Autor: Will Ogden Moore, Grayscale; Übersetzung: Tao Zhu, Jinse Caijing
Im Januar dieses Jahres haben Präsident Donald Trump und First Lady Melania Trump ein Memecoin auf der Solana-Blockchain gestartet, die in letzter Zeit die Aufmerksamkeit der Mainstream-Medien auf sich gezogen hat. Obwohl Solana derzeit die dominierende Blockchain für den Handel mit Memecoins [3] ist, ist sie auch ein wichtiger Träger eines nicht spekulativen Anwendungsfalls in der Kryptowährung: das dezentralisierte physische Infrastruktur-Netzwerk (DePIN).
DePIN steht für ein einzigartiges, aufkommendes Gebiet: die Verbindung von Blockchain mit der realen Welt. Diese physischen Systeme umfassen Hotspot-Geräte, WLAN-Router, physische IoT-Sensoren, Dashcams und GPUs, um Anforderungen wie Internetverbindung und Rechenressourcen zu erfüllen. Diese Geräte bieten über das Netzwerk Wert im Austausch gegen Krypto-Token-Belohnungen. Im Gegensatz zu traditionellen Modellen, die auf Telekommunikationsanbieter und Rechenzentren angewiesen sind, ist DePIN dezentralisiert und verteilt Eigentum und Verwaltung auf verschiedene unabhängige Teilnehmer. Im Rahmen der Grayscale Research gehören DePIN-Assets zum Utility- und Service-Krypto-Sektor und fungieren als Anwendungsschichtprotokolle, die auf Smart-Contract-Blockchains wie Ethereum oder Solana laufen.
Da DePIN physische Knoten zwischen verschiedenen Teilnehmern verteilt, trägt dies zur Eliminierung von Single Points of Failure bei und verbessert die Resilienz, Effizienz und Nachhaltigkeit der Infrastruktur. Auf diese Weise kann DePIN Innovationen fördern, Fairness unterstützen und größere Flexibilität bieten, während die Betriebskosten gesenkt werden. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass DePIN im Vergleich zu traditionellen zentralisierten Modellen mehrere entscheidende Vorteile haben könnte:
Aufgrund dieser Vorteile ist DePIN besonders relevant für Branchen mit hohen Kapitalanforderungen, hohen Eintrittsbarrieren, monopolistischen Dynamiken und unzureichender Ressourcennutzung. Das DePIN-Modell ist besonders relevant für Bereiche wie Internetverbindung, Datenspeicherung und die Computerhardware, die für die AI-Entwicklung verwendet wird. Diese Branchen haben einen Wert von Billionen Dollar und beherbergen einige der größten Unternehmen der Welt, von AT&T bis Amazon (AWS) und Nvidia.
Daher glauben wir, dass die Chancen groß sind; wenn DePIN einen kleinen Teil dieser Märkte besetzt, könnte die potenzielle Auswirkung enorm sein. Grayscale Research hält dieses Ergebnis für möglich, da 1( DePIN ein effizienteres Geschäftsmodell als traditionelle Alternativen bietet, und es bereits Beispiele gibt, in denen 2) DePIN erfolgreich kryptobasierte Anreize genutzt hat, um das Netzwerkangebot in großem Maßstab zu steuern.
Heute glauben wir, dass Solana der beste Weg ist, um diese frühe und wachsende thematische Investitionsmöglichkeit als bevorzugte Blockchain für DePIN zu nutzen (darüber werden wir später ausführlicher berichten). Wir sind jedoch auch der Meinung, dass mehrere DePIN-Projekte bereits beeindruckende Akzeptanzniveaus gezeigt haben und potenzielle Kategoriengewinner werden.
DePIN-Asset-Anwendungsfälle sind vielfältig, einschließlich drahtloser Verbindungen und IoT )Helium), geospatialer Datensammlung (Hivemapper), dezentralem Video-Streaming (Render) und AI-bezogenen Anwendungsfällen wie Rechen-Netzwerken (Akash). Heutzutage dominieren AI-bezogene DePIN-Projekte in Bezug auf die Marktkapitalisierung (Abbildung 1). Im folgenden Abschnitt werden wir einige dieser aufkommenden Anwendungsfälle und Projekte näher beleuchten.
