#PreciousMetalsPullBack Pasar sedang mengalami koreksi tajam dan sinkron di seluruh logam mulia dan cryptocurrency setelah reli bersejarah di akhir 2025 dan awal Januari 2026. Emas sementara melonjak ke sekitar $5.595/oz, perak melambung mendekati $121/oz, Bitcoin mencapai hampir $90.000, dan Ethereum diperdagangkan di atas $3.000. Saat Februari 2026 dimulai, kedua kelas aset ini telah menarik diri secara tegas. Yang penting, langkah ini mencerminkan pengambilan keuntungan, overextension teknikal, dan penyesuaian ulang makro, bukan keruntuhan fundamental bullish jangka panjang.
Pullback paling baik dipahami sebagai retracement sementara setelah reli kuat, di mana pasar berhenti sejenak untuk mencerna keuntungan dan mengatur posisi kembali. Ini tidak secara inheren merupakan pembalikan tren. Pada awal 2026, koreksi di logam mulia sangat agresif karena sifat parabola dari kenaikan sebelumnya, posisi spekulatif yang berlebihan, dan indikator teknikal yang terlalu stretched. Dinamika serupa terjadi di crypto, di mana leverage dan momentum mencapai level yang tidak berkelanjutan.
Pada akhir Januari 2026, aksi harga mengonfirmasi reset ini. Emas menurun ke arah ~$4.900/oz, menandai retracement 10–12% dari puncaknya. Perak turun di bawah ~$90/oz, koreksi tajam 25–30% dari rekor tertinggi, mencerminkan beta yang lebih tinggi dan eksposur industri. Di pasar crypto, Bitcoin kembali ke zona $77.000–$80.000, sementara Ethereum meluncur ke ~$2.387, dengan altcoin berkinerja lebih buruk dan aliran ETF mempercepat penurunan.
Salah satu pendorong utama di balik pullback ini adalah reli parabola itu sendiri. Baik logam maupun crypto memasuki wilayah overbought yang dalam, dengan pembacaan RSI melebihi 80–90, sementara leverage di pasar futures dan opsi melonjak. Kondisi seperti ini secara historis mendahului ekspansi volatilitas, di mana bahkan berita netral dapat memicu koreksi besar.
Katalisator penting lainnya adalah nominasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve AS. Sebelum nominasi, pasar memperhitungkan outlook kebijakan yang lebih dovish, mendukung perdagangan devaluasi dolar di seluruh emas, perak, dan crypto. Persepsi hawkish Warsh mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga yang agresif. Perubahan ini tidak secara langsung memaksa harga turun, tetapi menghilangkan risiko ekor bullish utama, mendorong investor untuk melepaskan posisi yang terlalu penuh di pasar yang sudah overstretched.
Penguatan dolar AS menambah tekanan lebih lanjut. Dolar yang lebih kuat meningkatkan biaya logam bagi pembeli internasional dan mengurangi daya tarik aset non-yielding. Secara bersamaan, hasil riil yang meningkat mengurangi daya tarik relatif emas, sementara crypto menghadapi kondisi likuiditas yang ketat karena aliran institusional melambat.
Pengambilan keuntungan memainkan peran penting. Setelah keuntungan luar biasa, ETF, dana, dan trader leverage mengunci keuntungan, mempercepat momentum penurunan. Ini bertepatan dengan penyesuaian ulang makro yang lebih luas, saat saham teknologi dan aset risiko lainnya melemah, memperkuat lingkungan risiko-tingkat pendek di seluruh pasar global.
Penurunan perak sangat mencolok karena perannya sebagai logam industri sekaligus tempat perlindungan yang aman. Ini memperbesar volatilitas, memperlebar rasio emas-perak ke sekitar ~51 dan menegaskan beta yang lebih tinggi dari perak selama koreksi. Pada saat yang sama, likuiditas yang tipis, kenaikan margin requirement, dan aliran keluar ETF memperbesar fluktuasi harga di seluruh logam dan crypto.
