カントールがStrategyの株価目標を引き下げ—しかし長期的な楽観姿勢は維持

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Cantor、Strategy株の目標価格を引き下げ ― しかし長期的な楽観姿勢は維持 Original Link: Cantor Fitzgeraldのアナリストは、Strategy（[image]MSTR(）株の目標価格を大幅に引き下げたものの、約580億ドルのBTCを保有するビットコイン財務企業に対して「買い」推奨を再確認しました。

投資銀行が金曜日に発表したレポートによると、MSTR株の12か月後の目標株価を229ドルと予測し、従来の560ドルという見積もりから約59%の下方修正となりました。それでもなお、Cantorは過去6か月間で株価が50%以上下落した同社に対して前向きな見通しを強調しています。

今回の調整は、Strategyの財務運用にアナリストが与える価値が1株あたり364ドルから74ドルに低下したことを反映しています。今後1年間で、アナリストは同社が資本市場で78億ドルを調達すると見込んでおり、以前の225億ドルから下方修正されています。

アナリストは、市場参加者の中には「クリプトの冬が到来した」と懸念する声があると指摘しています ― これは長期的な市場の低迷を指す言葉で、価格が下落し投資家の関心が薄れる状況です。同時に、Strategyに対する「過剰な警戒論」の一部は誇張であると述べました。

MSTR株は金曜日に178ドルまで下落し、週間の上昇分を消失しました。一方、ビットコイン価格は9万ドルを下回りました。BTCは10月初旬に12万6千ドル超の新高値を付けて以来、約30%下落しています。

アナリストは、「Strategyがビットコインを売却することを余儀なくされる」可能性は極めて低いとし、仮想通貨購入のために優先株発行への依存度が高まっているものの、その優先株は配当を提供しますが保証されていない点も指摘しました。

月曜日、Strategyは**14億4,000万ドルの「キャッシュリザーブ」**を設定し、約2年間の配当支払いを実質的にカバーする体制を整えました。アナリストは、Strategyの転換社債総額82億ドルのいずれも2028年以前には満期を迎えないことを強調しました。

さらに、最近のビットコイン価格下落が理由で、Strategyのビットコイン購入活動が単純に停止する可能性は低いともアナリストは述べています。しかし、最大のビットコイン保有企業である同社も、一定の条件下で売却の可能性を認めています。

「唯一ある程度根拠のある懸念」があるとすれば、MSCI指数からのStrategyの除外だとアナリストは付け加えました。先月、JPMorganは、グローバル金融企業のプロダクトからStrategyが除外されれば、28億ドルの資金流出が発生しうると述べています。

歴史的に、Strategyは普通株の発行によってビットコイン保有量を増やしてきました。しかし、この戦略は、同社の時価総額が仮想通貨保有額を下回ったため、1株あたりのビットコイン量を増やす手段としては効果が低下しています。

アナリストは、StrategyのいわゆるmNAVの下落で反映されるこのダイナミクスが周期的であると強調しました。これには2022年の最安値や、昨年の最高値も含まれます。

今週、複数の機関がStrategy株の目標価格を更新しましたが、同株は13カ月ぶりの安値水準にあります。一部のアナリストは悲観的姿勢に転じたものの、他は同社のビットコイン市場での戦略的役割について楽観的な見通しを維持しています。