【ハッシュ投資研究】《 Mayhem モードを導入、AI エージェントが新通貨取引の風口を占有する？》

最近、Meme 通貨プラットフォーム #PumpFun 宣布了一个实验性新玩法——#Mayhem モードが登場しました。これにより、#AI エージェントが新しく発行されたトークンの取引に自動的に参加できるようになります。これまで、大部分の AI エージェントは人間の支援に依存していましたが、今回は AI が直接入札に参加することで、初期取引により多くの活力を注入します。
以下はこのプロジェクトに関する研究解釈です

プロジェクト概要

プラットフォーム：は、Solanaチェーンに基づく#Meme通貨／トークン生成と取引プラットフォームであり、ユーザーがトークンを迅速に立ち上げることを許可します。

「メイヘムモード」：これはプラットフォームが最近導入した実験的なモードであり、AIエージェントが新たに発行された通貨の立ち上げ段階で自動的に取引に参加し、初期流動性を強化し、取引量を増加させることを許可します。

時間：報道によると、このモデルは2025年11月12日頃に公開（または明らかに）される予定です。
報道によると：「メイヘムモードを有効にする」新たに発行されるトークンごとに、AIエージェントが約10億のトークンを追加発行し、総供給量が当初の計画（仮に10億）から20億に達する。
24時間の取引期間終了後、未販売の通貨およびその期間中にAIエージェントのウォレットに送信された通貨は破棄されます。
AIエージェントは、24時間以内にこれらの通貨をランダムに売買し、「初期取引量を生み出す」ことになります。

核心のハイライト：
AIエージェントを利用して自動的に入札/取引に参加し、従来の手動操作による先行取引ロボットとは異なります。
新たに発行された通貨は、AI自動取引を利用して初期流動性を向上させ、売買のインタラクションを増やすことで、露出と取引量を向上させる可能性があります。
焼却メカニズム（24時間後に未販売の + エージェントウォレット内の量）は、長期的な供給膨張をある程度緩和することができます。
プラットフォームレイヤーのメカニズム革新というモデルは、従来のシンプルなLaunchpad／先行取引メカニズムとは異なり、話題性があります。

チーム紹介：プラットフォームの創設チームについて、ウィキの情報によると、このプラットフォームは2024年1月19日にNoah Tweedale、Alon Cohen、Dylan Kerlerによって設立されました。

通貨の鋳造／増発メカニズム：
モード中に「追加発行 10 億枚」と明記されており、AIエージェント取引用として、総量を約 20 億枚に引き上げることになります。言い換えれば、これは増発に該当します。

上場プラットフォーム：発行通貨は通常、プラットフォームを立ち上げ、Solanaエコシステム内のDEXで取引されます。

見ての通り、Mayhemモードはメカニズムツールであり、単独の通貨プロジェクトではありません。それはプラットフォーム上で発行される新しい通貨に対して「AIエージェントによる初期取引の強化」というモデルを提供します。

Mayhem モードの革新的な意義を理解するために、私たちは以下の次元から他の「新通貨発行強化メカニズム」と比較することができます：

伝統的なLaunchpad + 公募/IDOメカニズム：発行者が最初にロックアップ/プレセールを行い、公開取引後に徐々に解放する
メイヘムモード：AIエージェントによる自動取引、追加発行、焼却メカニズムの利点をさらに強調します：初期流動性の向上または強化、トピック性が高い；
劣位：ボラティリティが高く、リスクが大きく、増発メカニズムが価値を希薄化する可能性がある。

比較すると、Mayhemモードは「初期の高取引量、高ボラティリティ、AI参加」において独自性があるが、予測可能性、投資家フレンドリー度、ガバナンスの透明性などの面では、より堅実な新通貨発行方式には劣る。

リスク提示

増発と希薄化リスク：増発は「発行段階」で完了しますが、増発の行為は実際の供給量が予想よりも高くなる可能性があることを意味し、それによってトークンの価値が希薄化する可能性があります。

非常に高いボラティリティ：AIエージェントは24時間以内に積極的な売買を行い、急激な上昇と下降を引き起こす可能性がありますが、その後に投げ売り、流動性の枯渇、価格の急落が発生する可能性があります。報告によると、AIエージェントはランダムにより多くの通貨を売却する可能性があり、さらには「バインディングカーブを使い果たす」ことで人間の売却を妨げることもあります。

流通量／廃棄メカニズムが不透明：24時間後に未販売および代理保有量を廃棄することは前向きな措置ですが、実際の廃棄割合、代理の売却行為が公平であるかどうか、また人為的な操作があるかどうかについては透明な開示がありません。

リスクの解除／解放：新しいメカニズムであるため、トークン保有者、チーム、発行者がロックアップしているか、大量の解除があるか、将来的な増発の可能性があるかは明確ではありません。もし後に大量の解放があれば、価格に圧力をかける可能性があります。

コンプライアンスと規制リスク：Meme 通貨とAI取引エージェントメカニズムは、複数の法管轄区で証券、代替品、または操作/投機行為の疑いとして見なされる可能性があり、投資家は法的または規制の取り消しリスクに直面する可能性があります。

ガバナンス欠如リスク：明確なコミュニティガバナンスやトークン保有者の意思決定メカニズムが不足しており、プロジェクトが発行者／プラットフォームにより依存する度合いが高く、投資者の権益保護が弱い。

プラットフォーム／メカニズムリスク：#Pump.fun は人気のプラットフォームですが、新しいメカニズムのMayhemモードが十分にテストされているか、脆弱性が存在するか、AIエージェントが悪用される可能性があるかは、潜在的なリスクとなります。

退出メカニズムのリスク：AIエージェントが初期の取引を主導する場合、小口投資家は高値でエントリーする可能性があり、その後エージェントやロボットによって売却され、「小口投資家の取り付け騒ぎ」が発生する可能性があります。

評価と持続可能性リスク：初期の取引量は増幅される可能性がありますが、長期的な価値が実現するか、実際の製品が支えられているか、真のユーザーを引き付けることができるか、流動性が持続可能であるかは疑問です。

情報開示リスク：メカニズムが新しいため、プラットフォームの公開情報がまだ限られていることから、投資家は発行条件、ロックアップ条項、焼却状況、AI代理取引ロジックなどを正確に判断することが難しい可能性があります。

この記事は参考のためのものであり、投資家へのアドバイスを構成するものではありません。市場は高リスクであり、参入には慎重さが求められます。通貨界にはゼロになるリスクがあります。