Abbildung 1: DePIN-Projekte im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz dominieren nach Marktkapitalisierung.

Helium, mit Hauptsitz in Solana, ist einer der frühen Vorreiter von DePIN und ein typisches Beispiel für die Verwendung von Kryptowährungen in der realen Welt. Helium ermöglicht es Einzelpersonen, ihre ungenutzte Netzwerkbandbreite zu monetarisieren und im Austausch dafür Token-Belohnungen (HNT) zu erhalten, wodurch ein dezentrales Hotspot-Netzwerk geschaffen wird. Benutzer können über dieses Hotspot-Netzwerk auf Internetverbindungen zu einem viel günstigeren Preis zugreifen als bei traditionellen Alternativen. Helium hat derzeit über 129.000 Mobilnutzer und bietet ein unbegrenztes Datenpaket für 30 US-Dollar pro Monat – weit unter dem durchschnittlichen Preis von 144 US-Dollar pro Monat in den USA. ( Erwähnenswert ist, dass Helium kürzlich sein kostenloses Mobilpaket mit begrenzten Daten, SMS und Gesprächsminuten angekündigt hat. )
Helium arbeitet auch mit Telekommunikationsanbietern wie T-Mobile zusammen. Durch diese Partnerschaft können T-Mobile-Nutzer nahtlos auf die drahtlose Verbindung von Helium in stark frequentierten Bereichen zugreifen, was Staus reduziert und Kosten senkt. T-Mobile zahlt basierend auf dem Verbrauch an das Helium-Netzwerk, was einen deflationären Einfluss auf das Angebot von HNT hat. Dank der Bemühungen des Unternehmens hat Helium rund 450.000 Menschen den Zugang zum drahtlosen Internet ermöglicht und im zweiten Halbjahr 2025 eine Erhöhung der gesamten Netzwerknutzung erreicht (siehe Abbildung 2). [4]
Neben mobilen Verbindungen unterstützt Helium auch IoT-Geräte und ermöglicht es Sensoren, Daten über sein dezentrales Netzwerk zu geringeren Kosten als herkömmliche Wi-Fi-Lösungen zu übertragen. Ähnliche DePIN-Projekte, die sich auf IoT-Lösungen konzentrieren, sind Geodnet, Hivemapper und NATIX, die IoT-Sensoren aus Autos oder Haushalten nutzen, um Echtzeit-Geodaten zu sammeln. Diese Daten sind für heutige Navigationsdienste von großem Wert und können zur Verbesserung der Genauigkeit von KI-Systemen wie selbstfahrenden Autos und Robotern verwendet werden. Besonders bemerkenswert ist Geodnet, dessen jährliche Netzwerkgebühreneinnahmen im Januar 2025 um erstaunliche 3 Millionen Dollar (ein Anstieg von etwa 518 % im Jahresvergleich) gewachsen sind. [5]
Grayscale Research glaubt, dass, wenn Helium in der Lage ist, 1[6] weiterhin seine Nutzung und geografische Abdeckung in der aktuellen Zusammenarbeit mit Partnern wie T-Mobile und Telefonica zu erweitern; 2[7] durch seinen neuen kostenlosen Mobilplan eine breitere Verbraucherakzeptanz zu gewinnen, seine Chancen möglicherweise sehr bedeutend sein könnten.
Abbildung 2: Die Nutzung des Helium-Netzwerks wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 zunehmen.
