Американские акции запускают рождественский рынок! Трейдеры по ИИ, драгоценным металлам и форекс уже ставят на 2026?

Американские акции начали рождественский ралли после распродажи AI, в пятницу установив исторический максимум объема торгов, акции концепции AI восстановились на двузначное число. Снижение ставок Федеральной резервной системой и мягкая политика Центрального банка Японии способствовали падению доллара ниже 99, золото выросло на 2,4% до 4443 долларов, установив новый рекорд. Катализатором 2026 года станет мягкий председатель Федеральной резервной системы, рынок ставит на Хассета или Уоша, ожидая снижение ставок более чем на 50 базисных пунктов, укрепление юаня будет благоприятной информацией для фондового рынка Азиатско-Тихоокеанского региона.

Сигналы обратного потока средств за исторически высоким объемом торгов

! График S&P 500

（источник：Trading View）

Рынок акций США начал отскок в четверг на прошлой неделе, но настоящее взрывное движение произошло в пятницу. Согласно информации торговых столов инвестиционных банков Уолл-Стрит, в прошлую пятницу почти стал самым объемным торговым днем в истории американского рынка. Этот «исторический рекорд» не является преувеличением, а представляет собой статистически проверенные исторические данные, что означает, что глобальные инвестиции в этот день сосредоточились на рынке акций США, превышая объемы торговли в любой отдельный день во время пандемии 2020 года, безумия акций мемов 2021 года и даже во время финансового кризиса 2008 года.

Что стоит за таким огромным объемом торгов? Быстрое формирование рыночного консенсуса. Когда триллионы долларов принимают одинаковое решение о покупке в один и тот же день, это обычно сигнализирует о значительном развороте тренда. Ранее испытывавшие наибольшее давление продажи акции концепции ИИ, такие как Coreweave и Oracle, также показали двузначный отскок, что указывает на то, что средства “возвращаются к выигрышным позициям”, что является типичной характеристикой рождественского ралли.

С начала этого месяца индекс S&P 500 в значительной степени сохраняет свои позиции после роста в четверг и пятницу на прошлой неделе, и рынок, вероятно, движется в направлении “возврата прибыли победителей” для достижения рождественского ралли. Рождественское ралли — это период, когда американские акции имеют высокую вероятность роста и увеличение цен выше среднего в последние 5 торговых дней года и первые 2 торговых дня нового года. Например, в случае индекса S&P 500 средний рост за период Рождества с 1950 года составил 1,3%. Этот цикл начинается в среду на этой неделе.

Старший аналитик компании 嘉盛集團, Чэнь Цзешуй, заявил, что заявление Центрального банка Японии, которое оказалось менее ястребиным, чем ожидалось, временно исключило огромную неопределенность на рынке и ослабило опасения по поводу ликвидности, дав начало рождественскому ралли. В понедельник цены на основные активы синхронно выросли, что было значительно поддержано снижением процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) и дотируемым повышением ставок Центрального банка Японии. Три основных индекса США в этом месяце открылись с роста, крупные технологические акции в целом выросли, среди них акции NVIDIA выросли на 1,5%.

Один из трейдеров главного брокерского бизнеса американского инвестиционного банка сообщил, что предыдущая продажа AI в основном была вызвана продажами хедж-фондов для снижения кредитного плеча, но с середины прошлой недели наметился новый покупательский интерес к связанным с AI секторам, стремящимся получить экспозицию к полупроводникам, широким технологиям и факторам роста. Чистые покупки в секторе потребительских товаров увеличились наибольшее количество (впервые за 3 недели), тогда как хедж-фонды впервые за 14 недель чисто продали акции американского сектора здравоохранения, который ранее считался защитной темой на фоне распродаж AI.

2026 голубиная ФРС председатель зажигает бычий двигатель

«Никогда не противодействуйте Федеральной резервной системе (ФРС)», «В условиях снижения ставок и роста прибыли фондовый рынок вряд ли будет плохо себя вести» — такие нарративы стали девизом текущего рынка, что подчеркивает важность политики ФРС. Много кто считает, что одним из основных катализаторов 2026 года станет назначение нового председателя ФРС, который, скорее всего, будет «мягким».

