#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
Penilaian Sekunder Anthropic Menyentuh 1,2 Triliun Dolar saat Saham Pribadi Jadi Tiket Terpanas Silicon Valley
Anthropic baru saja melewati batas yang enam bulan lalu tampak mustahil. Transaksi pasar sekunder untuk saham pembuat Claude kini memberi harga perusahaan pada 1,2 triliun dolar, naik 20% dalam satu minggu, dan hampir tiga kali lipat dari putaran Seri G senilai 380 miliar dolar yang ditutupnya pada Februari. Lonjakan ini menempatkan Anthropic di depan OpenAI di bursa privat Forge Global, tempat OpenAI berada di kisaran 880 miliar dolar meski melakukan kenaikan utama senilai 852 miliar dolar lebih awal tahun ini.

Apa yang mendorong reli
Pemicu utama ada pada pendapatan. Rata-rata pendapatan tahunan (annualized run rate) Anthropic meledak dari 9 miliar dolar pada akhir 2025 menjadi 30 miliar dolar pada Maret 2026, lonjakan 233% secara kuartal ke kuartal. Adopsi perusahaan atas Claude Code dan model Mythos baru di bawah Project Glasswing mendorong permintaan untuk kapasitas inferensi melewati pasokan yang tersedia. Komitmen Amazon senilai hingga 25 miliar dolar untuk 5 gigawatt komputasi Trainium, ditambah kesepakatan dengan Google, Broadcom, dan Nvidia untuk puluhan gigawatt, meyakinkan pembeli bahwa Anthropic benar-benar bisa memenuhi pipeline-nya.

Pasokan adalah setengah lainnya. Karyawan dan pendukung awal nyaris tidak punya jendela untuk menjual, sementara minat masuk melonjak 650% year-over-year, menurut Caplight. Dengan antrean pembeli dan hampir tidak ada penjual, penawaran 960 miliar dolar yang sebulan lalu terlihat “tidak terpikirkan” berhasil diproses dalam hitungan jam. Seorang pemegang saham bahkan mencoba pasar pada 1,15 triliun dolar dan menemukan pihak yang bersedia.

Perbandingan dengan OpenAI
Beberapa bulan lalu, putaran utama OpenAI senilai 852 miliar dolar menetapkan patokan. Hari ini, saham sekunder OpenAI diperdagangkan dengan diskon dibanding Anthropic. Sebagian investor kini menyebut Anthropic sebagai “kesempatan relatif” pada 380 miliar dolar (putaran utama) versus 852 miliar dolar milik OpenAI, dengan argumen bahwa untuk membenarkan putaran terakhir OpenAI diperlukan IPO senilai 1,2 triliun dolar atau lebih. Yang lain, seperti Jai Das dari Sapphire Ventures, memandang OpenAI sebagai “Netscape of AI” — yang pertama menskalakan, tetapi rentan terhadap rival yang bergerak lebih cepat.

Kenapa 1,2 triliun dolar ini belum resmi
Ada dua catatan penting. Pertama, ini adalah penetapan harga pasar sekunder, bukan putaran pendanaan. Transaksi terjadi antara karyawan dan pembeli terakreditasi di platform seperti Forge Global dan Rainmaker Securities. Likuiditas tipis, dan harga bergerak mengikuti sentimen. Kedua, instrumen pr-IPO yang ditokenisasi di platform seperti Jupiter telah menunjukkan batas implisit di atas 1,5 triliun dolar dengan hanya sekitar 23 juta dolar aset di belakangnya. Angka-angka itu mencerminkan spekulasi, bukan laporan keuangan yang diaudit.

Meski begitu, trennya nyata. Tawaran venture kini masuk di angka 800 miliar dolar, yang ditolak Anthropic. Para bankir sedang membahas IPO pada akhir 2026 yang bisa menilai perusahaan di atas 900 miliar dolar, dengan Goldman, JPMorgan, dan Morgan Stanley yang sudah memberi nasihat. Jika pasar publik menerima bahkan setengah dari premi sekunder itu, Anthropic menjadi startup AI murni pertama yang debut mendekati angka satu triliun.

Dampak pasar
Bagi investor, pesannya adalah kelangkaan. Memiliki saham Anthropic kini sama seperti sinyal status sekaligus taruhan finansial. Bagi perusahaan, valuasi ini menaikkan taruhannya pada penguncian model: perusahaan menandatangani kesepakatan Claude multi-tahun karena mereka mengharapkan ekosistem bertahan lebih lama daripada pesaing. Bagi regulator, valuasi privat 1,2 triliun dolar memperbesar pertanyaan tentang konsentrasi komputasi, tata kelola keselamatan, dan antitrust.

Perlombaan AI kini tidak lagi punya pemimpin yang jelas. Tiga bulan lalu, OpenAI adalah jawaban default. Hari ini, pasar sekunder mengatakan Anthropic bernilai lebih. Apakah investor publik setuju akan menentukan babak berikutnya dari ekonomi AI.