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DePIN und KI-Anwendungsfälle weisen große Überschneidungen auf; ein Beispiel dafür ist die Datensammlung. Große Sprachmodelle (LLM) benötigen eine große Menge an hochwertigen Daten. Bestehende KI-Dienste wie OpenAI und Gemini haben über Bing und Google kontinuierlichen Zugriff auf Echtzeit- und multimodale Daten, wodurch sie einen erheblichen Vorteil gegenüber ihren Mitbewerbern haben. Grass zielt darauf ab, durch die Ermöglichung eines neuen, durch Token-Anreize gesteuerten Datensammlungsmodells eine faire Wettbewerbsumgebung zu schaffen.
Durch eine einfache Desktop-Anwendung ermöglicht Grass jedem, ihre ungenutzte Internetbandbreite im Austausch gegen GRASS-Token zu teilen. Diese Bandbreite wird verwendet, um Online-Daten zu sammeln und dann an KI-Unternehmen und Entwickler zum Trainieren von Modellen zu verkaufen. So können Einzelpersonen im Grass-Netzwerk ihre Bandbreite monetarisieren, während KI-Unternehmen auf Daten zugreifen können, die sonst auf einer Insel gefangen wären.
Grass ist eines der erfolgreichen Beispiele für DePIN. Es nutzt Token-Anreize, um das Angebot zu lenken und hat seine Beitragsbasis auf 2,5 Millionen Knoten in 190 Ländern/Regionen ausgeweitet, mehr als jedes andere DePIN-Projekt. ( Aufgrund dieser großen Bandbreite hat Grass 20 % der Daten von YouTube erfasst, insgesamt über 7000 TB an Daten (siehe Abbildung 3). Das Grass-Netzwerk stellt derzeit Daten für KI-Labore wie Laion und Ontocord bereit. Wenn es gelingt, mit einigen größeren KI-Laboren zusammenzuarbeiten, könnte das enormes Wachstumspotenzial bieten.
Zu den Wettbewerbern dieses Themas gehört Masa, das ähnliche dezentrale Datenabrufdienste für das Bittensor-Ökosystem anbietet.
Grafik 3: Gesamte Datenmenge, die Grass seit November letzten Jahres erfasst hat
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Nachdem das KI-Unternehmen qualitativ hochwertige Daten erhalten hat, kann es diese Daten verwenden, um LLMs (große Sprachmodelle) zu trainieren. Einer der frühesten Anwendungsfälle von DePIN (aber möglicherweise immer noch einer der vielversprechendsten Anwendungsfälle) ist das dezentrale Training.
Die Schulung von KI-Modellen erfordert enorme Rechenleistung, die normalerweise in zentralisierten Rechenzentren konzentriert ist. DePIN verändert diesen Zustand. Durch die Verteilung der Arbeitslast über ein globales GPU-Netzwerk ermöglichen diese Projekte dezentrale Schulungen. Im November letzten Jahres hat Prime Intellect erfolgreich ein Sprachmodell mit 10 Milliarden Parametern auf 1 Billion Token in fünf Ländern und drei Kontinenten trainiert. ( Prime Intellect erreichte dies mit ihrem DiLoCo-Framework, das durch die signifikante Reduzierung der Kommunikationsanforderungen eine effiziente Schulung über locker verbundene Geräte ermöglicht. ) Wettbewerber sind Nous Research, das ein Open-Source-Modell namens Hermes aufgebaut hat, und kürzlich Solana als seine Blockchain ausgewählt hat. Ein weiterer aufstrebender Akteur ist Flock.io [9]FLOCK[10], das es Finanzunternehmen wie Animoca Brands und GSR sowie Unternehmen im Gesundheitswesen ermöglicht, KI-Modelle datenschutzgerecht zu trainieren. Obwohl Prime Intellect und Nous Research noch keine Token herausgebracht haben, glaubt Grayscale Research, dass einige dieser dezentralen Schulungsprotokolle die Kosten senken und den Zugang für KI-Entwickler verbessern können.
