Die Ausgabe neuer Coins im Jahr 2025 wird "blutig gewaschen": Über 85% der Token fallen unter die TGE-Bewertung, auch VC-Projekte sind davon schwer betroffen.

Das Jahr 2025 wird als “Jahr des kalten Winters” für die Token-Ausgabe angesehen. Daten zeigen, dass die in diesem Jahr neu ausgegebenen Krypto-Token im Allgemeinen schwer getroffen wurden, da über 85 % der Token-Preise unter dem Wert der Token-Generierungsereignisse (TGE) gefallen sind, was vielen frühen Teilnehmern erhebliche nicht realisierte Verluste beschert.

Laut den Statistiken des Memento Research-Forschers Ash haben im Jahr 2025 insgesamt 118 Projekte TGE abgeschlossen, wobei bis zu 100 Token derzeit unter ihrem Ausgabe-Preis liegen, was einem Anteil von 84,7 % entspricht. Insgesamt betrachtet ist der Median des vollständig verwässerten Wertes (FDV) neuer Coins nach der Ausgabe um etwa 71 % gefallen im Vergleich zu TGE, während der Median der Marktkapitalisierung um etwa 67 % gesunken ist. Nur etwa 15 % der Token haben die Ausgabe-Bewertung übertroffen, was zeigt, dass “der Höchststand beim Start” zu einem allgemeinen Phänomen geworden ist.

Mehrere stark beachtete Projekte sind um über 90 % gefallen. Beispielsweise ist die Marktkapitalisierung von Syndicate (SYND) von etwa 940 Millionen USD anfangs FDV auf weniger als 60 Millionen USD gefallen; auch Animecoin (ANIME), Berachain (BERA), Bio Protocol (BIO), Xterio (XTER) und andere Projekte haben einen Rückgang der Marktkapitalisierung von über 90 % erlebt. Selbst mit beliebten Erzählungen oder einem ökologischen Glanz konnten diese Token dem Schicksal einer schnellen Bewertungskorrektur nicht entkommen.

Es ist bemerkenswert, dass der Venture-Capital-Hintergrund kein “Sicherheitsnetz” darstellt. Mehrere Token, die ebenfalls die Unterstützung von Top-VCs erhalten haben, verzeichnen zweistellige oder sogar über neunzig Prozent fallende Kurse. Projekte wie Falcon Finance, Plasma und Anoma hatten bei der Token-Ausgabe (TGE) Bewertungen von mehreren Milliarden oder sogar zehn Milliarden Dollar, sind jedoch nach dem Börsengang weiterhin gefallen, was zeigt, dass die hoch bewertete Ausgabe mit einer systematischen Korrektur des Marktes konfrontiert ist.

Ash weist darauf hin, dass das Kernproblem darin besteht, dass TGE nicht mehr “Frühe Phase” repräsentiert. Mit der vorherigen Preisfestlegung in privaten Verkaufsrunden, komplexen Freigabetaktiken und unzureichender Liquidität stehen neue Coins im Sekundärmarkt vor einem enormen Verkaufsdruckrisiko. Für Kleinanleger erweist sich die Logik, dass “eine Teilnahme an TGE profitabel ist”, als nicht mehr gültig.

Insgesamt betrachtet wird der Kryptotokenmarkt im Jahr 2025 die Ausgabe-Modelle mit hohem FDV, starkem Marketing und schwacher Umsetzung neu bewerten. Für Investoren, die sich mit der Leistung neuer Token-Ausgaben im Jahr 2025, den Bewertungsrisiken bei TGE, Rückzügen von Risikokapital-Token und strukturellen Anpassungen des Kryptomarktes beschäftigen, ist eine sorgfältige Bewertung der Token-Ökonomiemodelle und der Entsperrstrukturen zu einem unvermeidlichen Schlüsselthema geworden.