تواجه عملية تعدين بيتكوين تكاليف قياسية حيث تتجه الشركات نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

في أكتوبر 2025، شهدت شركات تعدين بيتكوين المتصدرة زيادة طفيفة في تكاليف الإنتاج وصعوبة الشبكة، التي وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. في الوقت نفسه، بدأت عدة من هذه الشركات في تحويل تركيزها الاستراتيجي نحو بنية الذكاء الاصطناعي (AI)، مما يشير إلى تحول أوسع عبر الصناعة.

تراجع الإنتاج وزيادة مبيعات البيتكوين

بيتكوين (BTC) الإنتاج بين كبار عمال المناجم العامين انخفض قليلاً مقارنة بشهر سبتمبر، ويرجع ذلك إلى ارتفاع صعوبة التعدين والقيود المتقطعة على الطاقة في بعض أجزاء أمريكا الشمالية. قامت شركة Cango Inc. بتعدين حوالي 602.6 بِت خلال الشهر، بينما حافظت CleanSpark على إنتاج ثابت عند 612 بِت. أنتجت Riot Platforms 437 بِت، بانخفاض طفيف عن الشهر السابق، ورفعت إجمالي احتياطياتها إلى 19,324 بِت—مما يشير إلى مبيعات جزئية للبيتكوين للحفاظ على السيولة.

وصل إنتاج BitFuFu في أكتوبر إلى 253 بيتكوين، مما زاد احتياطياتها الإجمالية إلى 1,953 بيتكوين. في الوقت نفسه، حافظت شركات أصغر مثل DMG Blockchain و LM Funding America على عمليات مستقرة، مما ساهم في لامركزية البيتكوين على الرغم من محدودية الحجم.

لاعبون أكبر مثل Marathon Digital Holdings (MARA) وCipher Mining لم يصدروا بعد بيانات أكتوبر لكنهم نشروا نتائج قوية للربع الثالث، مما يبرز قدرتهم على التحمل. أبلغت Marathon عن أرباح قياسية بلغت $123 مليون للربع الثالث من عام 2025، بينما أشارت بيانات على السلسلة إلى تحويل كبير لبيتكوين بلغ 2,348 BTC—ربما مرتبط بتحقيق الأرباح بعد آخر ارتفاع في الأسعار. سجلت Cipher Mining إيرادات ربع سنوية بلغت $72 مليون وكشفت عن خطط لإصدار سندات ذات عائد مرتفع بقيمة 1.4 مليار دولار لتمويل مشروع مركز بيانات مرتبط بشركة Google.

أبلغت TeraWulf أيضًا عن نتائج قوية، متوقعة إيرادات الربع الثالث بين $48 مليون و $52 مليون. جمعت الشركة 3.2 مليار دولار من خلال سندات مضمونة رفيعة المستوى لتوسيع بنيتها التحتية في الولايات المتحدة. بشكل جماعي، تسلط هذه التحركات الضوء على اتجاه متسارع: يقوم معدِّنون البيتكوين بإعادة تموضعهم كمقدمي بنية تحتية رقمية تربط بين البلوكشين والحوسبة عالية الأداء المدفوعة بالذكاء الاصطناعي (HPC).

تكاليف السجل والتنافس المتزايد

تظهر بيانات MacroMicro أن متوسط تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة ارتفع إلى مستوى غير مسبوق يبلغ 114,842 دولار في أكتوبر، بينما زادت صعوبة الشبكة بنسبة 6.31% لتصل إلى 155.97 تريليون—وهوما يمثل أعلى مستويات قياسية. مع تداول عملة بيتكوين بالقرب من 102,000 دولار، يواجه العديد من المعدنين الأصغر الآن ضغوطاً على الأرباح، مما يجبر الصناعة على تحديثات تقنية وتشغيلية سريعة.

رداً على ذلك، تستثمر الشركات المتصدرة في أجهزة ASIC من الجيل التالي، ودمج الطاقة المتجددة، ونماذج التعدين الهجينة التي تجمع بين عمليات بيتكوين وأحمال الحوسبة الذكية. إن التداخل المتزايد بين تعدين بيتكوين ومعالجة بيانات الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل اقتصاديات الصناعة، حيث تحدد الكفاءة والنطاق الآن البقاء على المدى الطويل.

صعود التعدين الوطني والمؤسسي

تتضمن الاتجاهات الناشئة دخول الحكومات وصناديق الاستثمار السيادية إلى قطاع التعدين من أجل تأمين السيطرة الاستراتيجية على البنية التحتية للطاقة والبيانات. قد تؤدي هذه “التمييز الوطني” التدريجي لتعدين البيتكوين إلى تغيير التوازن العالمي للقوى، حيث تستفيد الدول التي تمتلك موارد طاقة زائدة منها للتعدين بتكلفة فعالة - مما يقلل الاعتماد على المشغلين الخاصين.

نحو عصر جديد من التعدين الهجين

أكتوبر 2025 يمثل نقطة تحول حاسمة لنظام تعدين البيتكوين. تؤدي تكلفة الطاقة المتزايدة، وصعوبة التعدين القياسية، وتضييق الهوامش إلى دفع التوحيد والابتكار عبر الصناعة. يتوقع المحللون أن يجلب عام 2026 واحدة من أكبر موجات الاندماجات في تاريخ التعدين، مما يمهد الطريق لنموذج هجين جديد حيث يلتقي تعدين البيتكوين وحوسبة الذكاء الاصطناعي في إطار بنية تحتية رقمية واحدة.