Sobald ein LLM trainiert ist, kann es von Verbraucheranwendungen wie Chatbots abgefragt werden (z. B. ChatGPT). Jedes Mal, wenn ein Benutzer ChatGPT eine Frage stellt, entstehen Kosten für die Inferenz, die mit der Generierung von Ausgaben verbunden sind. Dieser Inferenzprozess erfordert komplexe GPU-Hardware (wie die NVIDIA H100), um die notwendigen Berechnungen durchzuführen. Diese ressourcenintensiven Anforderungen werden häufig zu hohen Preisen und langfristigen Verträgen angeboten, wodurch es Startups, Forschern oder Organisationen ohne große finanzielle Mittel schwerfällt, sie sich leisten zu können. Gleichzeitig liegt die ungenutzte Kapazität vieler Datenzentren, die über diese GPUs verfügen, bei bis zu 30 %. (
Akash ist ein dezentraler Cloud-Computing-GPU-Vermietungsmarkt. Er ermöglicht es GPU-Anbietern, ungenutzte Ressourcen zu monetarisieren, und ermöglicht es Verbrauchern, über flexible Zeiträume auf leistungsstarke GPUs zuzugreifen, wobei die Kosten in der Regel niedriger sind als bei anderen Optionen.
Die Anzahl der GPU-Mietverträge von Akash stieg von weniger als 200 vor November 2024 auf über 600 im Januar 2025, darunter 398 NVIDIA H100. ) Daher erhöhte Akash im Januar dieses Jahres die Einnahmen aus Netzwerkgebühren auf annualisierte 4,6 Millionen USD (siehe Abbildung 4). [11] brev.dev (von Nvidia übernommen), Venice.ai, ElizaOS (früher ai16z) und UT Austin nutzen alle Akash GPU. [12] Obwohl Akash und ähnliche dezentrale Inferenzplattformen möglicherweise nicht direkt mit den großen Cloud-Anbietern konkurrieren, haben sie die Möglichkeit, Marktanteile zu gewinnen, während sie Startups, dezentralen KI-Projekten, unabhängigen Forschern und Universitäten Dienstleistungen anbieten. Zu den Wettbewerbern von Akash, die ähnliche Dienstleistungen anbieten, gehören io.net, Nosana und Hyperbolic.
Abbildung 4: Beschleunigtes Wachstum der Akash-Einnahmen und GPU-Vermietungen im November 2024
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Derzeit ist Bittensor (Abbildung 5) das DePIN-Asset mit der größten Marktkapitalisierung, eine AI-bezogene Plattform, die wir zuvor ausführlich vorgestellt haben. Als Plattform für das “AI-Internet” hostet sie Subnetze, die speziell für Aufgaben wie Datenerfassung und Modellinferenz berechnet werden (die beiden zuvor genannten Anwendungsfälle). Jedes Subnetz fungiert als unabhängige Einheit im größeren Bittensor-Ökosystem, und die Funktionsweise des Bittensor-Ökosystems ähnelt einem vernetzten DePIN-Netzwerk. Am 13. Februar erlebte Bittensor ein bedeutendes Upgrade namens “Dynamisches TAO”, das es erstmals einem einzelnen Subnetz ermöglichte, investierbar zu sein.
Abbildung 5: DePIN-Beispiele nach Kategorie, Blockchain und Marktkapitalisierung

Obwohl viele DePIN-Projekte wählen, ihre eigene unabhängige Layer-1-Blockchain (“Anwendungskette”) zu entwickeln, ist Solana die Hauptblockchain für DePIN-Anwendungen geworden. Nach Marktkapitalisierung ist Solana die führende DePIN-Blockchain und die bevorzugte Blockchain für viele der besten DePIN-Projekte (Abb. 6). Ein bemerkenswertes Beispiel ist Helium, das ursprünglich auf seiner eigenen Layer-1 aufgebaut wurde und dann zu Solana wechselte. Ebenso migrierte das Videotranscodierungsnetzwerk Render und eines der größeren DePIN-Assets nach Marktkapitalisierung im Jahr 2024 von Ethereum zu Solana. Weitere DePIN-Projekte, die auf Solana entwickelt wurden, sind Grass, Hivemapper, io.net, Nosana usw.
