Markus Thielen, Head of Research da 10x Research, destacou recentemente que, apesar do ciclo de quatro anos — tradicionalmente visto como o principal pilar do Bitcoin — continuar vigente, os fatores predominantes que impulsionam o mercado foram alterados. À medida que investidores institucionais passam a liderar e as condições de liquidez se tornam mais restritivas, os movimentos de preço do Bitcoin apresentam um padrão marcadamente distinto em comparação com períodos anteriores.

O ciclo de quatro anos do Bitcoin permanece, mas a lógica do mercado mudou

Em 14 de dezembro, Markus Thielen, Head de Pesquisa da 10x Research, afirmou em entrevista recente que o tradicional ciclo de quatro anos do Bitcoin ainda está vigente. Entretanto, os fatores centrais mudaram e não se concentram mais apenas nos halvings das recompensas de bloco.

(Fonte: scottmelker)

Thielen ressaltou que os topos de mercado em 2013, 2017 e 2021 evidenciaram padrões cíclicos claros. Porém, o cenário atual do mercado passou por mudanças profundas.

Instituições definem o ritmo do mercado cripto

Thielen apontou a principal transformação no mercado de Bitcoin: investidores institucionais superaram os varejistas como força predominante. Esses players tomam decisões com mais cautela e atenção às tendências macroeconômicas e aos sinais das políticas públicas. Assim, os fluxos de capital deixaram de seguir apenas o sentimento de curto prazo e passaram a ser guiados por estratégias de alocação disciplinadas.

Liquidez segue como principal vetor para a direção do mercado

Mesmo com o Federal Reserve iniciando cortes nas taxas de juros recentemente, o preço do Bitcoin não entrou em forte tendência de alta como nos ciclos anteriores. Segundo Thielen, isso ocorre por diversos motivos:

Os sinais de política do Federal Reserve continuam inconsistentes e incertos
A liquidez do mercado, no geral, ainda não apresentou melhora significativa
Os aportes de capital desaceleraram, enfraquecendo o impulso necessário para rompimentos sustentados de preço

Nesse contexto, o mercado não apresenta força estrutural para uma alta acelerada.

Volatilidade de curto prazo e consolidação são cenários mais prováveis

Diante do cenário atual, Thielen avalia que, sem uma flexibilização relevante da liquidez, o Bitcoin tende a permanecer lateralizado ou consolidando, em vez de iniciar rapidamente um novo rali parabólico. Ele também destaca que os ciclos de mercado continuam, mas com ritmo mais lento. Agora, as variações de preço dependem mais das condições macroeconômicas de capital do que de eventos isolados.

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Resumo

A estrutura cíclica de longo prazo do Bitcoin persiste, mas a lógica de mercado evoluiu. Com o capital institucional liderando, os preços deixaram de ser impulsionados apenas pela narrativa do halving. Agora, políticas macroeconômicas e liquidez têm papel decisivo. Enquanto o ambiente de capital não se flexibilizar, o Bitcoin deve permanecer em fase de consolidação e volatilidade. Um bull market sustentado vai depender de novo impulso estrutural.

Autor: Allen

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Conteúdo

O Ciclo de Quatro Anos do Bitcoin Continua, mas a Lógica Subjacente se Transformou

Instituições Passam a Definir o Ritmo do Mercado de Criptoativos

Liquidez Permanece como o Fator Decisivo para a Direção do Mercado

Volatilidade de Curto Prazo e Movimentos de Consolidação Ganham Mais Relevância

Resumo

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