Belakangan ini rebound dolar Australia dan euro memang cukup tajam, terutama karena berita dimulainya kembali negosiasi AS-Iran yang meningkatkan preferensi risiko pasar. Saya perhatikan minggu lalu dolar Australia terhadap dolar AS sempat melonjak ke 0.7148, mencatat level tertinggi lebih dari sebulan, euro terhadap dolar AS juga terus berfluktuasi di sekitar 1.18, bahkan kemarin menyentuh 1.1811.

Dari segi fundamental, sejak pengumuman berita negosiasi AS-Iran, harga minyak mentah turun tajam, yang langsung menekan daya tarik safe haven dolar AS. Harga minyak yang tinggi dan sentimen safe haven keduanya melemahkan faktor pendukung dolar, sehingga dolar Australia dan euro pun menguat terus.

Mengenai dolar Australia, para analis dari Westpac Bank berpendapat bahwa dengan meredanya situasi di Timur Tengah, dolar Australia yang didukung oleh keunggulan hasil dan prospek pertumbuhan fundamental mungkin naik ke 0.75 pada paruh kedua tahun ini. Ditambah lagi, inflasi di Australia masih tinggi, pasar memperkirakan peluang Bank Sentral Australia untuk melakukan kenaikan suku bunga ketiga kalinya di bulan Mei mencapai 68%, ini juga akan mendukung dolar Australia.

Situasi euro agak lebih kompleks. Bank Societe Generale cukup optimistis, berpendapat bahwa jika perang Iran mereda dan Selat Hormuz kembali terbuka, euro terhadap dolar AS mungkin akan naik lebih jauh ke 1.20. Mereka memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga pada Juni dan September, sementara Federal Reserve tetap mempertahankan suku bunga. Tapi pandangan dari ING Group jauh lebih konservatif, berpendapat bahwa kenaikan euro dalam jangka pendek mungkin terbatas, kecuali negosiasi AS-Iran mencapai kemajuan substansial, sulit untuk menembus 1.18 secara berkelanjutan.

Ada satu detail yang patut diperhatikan, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga ECB tampaknya agak terlalu agresif. Jika ECB tidak menaikkan suku bunga pada April, itu bisa menjadi sentimen negatif untuk euro, dan ini juga alasan mengapa banyak orang bertanya-tanya apakah euro akan terus turun.

Tapi ada risiko di sini. Lee Hardman, analis strategi valuta asing dari Mitsubishi UFJ Financial Group, mengingatkan bahwa pasar saat ini tampaknya terlalu optimistis, menganggap masa terburuk sudah lewat. Tapi dia berpendapat bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan daya tarik safe haven dolar hilang. Risiko guncangan harga energi mungkin diabaikan, dan dampaknya terhadap ekonomi global tidak bisa dianggap remeh.

Secara keseluruhan, rebound dolar Australia dan euro masuk akal secara logis, tetapi performa euro selanjutnya akan sangat bergantung pada perkembangan negosiasi AS-Iran dan kebijakan dari ECB. Dalam jangka pendek, kemungkinan masih akan ada fluktuasi.