Ekses spekulatif di pasar futures dan paper juga berkontribusi. Baik di logam maupun crypto, posisi leverage menyimpang dari permintaan fisik atau spot yang mendasarinya, meningkatkan kerentanan terhadap likuidasi tajam. Di crypto, pengencangan likuiditas dan de-risking institusional mendorong Bitcoin, Ethereum, dan altcoin lebih rendah, dengan banyak altcoin kini turun 20–40% dari puncak lokal.
Meskipun terjadi koreksi, dukungan geopolitik dan makro tetap utuh. Ketegangan di Timur Tengah yang berkelanjutan, ketidakpastian tarif, risiko inflasi yang terus-menerus, dan pembelian emas oleh bank sentral semuanya mendukung logam mulia secara struktural. Demikian pula, crypto tetap mempertahankan narasi adopsi jangka panjang dan kelangkaan, meskipun sentimen jangka pendek melemah. Langkah saat ini tampak lebih seperti konsolidasi daripada pembalikan.
Dari perspektif teknikal dan sentimen, level support utama yang harus dipantau termasuk $4.600–$4.900 untuk emas, $70–$90 untuk perak, ~$70.000 untuk Bitcoin, dan $2.200–$2.300 untuk Ethereum. Indikator Fear-and-Greed telah menurun, data COT menunjukkan pengurangan posisi long spekulatif, dan volume besar saat penurunan menunjukkan kepanikan jual, sementara rebound sejauh ini kurang keyakinan.
Outlook:
Dalam jangka pendek, kondisi tetap netral hingga bearish, dengan volatilitas tinggi yang kemungkinan akan bertahan. Dalam jangka menengah hingga panjang, logam mulia mempertahankan fundamental yang kuat — emas bisa kembali ke $5.000–$6.000+, sementara perak dapat mengalami rebound tajam setelah stabilitas kembali. Di crypto, penurunan lebih lanjut mungkin terjadi jika selera risiko tetap lemah, tetapi zona support utama dapat menarik akumulasi strategis.
Kesimpulan:
Pullback awal 2026 mencerminkan kombinasi pengambilan keuntungan, kelelahan teknikal, recalibrasi ekspektasi setelah nominasi Warsh, kekuatan dolar, dan kendala likuiditas. Pesan utama yang jelas: ini adalah fase konsolidasi yang sehat, bukan keruntuhan struktural. Pedagang dan investor harus tetap sabar, mengelola risiko dengan hati-hati, dan memantau sinyal makro, tren dolar, perkembangan geopolitik, dan level teknikal utama sebelum menempatkan modal baru.
Pullback paling baik dipahami sebagai retracement sementara setelah reli kuat, di mana pasar berhenti sejenak untuk mencerna keuntungan dan mengatur posisi kembali. Ini tidak secara inheren merupakan pembalikan tren. Pada awal 2026, koreksi di logam mulia sangat agresif karena sifat parabola dari kenaikan sebelumnya, posisi spekulatif yang berlebihan, dan indikator teknikal yang terlalu stretched. Dinamika serupa terjadi di crypto, di mana leverage dan momentum mencapai level yang tidak berkelanjutan.
Pada akhir Januari 2026, aksi harga mengonfirmasi reset ini. Emas menurun ke arah ~$4.900/oz, menandai retracement 10–12% dari puncaknya. Perak turun di bawah ~$90/oz, koreksi tajam 25–30% dari rekor tertinggi, mencerminkan beta yang lebih tinggi dan eksposur industri. Di pasar crypto, Bitcoin kembali ke zona $77.000–$80.000, sementara Ethereum meluncur ke ~$2.387, dengan altcoin berkinerja lebih buruk dan aliran ETF mempercepat penurunan.
Salah satu pendorong utama di balik pullback ini adalah reli parabola itu sendiri. Baik logam maupun crypto memasuki wilayah overbought yang dalam, dengan pembacaan RSI melebihi 80–90, sementara leverage di pasar futures dan opsi melonjak. Kondisi seperti ini secara historis mendahului ekspansi volatilitas, di mana bahkan berita netral dapat memicu koreksi besar.
