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ビットコインの上昇にもかかわらず、マイニングセクターは1.8%下落
出典：CoinTribune
元のタイトル：ビットコイン急騰にもかかわらず、マイニングセクターは1.8％下落
元リンク：https://www.cointribune.com/en/mining-sector-falls-1-8-despite-bitcoin-rally/
ビットコインが$91,000を突破したが、その熱狂は市場全体には広がっていない。マイニング企業の株価は1週間で1.8％下落し、取引量も25％減少した。この下落は単なる一時的な調整というよりも、生産コストの上昇によって弱体化したセクターの深刻な不調を反映している。
概要
BTC上昇にもかかわらず、マイニング株の急落：明確な低迷
今週記録されたビットコインマイニング株の1.8％の下落は、一時的な調整にとどまらない。流動性の崩壊も伴っている。取引量は$413,500から$307,350へと、数日で25.66％減少した。上場されている34社のうち、25社が週末を赤字で終えた。
セクターの上位10社の中で下落を免れたのは、Applied Digital Corporation (APLD)（15.20％上昇）とCore Scientific, Inc. (CORZ)（1.30％上昇）の2社のみ。逆に、Eric Trumpが共同創業したAmerican Bitcoin Corp. (ABTC)は最大の調整を受け、5日間で-47.40％となった。株価は$5.75から$2.23へと急落し、これは初期投資家が保有していた未公開株式のロック解除によるものだ。
X（旧Twitter）でEric Trumpはこのボラティリティについて、次のように説明した。「本日、合併前の私たちの私募株式が解除され、初期投資家は初めて自由に利益確定ができるようになりました。これがボラティリティの理由です。」
ABTCは9月にGryphon Digitalとの逆さ合併によるIPOを実施し、短期的な動きを好む投機家を引きつけていることも、極端なボラティリティの一因となっている。
ただし、この特有の動きが全体傾向を覆い隠すべきではない。マイニング企業の時価総額合計は、11月28日の$69.12Bから12月5日には$67.89Bへと減少した。今週の主なポイントは以下の通り：
BTCが$91,000を超えているにもかかわらず、市場は一部マイニング企業、特に従来型生産モデルに依存する企業の短期的な収益性や存続可能性に疑念を抱いているようだ。
収益性の低下とAI分野へのシフト
目先の株価変動を越えて、ビットコインマイニングそのもののビジネスモデルが圧力を受けている。
実際、上場マイニング企業が1BTCを生産するための平均現金コストは現在$74,600に達している。減価償却や株式報酬 (SBC) を含めると、総コストは$137,800に上昇。これらの水準では、ビットコインが$91,000付近であっても営業利益率は大きく損なわれる。
さらに、ハッシュレートの継続的な上昇により、象徴的な1ゼッタハッシュ/秒 (ZH/s) の大台を突破。競争激化が、より多くのマイニング企業にビットコイン以外の成長分野への進出を促している。
こうした圧力に直面し、一部のマイニング企業は収益性の高い隣接分野への戦略的多角化を開始している。代表例がApplied Digitalで、人工知能向けチップの冷却ソリューションを手掛けるスイスのCorintis社に(百万ドルを投資した。
目標は、AIや高性能コンピューティング )HPC$25 向けの高性能データセンターを開発することであり、これらの分野は暗号資産マイニングよりも高い利益率が期待されている。
マイニング株の下落は、セクター内の緊張の高まりを示している。利益率を守るため、各社はAI分野への戦略的多角化に賭けているが、この移行が市場変動とコスト上昇で弱体化したビジネスモデルを補えるかどうかは、今後の推移を見守る必要がある。