# CFOの株式売却: H.B.フラーのインサイダー取引が示すこと

H.B. フラー (NYSE: FUL) CFO ジョン・コークリアンは10月27日に857,800ドル相当の株を売却し、彼の直接保有の約21%を減少させました。重要な点は次のとおりです:

**取引の内訳:**
- 14,222 株が $60.31 で販売されました ( 加重平均 )
- 売却後保有株数: 54,646株 (~$3.3M)
- タイミング：年初来で株価が20%下落、昨年のピークである$80.15を大きく下回っています
- 3年ぶりのオープンマーケットセール

**なぜこれが重要なのか (そしてなぜ完全にパニックになる必要がないのか):**

CFOは単にランダムに売却していたわけではなく、ストックオプションを行使してすぐに売却しました。これは「インサイダーが驚いた」というよりも「確定した報酬を現金化している」ということです。しかし、*タイミング*が本当のヒントです：彼は低迷した価格で売却しており、これは通常、経営陣が短期的な回復に楽観的ではないことを意味します。

**会社の現実チェック:**
- 第3四半期の収益は前年同期比で3%減少し、$892M
- 通年ガイダンス：売上は2-3%減少する見込み
- ネット負債は$2B で、3.3倍のネット負債対EBITDA比率を持ち、(は依然として高い)
- TTM収益:$3.5B;純利益: $114.88M

**結論:** これは既存の保有者にとって強い売却信号ではありません—会社は崩壊しているわけではなく、ただ苦戦しています。しかし、これは購入信号でもありません。次の収益サイクルを待って、経営陣が収益を安定させることができるかどうかを見てから動くべきです。CFOの退任は災害を保証するものではありませんが、彼がすぐに回復することを期待していないことを示唆しています。