Grayscale Research ist der Ansicht, dass Solana die bevorzugte DePIN-Chain ist, aus mehreren Gründen. Erstens ist Solana eine schnelle und kostengünstige Chain, die es DePIN-Projekten ermöglicht, Wert zu transferieren und effizient für Anbieter und Verbraucher zu operieren. Zweitens bietet Solana im Vergleich zu hochdurchsatzfähigen und kostengünstigen Chains wie BASE und SUI die größte Netzwerksicherheit, Liquidität und Historie. Schließlich können DePIN-Projektentwickler, indem sie auf Solana und nicht auf einer unabhängigen Layer-1-Anwendungs-Chain aufbauen, sich auf ihre Kernkompetenzen auf der Anwendungsebene konzentrieren, ohne Ressourcen für Skalierung sowie infrastrukturelle Werkzeuge und Wartung aufwenden zu müssen.
Abbildung 6: Gemessen an der Marktkapitalisierung ist Solana die führende Blockchain im Bereich DePIN.

DePIN könnte eine vielversprechende Front der Blockchain-Technologie darstellen, die innovative Lösungen für die globale Ressourcenverteilung bietet. Obwohl einige behaupten mögen, dass die Krypto-Industrie nur auf Spekulation oder finanzielle Anwendungsfälle beschränkt ist, liefern viele DePIN-Projekte überzeugende gegenteilige Beweise.
Die meisten DePIN-Projekte sind weniger als fünf Jahre alt, aber einige Projekte zeigen bereits ermutigende Anzeichen für die Akzeptanz, einschließlich der Zusammenarbeit mit einigen der größten Organisationen der Welt und deren Dienstleistungen (zum Beispiel in Zusammenarbeit mit T-Mobile und Nvidia über brev.dev). Daher sind wir besonders begeistert von bestimmten Anwendungsfällen, darunter Internetverbindung, dezentrale Schulung sowie das Sammeln von sozialen Daten oder physischen Videodaten aus der realen Welt zur Schulung von KI. Darüber hinaus könnte das potenzielle zukünftige Wachstum von DePIN einen zusätzlichen Rückenwind für Solana schaffen. Als führende DePIN-Blockchain bietet Solana die Geschwindigkeit, Kosteneffizienz und Sicherheit, die für das Gedeihen dieser Projekte erforderlich sind.
Letztendlich glauben wir, dass DePIN eine bemerkenswerte Investitionsmöglichkeit darstellen könnte. Investoren, die an frühen, hochriskanten DePIN-Investitionen interessiert sind, könnten Helium oder Bittensor in Betracht ziehen, die jeweils für Wireless/IoT und Künstliche Intelligenz-Investitionen verwendet werden. Für diejenigen, die eher geneigt sind, Optionen auf Large-Cap-Aktien zu halten, glauben wir, dass Solana die bevorzugte Investitionswahl ist, um zusammen mit DePIN zu wachsen.
Stichwortverzeichnis
Internet der Dinge (IoT): Das Internet der Dinge (IoT) bezieht sich auf ein Netzwerk von physischen Geräten, Fahrzeugen, Haushaltsgeräten und anderen Objekten, die mit Sensoren, Software und Verbindungsmöglichkeiten ausgestattet sind, um Daten über das Internet zu sammeln und auszutauschen.
DePIN: Ein dezentrales Netzwerk für physische Infrastruktur, das Blockchain und Token-Belohnungen nutzt, um individuelle Beiträge zu physischen Infrastrukturressourcen zu incentivieren.
Blockchain: Ein verteiltes digitales Hauptbuch, das auf transparente und fälschungssichere Weise sicher über ein Computernetzwerk Aufzeichnungen speichert.
Helium: Ein Blockchain-Netzwerk, das darauf abzielt, die drahtlose Kommunikation globaler IoT-Geräte durch einen einzigartigen Consensus-Mechanismus zur Nachweisführung der Abdeckung zu fördern.
