#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Boom Memori AI Belum Berakhir — Ini Masuk ke Fase yang Lebih Matang. Saham memori, dan mereka telah menjadi pemenang terbesar dari perdagangan AI selama setahun terakhir. Kini, analis Bernstein berpendapat siklus ini bisa bertahan hingga 2027, tetapi ada sentakan penting: era pertumbuhan yang sangat menggembirakan mungkin mulai bergeser ke keuntungan yang lebih berkelanjutan. Jujur, ini masuk akal bagi saya.

Bagaimanapun, kecil kemungkinan harga DRAM bisa terus melonjak lebih dari 70% per kuartal, selamanya.

Pasar tidak bekerja seperti itu. Sebagai gantinya, Bernstein mengatakan, yang terlihat seperti perlambatan pertumbuhan bisa jadi justru tanda sehat bahwa industri bergerak dari kondisi kekurangan menuju keseimbangan pasokan-permintaan. Tapi intinya, AI tetap menjadi pendorong permintaan. Perusahaan yang menjalankan infrastruktur cloud hyperscale terus menyuntikkan ratusan miliar dolar AS ke chip berperforma tinggi untuk infrastruktur model AI generasi berikutnya, dan setiap aplikasi AI membutuhkan memori yang makin besar, baik pada chip yang berfungsi sebagai memori untuk kartu grafis, yang dikenal sebagai GPU, maupun pada drive penyimpanan yang dikenal sebagai NAND.

Dengan kata lain, tanpa pasokan memori teknologi ini yang memadai, AI tidak akan berfungsi sama sekali, sehingga para pembuat chip menjadi mata rantai yang sangat penting dalam ekosistem.

Saya khususnya mencermati perbedaan permintaan dari perusahaan dan konsumen. Meski permintaan smartphone dan elektronik konsumen mulai stagnan, saya membayangkan server AI tidak beroperasi dengan pola siklis seperti itu. Selama para hyperscaler masih bersedia terus menambah kapasitas, Anda tetap bisa bertumbuh meski konsumen tidak terlalu bersemangat untuk upgrade.

Bagi saya pribadi, saya pikir hal yang akan lebih penting sekarang daripada mungkin tahun lalu adalah seleksi saham dibanding sekadar membuang uang pada temanya. Perusahaan yang memiliki hubungan pelanggan yang baik, teknologi dan manufaktur yang lebih canggih, serta pengaturan pasokan jangka panjang yang bagus, akan tampil paling baik. Dengan kata lain, saya kira uang mudah dari boom AI kemungkinan besar sudah ada di belakang kita, dan fase berikutnya dari saham akan menghargai konsistensi yang sedikit lebih tinggi.

Kisah AI terus berlanjut, tapi mungkin ia lebih matang daripada yang terlihat sejak awal reli ini.

‍#AI #Semiconductors @Gate_Square