Telah memantau sinyal makro dengan cukup dekat, dan ada sesuatu yang menarik yang sedang terjadi yang bisa mengubah ekspektasi waktu untuk kenaikan pasar crypto berikutnya.

Jadi, PMI manufaktur AS baru saja mencapai 52,7 - tertinggi yang kita lihat sejak 2022. Lebih penting lagi, angka ini tetap di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut sekarang. Itu adalah wilayah ekspansi setelah hampir tiga tahun kontraksi. Untuk konteks, itu adalah rangkaian kontraksi manufaktur terpanjang dalam lebih dari satu abad catatan ISM. Sangat signifikan.

Di sinilah yang menjadi menarik untuk crypto. Secara historis, ekspansi makro ini telah sejalan dengan pasar bullish utama. Lihat kembali tahun 2013, 2017, dan 2021 - masing-masing reli tersebut bertepatan dengan periode peningkatan aktivitas manufaktur dan peningkatan likuiditas. Pola ini cukup konsisten.

Yang perlu dicatat adalah bahwa Bitcoin sudah melewati $100k bahkan saat kita masih dalam wilayah kontraksi. Itu menunjukkan ada permintaan dasar yang independen dari kondisi makro. Tapi jika latar belakang makro benar-benar berubah sekarang, itu bisa mempercepat semuanya.

Raoul Pal membuat pengamatan menarik tentang ini. Dia menunjukkan bahwa crypto tidak harus mengikuti siklus halving Bitcoin empat tahun secara terpisah. Pendapatnya adalah bahwa kita sebenarnya berada dalam siklus bisnis lima tahun, dan berdasarkan logika itu, ISM harus mencapai puncaknya sekitar tahun 2026. Intinya mengatakan bahwa crypto mengikuti siklus ekonomi yang lebih luas, bukan hanya jadwal halving.

Ada dua kerangka utama yang digunakan orang untuk memikirkan tentang kenaikan pasar crypto berikutnya saat ini. Pertama, pandangan tradisional: peristiwa halving Bitcoin mendorong siklus tersebut. Setelah halving April 2024, kita melihat konsolidasi dan kemudian mencapai rekor tertinggi baru di 2025. Mengikuti pola itu, kita akan mengharapkan puncak utama berikutnya meluas ke 2026 atau bahkan lebih jauh. Kedua, pandangan berbasis makro: Jika ekspansi PMI berlanjut dan kondisi likuiditas membaik, kita bisa melihat momentum yang lebih cepat dari garis waktu tradisional. Suku bunga yang lebih rendah biasanya akan mendukung aset risiko, termasuk crypto.

Satu hal yang patut dicatat - Coinbase melakukan survei yang menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga crypto naik dalam 12 bulan ke depan. Bahkan lebih menarik, 73 persen berencana meningkatkan eksposur crypto mereka di 2026. Itu adalah keyakinan institusional yang cukup kuat.

Tentu saja, kondisi likuiditas dan faktor eksternal tetap penting. Perkembangan geopolitik dan langkah regulasi di AS bisa mengubah keadaan. Tapi pengaturan makro ini pasti layak diperhatikan jika Anda memikirkan tentang kenaikan pasar crypto berikutnya dan di mana kita berada dalam siklus. Sinyal-sinyal ini mengarah ke kondisi yang secara historis mendukung partisipasi pasar yang lebih luas.