Render: Das native Utility-Token des Render Networks, das es Benutzern ermöglicht, GPU-Kapazitäten zur Erstellung visueller Projekte zu teilen.
Grass: Ein Protokoll auf der Solana-Blockchain, das es Benutzern ermöglicht, ungenutzte Internetbandbreite für die Datensammlung im Netzwerk zu teilen und die Entwicklung von KI zu unterstützen.
Solana: Eine Kryptowährungs-Computing-Plattform, die auf hohe Transaktionsgeschwindigkeiten abzielt, ohne die Dezentralisierung zu opfern, und innovative Methoden wie den “Proof of History”-Mechanismus verwendet.
Dezentrale Künstliche Intelligenz: Integration von KI-Algorithmen und -Prozessen in dezentralen Netzwerken, häufig unter Verwendung von Blockchain-Technologie zur Förderung von Transparenz, Sicherheit und Zusammenarbeit.
Datenextraktion: Eine Technik, bei der ein Computerprogramm Daten aus der lesbaren Ausgabe eines anderen Programms extrahiert.
Bittensor: Eine Plattform, die Künstliche Intelligenz und Blockchain verbindet und es Benutzern ermöglicht, an wettbewerbsbasierten Märkten (genannt Subnetze) teilzunehmen oder diese zu erstellen.
Memecoin: Eine Kryptowährung, die zu Unterhaltungs- oder Komikzwecken geschaffen wurde, die normalerweise auf Memes oder Humor basiert und nicht auf ernsthaften technischen Entwicklungen.
Ethereum: Eine dezentrale Blockchain-Plattform mit Smart-Contract-Funktionalität, die Ether (ETH) als ihre native Kryptowährung verwendet.
Datenspeicherung: Im Kontext eines dezentralen Netzwerks werden Daten verschlüsselt und in einem System gespeichert, das an mehreren Standorten oder Knoten von Einzelpersonen oder Organisationen betrieben wird, die zusätzlichen Speicherplatz teilen.
Berechnungshardware: Physische Komponenten und Geräte, die ein Computersystem bilden, um verschiedene Aufgaben auszuführen und Software auszuführen.
Geodatenaufnahme: Physische Komponenten und Geräte, die ein Computersystem ausmachen, um verschiedene Aufgaben auszuführen und Software auszuführen.
Dezentrales Video-Streaming: Eine Video-Plattform, die Blockchain-Technologie verwendet, um Inhalte zwischen mehreren Knoten in einem Peer-to-Peer-Netzwerk zu speichern und zu streamen, wodurch das Risiko der Zensur verringert und die Privatsphäre verbessert wird.
Akash: Ein dezentraler Cloud-Computing-Marktplatz, der ungenutzte Rechenleistung bündelt und an Kunden, die sie benötigen, neu verteilt, wobei AKT als sein natives Dienstprogramm- und Governance-Token verwendet wird.
Marktkapitalisierung: Der Gesamtwert einer Kryptowährung, berechnet durch die Multiplikation der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Münzen mit dem aktuellen Preis einer einzelnen Münze.
LLM: Großes Sprachmodell, ein fortschrittliches KI-System, das auf einer großen Menge an Textdaten trainiert wurde und in der Lage ist, menschenähnlichen Text zu verstehen und zu generieren.
Token-Belohnungen: Belohnungen werden in Form von Kryptowährungs-Token an die Teilnehmer im Blockchain-Netzwerk vergeben, um ihre Beiträge oder Aktivitäten zu würdigen.
Kommentar
( Artemis, Grayscale Investments, Daten Stand 18. Februar 2025.
) Artemis, Grayscale Investments, Daten vom 18. Februar 2025.
[1] Artemis, Stand 18. Februar 2025
[2] Blockworks
[3] Blockworks
[4] Messari
[5] Artemis, Daten vom 18. Februar 2025.
[6] Messari
[7] Prime Intellect
[8] Prime Intellect
[9] CBRE
[10] Akash Network
[11] Artemis
[12] Akash Netzwerk