《アナリスト：最も信頼性の高いビットコイン大きな上昇指標が突然失控》

特許市場技術分析師 (CMT) トニー “ザ・ブル” セヴェリーノは、ビットコインの最も信頼できるマクロ指標である銅金比率が、市場が通常放物線段階に入る際に規則を破り、半減後の動きが混乱し、アルトコインも通常のローテーションを失ったと考えています。

なぜ銅金比率がビットコインにとって重要なのか

分析中、セヴェリーノは銅/金比率を「成長と恐怖指数」と定義し、銅価格の上昇は経済拡大、利回りの上昇、リスク選好を示し、一方で金の優れたパフォーマンスは経済後退リスク、利回りの低下、ヘッジ行動に対応しています。
「金が銅よりも良好なパフォーマンスを示すとき、通常は経済の減速と広範な景気後退への懸念を意味します」と彼は述べ、銅の産業需要がこの比率をビジネスサイクルと密接に関連付けていると付け加えました。重要なのは：歴史的にビットコインの垂直段階と一致しているこの比率の周期的反転がまったく見られなかったことです。「投資で最も危険な言葉は『今回は違う』と言われています。さて、今回は確かに違います」とセヴェリーノは述べました。
"銅金比率に基づくビジネスサイクルは反発していない。" 銅/金比率に重ねて観察すると、歴史的に本当の転換点は供給によるものではなく、マクロ要因によって引き起こされている。"私は半減期が原因だとは本当に思っていなかった、"と彼は言った。"同じ半減期の日時がナスダックのブルマーケットを開始した……ビットコインの半減期は実際にはテクノロジー株には何の影響も与えない。" 彼の理論では、半減期は単に比率の上昇とリスク選好の感情の上昇と同時に発生し、それを引き起こすものではなく、このリスク選好の感情は通常、ビットコインが以前のピークを突破し、最終的な放物線的な上昇段階に入ることを促進する。セヴェリーノは、4年ごとの半減期の主張はせいぜい不完全であり、最悪の場合、この主張は他の要因に誤って帰属されていると考えている。彼は以前の半減期の日付をフィッシャー変換信号と関連付けている。
このサイクルでは分岐が見られました。銅/金比率は一時的に「より高い高点」を記録しました（これは2010年以来初めてのことです）が、より高い低点を記録することができず、「もう一つのより低い低点」を記録しました。セヴェリーノの言葉を借りれば、これは彼のチャート上で約15年ぶりの最低値であり、「ほぼ大不況以来の最低値」となります。
歴史的に、フィッシャー変換は通常、リスク許容ウィンドウの開放を確認するために上向きに反転しますが、今回はその約束を完全には果たせませんでした。「それはビットコインを放物線的上昇の最終段階に推進するはずでした……しかし、私たちは歴史的な高値を突破した後、放物線的上昇には入っていません。今はただ横ばいで整理しているだけです。」

ビットコイン周期はすでに頂点に達したのか？

時間的に見て、この失敗は非常に重要です。セヴィリーノ (Severino) は、過去の周期において、ビットコインの価格比率の上昇信号とビットコイン周期のピークとの間には約1年の間隔があったことを指摘しました。この基準に従うと、「私たちはすでにピークに達しているはずです」。また、2021年の高値を3月に突破したことを基準にすると、少なくとも避難所のウィンドウに入っているはずです。しかし、明確なリスク嗜好の上昇信号が欠如しているため、周期のノードは不明瞭になっています。「完全なリスク嗜好の上昇を経験していないので、避難信号がどこにあるのかわかりません」と彼は言いました。
”重合だが、今回はこのパターンは現れなかった。“通常、山寨通貨の季節はこれらの緑のポイントで現れる……しかし、今回はそれがなかった”とセヴェリーノは述べ、高い時間枠で見ると、ビットコインの支配的地位が重要なサポートレベルにあることを指摘した。彼はまた、現在ビットコインと銅/金の比率の間に「非常に強い負の相関関係」が存在すると強調した。過去のサイクルでは、相関関係がゼロに近づくことはしばしば山寨通貨の季節と一致した。“過去の経済信号に基づくと、山寨通貨の季節の条件はどれも整っていないようだ”と彼は付け加えた。これは山寨通貨とビットコインの支配的地位にも同様に当てはまる。歴史的に、この比率の緑の“リスク嗜好”段階は通常“山寨通貨の季節”と関連している。
セヴェリーノは確定的な予測を示していない。この比率のトレンド構造は不明瞭である——長期的な下落トレンドからの一度の突破が上昇トレンドを意味するわけではない——フィッシャー信号はまだ反転する可能性がある。しかし彼は、その前にマクロ経済の状況が慎重であることを示唆していると考えている。
「現在、私たちは依然としてパニックの支配下にあります。リスクを回避するために防御的な姿勢を維持する必要があります。市場が回復し始めた時、リスク資産に再び目を向けることができるでしょう。」彼は、この不確実性こそが、ビットコインが歴史的な最高値を記録した後の動きが過去4年間の発展の法則を破った原因だと考えています。「それは過去のようには発展していません……状況は異なっています。今回は本当に違います。」
発行時点で、ビットコインの取引価格は 104,486 ドルです。
#BTC #暗号 #RiskOff #市場サイクル #恐怖と欲
この記事は情報交換のためのものであり、投資家へのアドバイスとしては扱われません。