Industri semikonduktor tidak hanya Nvidia—logika posisi "rantai industri" saya

Banyak pemula mengira membeli semikonduktor sama dengan membeli NVDA. Sebenarnya rantai industri semikonduktor sangat panjang, dan setiap bagian memiliki logika yang berbeda. Di Gate saya selain NVDA, juga membeli ARM dan TSMC, mari saya jelaskan alasannya.

Hulu: Peralatan dan bahan
Perwakilan: ASML, Applied Materials, Tokyo Electron
Logika: Pabrik chip harus membeli peralatan terlebih dahulu untuk memperluas produksi, indikator utama. ASML mendominasi mesin litografi, tetapi harganya terlalu mahal, saya tidak membelinya. Applied Materials valuasinya lebih masuk akal, tapi saya belum melakukan riset mendalam, jadi saya pilih secara selektif.

Menengah: Desain dan manufaktur chip
Desain: NVDA, AMD, Qualcomm, ARM
Manufaktur: TSMC, Intel
Logika: Perusahaan desain memiliki margin laba tinggi, tetapi kompetisinya ketat; perusahaan manufaktur membutuhkan investasi modal besar, tetapi pelanggan sangat loyal. NVDA adalah perusahaan desain sekaligus ekosistem, TSMC adalah pemimpin mutlak di bidang manufaktur. Saya membeli keduanya, seperti membeli kombinasi "desain + manufaktur".

Mengapa membeli ARM? ARM tidak memproduksi chip, hanya memberi lisensi arsitektur. 99% chip ponsel di seluruh dunia menggunakan arsitektur ARM, dan sekarang mulai merambah ke PC dan server. Model bisnisnya adalah pengumpulan pajak, setiap kali menjual chip ARM, ARM mendapatkan bagian. Sangat stabil, margin laba lebih dari 90%. Selain itu, ARM dan NVDA memiliki hubungan yang baik, saat NVDA naik, ARM biasanya ikut naik.

Mengapa tidak membeli Intel? Intel tertinggal di bidang manufaktur dibandingkan TSMC, dan di bidang desain juga tertekan oleh AMD dan NVDA. Ia adalah "tidak memuaskan kedua belah pihak", kecuali CEO baru mampu membalikkan keadaan, saya tidak akan membeli.

Kombinasi semikonduktor saya: NVDA (pemimpin) + TSMC (manufaktur) + ARM (arsitektur). Tiga posisi berbeda, karakteristik risiko dan imbal hasil yang berbeda. Saat koreksi, tidak akan turun terlalu dalam bersama-sama, saat naik juga tidak akan ketinggalan. Ini disebut alokasi rantai industri, lebih sehat daripada hanya menaruh satu saham.