#GOOGLEarningsBeatButStockDrops3%

Hasil yang luar biasa dari Alphabet lebih dari cukup untuk membenarkan ekspektasi di tengah permintaan AI yang sedang meledak, jadi mengapa saham Google malah turun? Alphabet merilis laporan pendapatan yang kuat kemarin yang menunjukkan bahwa permintaan bisnis untuk komputasi awan dan layanan AI serta layanan lainnya perusahaan tetap sangat tinggi. Pada Q2, Alphabet melaporkan pendapatan $119,8 miliar, naik 24% dari tahun ke tahun. Komponen yang paling menonjol adalah bisnis cloud Google, yang pendapatannya tumbuh 82% dari tahun ke tahun menjadi $24,8 miliar, sebuah lonjakan besar bagi kuartal dari divisi bisnis ini.

Pendapatan ini jauh melampaui ekspektasi pasar, namun saham induk Google turun lebih dari 3% saat perdagangan setelah jam bursa.

Fakta bahwa saham setelah jam bursa anjlok menunjukkan bahwa investor tidak hanya tertarik pada angka pertumbuhan pendapatan—mereka ingin melihat dari mana “uang baru” atau level “uang yang tinggi” yang sedang Alphabet investasikan untuk membangun ekosistem AI masa depan ini. Kekhawatiran terbesar investor adalah belanja Alphabet yang terus meningkat. Setelah menerbitkan panduan baru, Alphabet menaikkan prospek belanja modal untuk setahun penuh menjadi antara $195 miliar dan $205 miliar, menaikkan kisaran itu sebesar $15 miliar dari perkiraan sebelumnya $180 miliar dan $200 miliar. Belanja tersebut digunakan untuk memperbesar kapasitas terkait AI Alphabet, mulai dari pusat data dan superkomputasi hingga pengembangan model-model AI generasi berikutnya yang lebih baru.

Hal lain yang dipantau pasar adalah arus kas bebas perusahaan.

Pada Q2, arus kas bebas Alphabet bernilai negatif sebesar -$5,9 miliar. Jarang melihat laporan Alphabet dengan arus kas negatif. Artinya, meski belanja Alphabet untuk infrastruktur AI bisa dilihat sebagai langkah untuk memosisikan Alphabet kuat dalam AI dalam jangka panjang, pasar ingin tahu berapa lama sampai mereka mulai menerima laba.

Sebagai perbandingan positif, bisnis cloud Alphabet tetap menjadi kekuatan bagi para raksasa teknologi dalam membangun momentum yang signifikan—Google kini memiliki antrian pesanan (order backlog) lebih dari $500 juta. Jadi kita bisa melihat bahwa para pemimpin AI saat ini bisa mendapatkan permintaan yang tinggi, tetapi belum tentu bisa melakukan apa pun yang mereka inginkan karena pemilihan pasar berdasarkan efisiensi modal dan imbal hasil jangka panjang dari investasi tersebut. Pertanyaan yang ingin dijawab pasar sekarang bukan lagi siapa yang menang dalam perlombaan mengembangkan Artificial intelligence yang mutakhir—melainkan, di antara para raksasa itu, siapa yang bisa mengubah inovasi AI menjadi laba yang stabil.

Apakah Anda percaya investasi besar Alphabet dalam Artificial intelligence akan membuat posisi mereka makin kuat ke depan, atau apakah investor punya alasan untuk menuntut imbal hasil sejak sekarang?

‍#Google #GateSquare