サークル、2025年第3四半期の収益を11月12日に発表 USDCの機関投資家向け急増を促進

収益は$700M と19％の循環増加を見込み、ステーブルコインリーダーはDeFi拡大と利益回復を2026年中頃の$1B 四半期のマイルストーンに向けて示唆

業績発表と戦略的影響

Circle Internet Group, Inc. (NYSE: CRCL)は、USDCステーブルコインの発行者であり、2025年11月12日市場開前に第3四半期2025年の財務結果を開示し、その後午前8時ETにライブ音声ウェブキャストを行い、パフォーマンスと今後の指針を解説します。アナリストは、堅調な準備金の利息収入とUSDCの国債裏付け準備金の高利回りにより、約$700 百万ドルの収益（前四半期比6％増）を予測しています。1株当たりの利益は$0.175と見込まれ、Q2のIPO関連費用による$482 百万ドルの純損失から大きく回復しています。USDCの循環は前四半期比19％増の$73 十億ドルに拡大し、ステーブルコイン市場シェアの28％を占め、オンチェーン取引量は1.2兆ドル超に達しています。これはFireblocksやFinastraなどのプラットフォームとの連携による国境を越えた支払いの促進によるものです。この報告は、CircleのIPO後株価が最初の235％の上昇後に安定したことを背景に、純粋なステーブルコイン発行からフルスペクトルのフィンテックインフラ提供者への転換を示し、規制に準拠したデジタル資産を好む規制環境の中で、機関投資の流入を15-20％増加させる可能性を秘めています。

USDCプロトコル：グローバルデジタルドルのコンプライアンス基盤

USDCは、Ethereumをはじめ20以上のチェーン上で完全準備金を備えたERC-20準拠のステーブルコインとして、Circleの規制下のミンティングとブラックリスト登録アドレス、Deloitteによるリアルタイムの証明を活用し、1:1の米ドルペッグとサブ秒単位の償還を実現しています。これにより、2022年のUSTやTetherの準備金監査の問題を回避しています。従来のSWIFTなどの法定通貨送金システムは3〜5日の遅延と1〜2％の為替手数料を伴い、年間$800 十億ドルの送金に利用されています。一方、初期のステーブルコインはオラクルの失敗や流動性の孤立に直面しましたが、USDCはChainlinkの価格フィードを用いたアトミックスワップにより、ガス代$0.001の効率的な送金を可能にし、BaseやArbitrumのL2上での取引量の60％を占めています。ミンティングとバーンのAPIはMetaMaskやVisaの企業向けツールとシームレスに連携し、オンボーディング時間を数週間から数時間に短縮します。また、トークン化された国債を通じた利回り戦略をサポートし、5％のAPYを提供しています。ISO 20022準拠はTradFiとのブリッジとなり、DEXのAMMに比べてスリッページを95％削減し、RWAトークン化のためのプラットフォームとして$10 兆ドル規模の市場でUSDCを位置付け、透明性と規制対応の面でUSDTを上回っています。

CEO展望と成長軌道

「USDCの勢いは単なる数字だけではなく、グローバル金融を変革するプログラム可能な通貨の基盤です。今日の結果は、持続可能な収益性への我々の道筋を示すでしょう」と、Circleの共同創業者兼CEOのJeremy Allaireは述べました。

決算発表では、Circleの加速したロードマップも明らかにされます。

• 2025年Q4: Arcブロックチェーンのメインネット立ち上げによるプログラム可能な支払いの開始、開発者助成金やMiCA下でのEU展開を通じて取引量を30％増加させることを目指す。
• 2026年Q1: 複数担保のUSDCバリアントと利回りプロトコルの導入、BlackRockのBUIDLとの連携により$500 百万ドルのRWA TVLを獲得。
• 2026年中頃: SolanaとPolkadot上のクロスチェーン相互運用性ハブを構築し、USDCを$2 兆ドルのトークン化資産の決済層として埋め込む。

エンタープライズAPIのサブスクリプションインセンティブは既にパートナーの25％成長を促進し、高取引量のミンター向けのエアドロップによりロックされた準備金は12％増加しています。

Circleの進化と市場リーダーシップ

2013年にJeremy AllaireとSean Nevilleによって設立されたCircleは、Bitcoinウォレットの先駆者としてスタートし、2018年にUSDCをローンチしてステーブルコイン市場に参入。Goldman SachsやDigital Currency Groupからの初期資金を獲得し、2025年6月のNYSE上場時には$25 per株で評価額69億ドルに達しました。完全準備金の監査を月次で行い、セキュリティも堅牢です。2025年第3四半期までに4.5兆ドルのUSDC取引量を処理し、ステーブルコインの支配率は28％、循環量は$31 十億ドルに達しています。Tetherの$73 十億ドルには及びませんが、Uniswapの流動性の40％を占めるDeFi利用ではリードしています。Coinbaseとの共同管理やFireblocks、Finastraとの提携は、機関投資家の関心を示しています。第2四半期の$120 百万ドルの収益は前年比53％増で、世界のステーブルコイン発行の15％を占めています。IPO後のCRCLは時価総額$658 十億ドルで取引され、規制準拠の面でPaxosなどの競合を上回っています。2027年までに総供給量(兆ドルを目指すセクターの中で、規制と透明性の面で優位に立っています。

CRCL株のテクニカル分析

2025年11月11日時点で、CRCL株は**$104.89**で取引されており、)百万ドルの取引量で日中0.5％下落しています。ビットコインが$118,000を下回る2％の調整にもかかわらず、堅調に推移しています。

• サポートライン： $102.58 $24 50日EMA、Q3の底値$200
• レジスタンスライン： $110.54 $450 52週高値、IPO後のピークからの戻り(
• BTCとの相関： 0.85のベータ値、ステーブルコインのストーリーで上回る
• 取引量： )百万ドル (+20％週次増加)、アナリストの格上げを背景に
• オープンインタレスト： $1.2十億ドル $450 オプション積み増し、コールスキュー15％(
• センチメントスコア： +65 )LunarCrush代理値(、USDC成長期待で高水準

PER倍率は147.45とプレミアム評価を示し、時価総額は$24.08十億ドル )2億3千万株の発行済み株式に対し、$115の利益予想を上回る見込みで、10％の上昇余地を示唆。ただし、マージンミスによるリスクも存在します。第3四半期の循環増加19％は、第4四半期の収益1.5倍増を予測し、Circleのフィンテック成長を後押ししています。