木頭姐が逆に手を出し、Netflixが大きな下落した後にポジションを増やす？

このオペレーションの波は、ちょっと面白いですね。 Netflixの第3四半期の業績は予想を下回り、株価は1日で10%急落し、市場は一斉に弱気でした。 その結果、Ark Fundの創設者であるCathie Woodは、状況を逆転させ、1,720万ドルのNetflix株を次世代インターネットETF(ARKW)に注入しました。

なんでこんなに急落しているの？

核心問題は3つです：

1. 利益が大きく異なった

• ウォール街は四半期EPS 6.97ドルを予想していましたが、実際は5.87ドルでした
• 営業利益率が28%に下落し、市場の予想である31%を下回った

2. 成長鈍化のシグナル

• Q4の収入増加率の指針は16.7%で、Q3の17.2%よりも遅いです。
• 株価は過去4ヶ月間ずっと下落しており、年内の高点から17%下落しています。

3. 評価が高すぎる

• フォワードP/Eは47倍に達し、ナスダック100指数の33倍を大幅に上回っています。

しかし、木頭姐はある細部を見抜きました：その利益の減少は、主にブラジルの税務紛争による一時的な会計の影響（6.19億ドル）によるものでした。この費用を除けば、業績は実際には悪くありません。

見えない成長エンジン

これが重要な点です。多くの売り手は、Netflixが急成長している新しい収入源である広告サブスクリプションレイヤーを見落としているかもしれません。

2022年に開始され、現在でちょうど3年経ちました。このビジネスは爆発的に成長し始めました：

• 広告収入2025年は2024年の2倍になると予想
• 企業広告連携の加速
• 今年もインタラクティブ広告をローンチ予定です

第三四半期の総収入は115億ドルで、前年同期比で17%増加しており、この成長率は実際に非常に健全です。別の視点から見ると、Netflixは純粋なストリーミングから「ストリーミング+広告プラットフォーム」という新しいビジネスモデルに進化しました。

木頭姐は何を賭けているの？

これは彼女のusual styleではありません。ARKファンドは通常、TeslaやNvidiaのような火火火の株を狙っていますが、Netflixがこんなに下がっているのに彼女は底値で買いに入ったということは、彼女が今回の売却を"安値買い"の機会と見ていることを示しています。

ARKWは過去3年間で4倍に上昇し、S&P 500の76%の上昇を大きく上回っています。7年以上の投資サイクルの中で、一時的な四半期の変動はまったく重要ではありません——本当に価値があるのは、Netflixの広告収益化や国際的な拡大における長期的な潜在能力です。

言い換えれば、この波は典型的な「急落、遠くを見る」だ。