Katalisator penting lainnya adalah nominasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve AS. Sebelum nominasi, pasar memperhitungkan outlook kebijakan yang lebih dovish, mendukung perdagangan devaluasi dolar di seluruh emas, perak, dan crypto. Persepsi hawkish Warsh mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga yang agresif. Perubahan ini tidak secara langsung memaksa harga turun, tetapi menghilangkan risiko ekor bullish utama, mendorong investor untuk melepaskan posisi yang terlalu penuh di pasar yang sudah overstretched.
Penguatan dolar AS menambah tekanan lebih lanjut. Dolar yang lebih kuat meningkatkan biaya logam bagi pembeli internasional dan mengurangi daya tarik aset non-yielding. Secara bersamaan, hasil riil yang meningkat mengurangi daya tarik relatif emas, sementara crypto menghadapi kondisi likuiditas yang ketat karena aliran institusional melambat.
Pengambilan keuntungan memainkan peran penting. Setelah keuntungan luar biasa, ETF, dana, dan trader leverage mengunci keuntungan, mempercepat momentum penurunan. Ini bertepatan dengan penyesuaian ulang makro yang lebih luas, saat saham teknologi dan aset risiko lainnya melemah, memperkuat lingkungan risiko-tingkat pendek di seluruh pasar global.
Penurunan perak sangat mencolok karena perannya sebagai logam industri sekaligus tempat perlindungan yang aman. Ini memperbesar volatilitas, memperlebar rasio emas-perak ke sekitar ~51 dan menegaskan beta yang lebih tinggi dari perak selama koreksi. Pada saat yang sama, likuiditas yang tipis, kenaikan margin requirement, dan aliran keluar ETF memperbesar fluktuasi harga di seluruh logam dan crypto.
Ekses spekulatif di pasar futures dan paper juga berkontribusi. Baik di logam maupun crypto, posisi leverage menyimpang dari permintaan fisik atau spot yang mendasarinya, meningkatkan kerentanan terhadap likuidasi tajam. Di crypto, pengencangan likuiditas dan de-risking institusional mendorong Bitcoin, Ethereum, dan altcoin lebih rendah, dengan banyak altcoin kini turun 20–40% dari puncak lokal.
Meskipun terjadi koreksi, dukungan geopolitik dan makro tetap utuh. Ketegangan di Timur Tengah yang berkelanjutan, ketidakpastian tarif, risiko inflasi yang terus-menerus, dan pembelian emas oleh bank sentral semuanya mendukung logam mulia secara struktural. Demikian pula, crypto tetap mempertahankan narasi adopsi jangka panjang dan kelangkaan, meskipun sentimen jangka pendek melemah. Langkah saat ini tampak lebih seperti konsolidasi daripada pembalikan.
Dari perspektif teknikal dan sentimen, level support utama yang harus dipantau termasuk $4.600–$4.900 untuk emas, $70–$90 untuk perak, ~$70.000 untuk Bitcoin, dan $2.200–$2.300 untuk Ethereum. Indikator Fear-and-Greed telah menurun, data COT menunjukkan pengurangan posisi long spekulatif, dan volume besar saat penurunan menunjukkan kepanikan jual, sementara rebound sejauh ini kurang keyakinan.
Outlook:
Dalam jangka pendek, kondisi tetap netral hingga bearish, dengan volatilitas tinggi yang kemungkinan akan bertahan. Dalam jangka menengah hingga panjang, logam mulia mempertahankan fundamental yang kuat — emas bisa kembali ke $5.000–$6.000+, sementara perak dapat mengalami rebound tajam setelah stabilitas kembali. Di crypto, penurunan lebih lanjut mungkin terjadi jika selera risiko tetap lemah, tetapi zona support utama dapat menarik akumulasi strategis.
Kesimpulan:
Pullback awal 2026 mencerminkan kombinasi pengambilan keuntungan, kelelahan teknikal, recalibrasi ekspektasi setelah nominasi Warsh, kekuatan dolar, dan kendala likuiditas. Pesan utama yang jelas: ini adalah fase konsolidasi yang sehat, bukan keruntuhan struktural. Pedagang dan investor harus tetap sabar, mengelola risiko dengan hati-hati, dan memantau sinyal makro, tren dolar, perkembangan geopolitik, dan level teknikal utama sebelum menempatkan modal baru.