Ранее вероятность назначения экономического советника Белого дома Хассета значительно превосходила другие, однако в последнее время возросли призывы в адрес бывшего члена совета ФРС Кевина Уорша. Главный экономист Nomura по развивающимся рынкам Саид заявляет, что оба кандидата имеют склонность к дельта-стратегии, и если кто-либо из них станет председателем, это приведет к значительному повороту к дельта-стратегии в руководстве ФРС, отличающемуся от политического курса эпохи Пауэлла.

Поскольку тенденции Хассета к голубизне считаются более экстремальными, чем у Воша. Хассет, вероятно, полностью или почти полностью соответствует политическим требованиям администрации Трампа, в то время как голубая позиция Воша относительно умеренна и не проявляет чрезмерно радикального направления смягчения. Хассет считается стойким «лоялистом Трампа», который поддерживал его повестку дня еще до первого срока Трампа, на протяжении почти десяти лет, сильно связан с политическими позициями Трампа. «Про-Трамповская группа» относится к кандидатам, которые склонны поддерживать политику Трампа, но их лояльность не достигает уровня «стойкой лояльности», и Вош относится к этой категории.

Если Хассет займет пост, то с высокой вероятностью он будет продвигать более значительное снижение ставок, чем текущее прогнозируемое (50 базисных точек), что полностью соответствует требованиям Трампа по смягчению. Даже если Уолш будет назначен, его голубиная позиция будет более четкой, чем у Пауэлла. Ожидание этого голубиного поворота в руководстве Федеральной резервной системы (ФРС) является крупнейшей политической поддержкой для бычьего рынка акций США в 2026 году.

Три основных катализатора на фондовом рынке США в 2026 году

1. Глава Федеральной резервной системы голубиного толка на сцене

· Хассет или Уош являются сторонниками мягкой политики, их политическая установка значительно изменилась.

· Ожидаемое снижение ставки превышает 50 базисных точек, что выше текущих рыночных прогнозов

· Назначение Трампа может быть позже начала января 2026 года

2. Слабый доллар и перераспределение средств

· Индекс доллара упал ниже 99, что составляет 8% снижения с начала года.

· Способствование Отдаче на глобальных фондовых рынках и укреплению товарных рынков

· Золото достигло нового рекорда в 4443 доллара, серебро преодолело 69 долларов

3. Сектор ИИ снова получил спрос

· Хедж-фонды завершили снижение кредитного плеча и вновь ищут экспозицию к технологиям и росту

· Чистые покупки сектора потребительских товаров впервые за 3 недели стали положительными

· Тематика хеджирования в области здравоохранения подверглась продаже, средства возвращаются в агрессивные активы

Укрепление юаня и цепная реакция на фондовых рынках Азиатско-Тихоокеанского региона

Слабый доллар не только способствует Отдаче американских акций, но и создает благоприятную среду для рынков Азиатско-Тихоокеанского региона. В последнем отчете Goldman Sachs прогнозируется, что юань поднимется до уровня 7 в течение следующего года. Судя по эмпирическим данным, когда курс юаня растет, китайский фондовый рынок, как правило, показывает хорошие результаты, что согласуется с торговой моделью большинства азиатских развивающихся рынков. Теоретически, укрепление юаня может способствовать китайскому фондовому рынку через каналы учета, фундаментальных факторов, риск-премий и потоков инвестиционного капитала.

С точки зрения отраслей, когда юань укрепляется, обычно наблюдается превышение производительности в секторах непродовольственных потребительских товаров, недвижимости и комплексных финансов (брокеры), в то время как защитные отрасли показывают противоположные результаты. UBS ожидает, что в 2026 году валюта Азиатско-Тихоокеанского региона в целом может дополнительно укрепиться, с потенциальным увеличением на 2-3% по отношению к доллару. Главный стратег по акциям Гонконга China International Capital Corporation Чжао Вэньли заявил, что в 2026 году акции Гонконга могут сначала вырасти, а затем откатиться, и учреждения предпочитают накапливать активы на низких уровнях до конца 2025 года, чтобы подготовиться к весеннему рынку в начале следующего года.

Чэнь Цзецзюй отметил, что индекс Nasdaq 100, преодолев ключевое сопротивление на уровне 25200 и линию шеи, имеет все шансы продолжить восходящий тренд, пытаясь достичь линии тренда на уровне 25670 и предыдущего максимума 25800. После прорыва он снова может удариться о исторический максимум, установленный в октябре. В условиях относительно оптимистичной рыночной атмосферы можно продолжать рассматривать возможность покупки.