《アナリスト：最も信頼できるビットコイン大きな上昇指標が突然制御を失った》

特許市場技術分析師 (CMT) トニー "ザ・ブル" セヴェリーノは、ビットコインの最も信頼できるマクロ指標である銅金比率が、市場が通常放物線段階に入る際に規則を破ったため、半減後の動きが混乱し、アルトコインもいつもの循環を失ったと考えています。

なぜ銅金比率がビットコインにとって重要なのか

分析中、セヴェリーノは銅/金比率を「成長と恐怖指数」と定義しており、銅価格の上昇は経済の拡大、利回りの上昇、リスク志向を示し、金の優れたパフォーマンスは経済の後退リスク、利回りの低下、避ける行動に対応しています。11月10日に発表された16分の動画の中で。
「金が銅よりも優れている時は、通常、経済の減速と一般的な景気後退への懸念を意味します」と彼は述べ、銅の産業需要がこの比率をビジネスサイクルと密接に関連させていると付け加えました。重要なのは：歴史的にビットコインの垂直段階と一致するこの比率の周期的反転がまったく見られなかったことです。「投資で最も危険な言葉は『今回は違う』と言われています。さて、今回は確かに違います」とセヴェリーノは言いました。「銅金比率に基づくビジネスサイクルは反発していません。」
銅/金比率に重ねて観察すると、歴史的に真の転換点は供給によるものではなくマクロ要因によって引き起こされている。「私は半減期が原因だとは本当に思っていなかった」と彼は言った。「同じ半減期の日付はナスダックのブル市場を開始した……ビットコインの半減期は実際にはテクノロジー株に影響を与えない。」彼の理論では、半減期は比率の上昇やリスク選好感情の高まりと同時に発生するだけであり、これを引き起こすものではなく、このリスク選好感情は通常ビットコインを以前のピークを突破させ、最後の放物線的上昇段階に入らせる。セヴェリーノは、4年ごとの半減期の主張はせいぜい不完全であり、最悪の場合、この主張が他の要因に誤って帰属されることだと考えている。彼は以前の半減期の日付をフィッシャー変換信号と関連付けた。
このサイクルでは分岐が見られました。銅/金比率は一時的に「より高い高値」を記録しました（これは2010年以来初めてのことです）が、より高い安値を記録することはできず、逆に「別のより低い安値」を記録しました。セヴェリーノの言葉を借りれば、これは彼のチャート上で約15年間の最低値—「ほぼ大不況以来の最低値」です。
歴史的に見て、フィッシャー変換は通常、リスク嗜好ウィンドウの開放を確認するために上昇しますが、今回はその約束を完全には果たせませんでした。「それはビットコインを放物線的上昇の最終段階へと推進すべきでした……しかし、私たちは歴史的な高点を突破した後、放物線的上昇には至っていません。私たちは今、ただ横ばい整理をしています。」

ビットコイン周期はすでに頂点に達しましたか？

時間的に見て、この失敗は非常に重要です。セヴェリーノ (Severino) は、過去の周期において、ビットコインの価格比率の上昇信号とビットコインの周期的なピークとの間には約1年の間隔があったと指摘しています。この基準によれば、「私たちはすでにピークに達しているはずです」；あるいは、2021年の高値を3月に突破したことを基準にすると、少なくとも避難ウィンドウに入っているべきです。しかし、明確なリスク嗜好の上昇信号が不足しているため、周期のノードは不明瞭になっています。「完全なリスク嗜好の上昇を経験していないので、避難信号がどこにあるのかわかりません」と彼は述べました。
”重合だが、今回はこのパターンは見られなかった。“通常、アルトコインシーズンはこれらの緑のポイントで現れる……しかし今回はそうではなかった。”セヴェリーノはこう語り、より高い時間枠から見ると、ビットコインの主導権が重要なサポートレベルにあることを指摘した。彼はまた、現在ビットコインと銅/金の比率の間には「非常に強い負の相関関係」があると強調した；過去のサイクルでは、相関関係がゼロに近づくことはアルトコインシーズンと一致することが多かった。“過去の経済信号に基づくと、アルトコインシーズンのいかなる条件も満たされていないようだ。”と彼は付け加えた。これはアルトコインとビットコインの主導権にも同様に当てはまる。歴史的に、この比率の緑の「リスク志向」段階は通常「アルトコインシーズン」と関連している。
セヴェリーノは確定的な予測を示していない。この比率のトレンド構造は明確ではない—一度の長期的な下落トレンドからの突破が失敗したからといって、上昇トレンドが現れるとは限らない—フィッシャー信号は反転する可能性が依然としてある。しかし、彼はその前に、マクロ経済情勢は慎重に行動することを示唆していると考えている。
「私たちは現在、パニック感情が主導している状態にあります。リスクを回避し、守りの姿勢を維持する必要があります。市場が再び温まってきたときに、リスク資産に対して楽観的に考えることができるかもしれません。」彼は、この不確実性がビットコインの歴史的最高値を更新した後の動きが過去4年間の発展のパターンを破った理由だと考えています。「それは過去のようには発展しませんでした……状況は異なっています。今回は本当に違います。」
発表時点でのビットコインの取引価格は104,486ドルです。
この記事は情報交換のためのものであり、投資家への助言としては使用されません。