¡El dólar se acerca a un punto de colapso peligroso! Schiff: Los bancos centrales compran oro como refugio, la marea de inflación está llegando

El economista Peter Schiff advierte que el dólar se acerca a un punto de colapso peligroso. La tasa de cambio del dólar frente al franco suizo alcanzó un mínimo de 14 años, a menos de 1% del mínimo histórico. Schiff señala que el dólar ha perdido su estatus de refugio, siendo reemplazado por el oro, mientras que los bancos centrales de diferentes países continúan comprando oro para cubrirse contra la devaluación de las reservas en dólares. El índice del dólar (DXY) ha caído un 11% en lo que va de año, hasta 97.8, alcanzando en septiembre un mínimo de tres años de 96.3.

El dólar frente al franco suizo en mínimo de 14 años envía señal de colapso

Peter Schiff publicó en la plataforma social X, destacando que la volatilidad en el mercado de divisas es una señal de advertencia. Él afirmó: «El tipo de cambio del dólar frente al franco suizo está en su nivel más bajo en 14 años, a menos de 1% del mínimo histórico.» Este dato es sumamente alarmante, ya que el franco suizo ha sido considerado una de las monedas más estables del mundo, gracias a su baja inflación, finanzas sólidas y posición política neutral, lo que lo convierte en un refugio en tiempos de crisis.

Cuando el dólar frente al franco alcanza un mínimo de 14 años, significa que incluso en comparación con otra moneda refugio, el dólar continúa depreciándose. Esta depreciación no es una fluctuación a corto plazo, sino una continuación de una tendencia a largo plazo. Desde que en octubre de 2022 el índice del dólar tocó su máximo, el dólar frente a las principales monedas ha seguido debilitándose, con una caída acumulada superior al 15%. La cercanía al mínimo histórico, a solo 1%, indica que el dólar podría romper en cualquier momento ese umbral psicológico clave; una vez superado, podría desencadenar una caída acelerada.

Schiff advierte: «Esto indica que el dólar podría experimentar una venta masiva mayor, lo que significaría una inflación más alta, tasas de interés a largo plazo más elevadas y una economía estadounidense más débil.» La lógica de esta cadena de eventos es: depreciación del dólar → aumento en los precios de los bienes importados → inflación en ascenso → la Reserva Federal se ve obligada a subir las tasas → aumento en los costos de endeudamiento → contracción de la actividad económica → aumento del desempleo. Una vez iniciado este ciclo vicioso, será muy difícil detenerlo.

El comportamiento del índice del dólar (DXY) confirma aún más las preocupaciones de Schiff. Según datos de TradingView, el índice ha caído un 11% desde principios de año, hasta 97.8. En septiembre alcanzó un mínimo de tres años en 96.3, demostrando que la debilidad del dólar no es un fenómeno temporal. Esta tendencia bajista persistente refleja que la confianza en el poder adquisitivo a largo plazo del dólar se está erosionando.

El mercado de divisas es el mercado financiero más grande y líquido del mundo, con un volumen diario superior a 7 billones de dólares. Cuando este mercado envía señales claras de debilitamiento del dólar, otros activos deben estar en alerta máxima. La experiencia histórica muestra que la depreciación tendencial de las principales monedas suele preceder a una crisis financiera más amplia. La depreciación sostenida del dólar en los años 70 desencadenó una crisis de estanflación, y la situación actual presenta similitudes con esa época.

Cambio en el estatus de refugio: el oro reemplaza al dólar como nuevo rey

Schiff comentó en otro mensaje: «El problema es que el dólar ya no se considera una moneda refugio. El oro ha tomado su lugar.» Esta afirmación no es infundada, sino que se basa en observaciones objetivas del comportamiento de los bancos centrales y datos del mercado. El 19 de diciembre, Schiff señaló la demanda de los organismos oficiales y afirmó que «los bancos centrales están comprando oro porque anticipan que la inflación en EE. UU. destruirá el valor de las reservas en dólares.»

Las compras de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron niveles históricos en 2022 y se mantuvieron en niveles muy altos en 2023 y 2024. El Banco Popular de China ha aumentado sus reservas de oro durante varios meses consecutivos, y países como Rusia, India y Turquía también han incrementado significativamente su asignación de oro. Este cambio en la asignación de activos, liderado por los Estados soberanos, explica mejor que cualquier análisis técnico la pérdida de confianza en el dólar.

El cambio en el estatus de refugio tiene profundas implicaciones. Durante décadas, en tiempos de turbulencias en los mercados globales, los fondos automáticamente fluían hacia activos en dólares, especialmente bonos del Tesoro estadounidense. Este «flujo de refugio» reducía los costos de endeudamiento de EE. UU., permitiendo que el gobierno federal financiara con tasas muy bajas. Sin embargo, cuando el dólar pierde su estatus de refugio, esta demanda automática desaparece, y los bonos del Tesoro podrían enfrentar presiones de venta, elevando los rendimientos y aumentando la carga de intereses del gobierno.

El 21 de diciembre, Schiff señaló que la creciente deuda y el escaso ahorro hacen insostenible la actual política de tasas de interés, y que la posición del dólar como moneda de reserva se está debilitando. La deuda del gobierno estadounidense superó los 36 billones de dólares, con gastos por intereses que superan el billón, siendo la segunda mayor partida después del gasto en seguridad social. En este contexto fiscal, cualquier aumento en las tasas puede agravar la espiral fiscal del país.

Cuatro señales de advertencia del colapso del dólar

1. Ruptura técnica en el mercado de divisas

· El dólar frente al franco suizo en mínimo de 14 años, a menos de 1% del mínimo histórico

· El índice del dólar (DXY) cayó un 11% en lo que va de año, hasta 97.8

· En septiembre alcanzó un mínimo de tres años en 96.3, confirmando una tendencia bajista persistente

2. Cambio estructural en las acciones de los bancos centrales

· Los bancos centrales globales continúan comprando oro a gran escala para cubrirse contra el riesgo del dólar

· China, Rusia, India y otros países reducen sus tenencias de bonos del Tesoro y aumentan sus reservas de oro

· La demanda de los organismos oficiales refleja la pérdida de confianza en el dólar por parte de los países soberanos

3. Círculo vicioso de deuda y tasas de interés

· La deuda del gobierno federal supera los 36 billones de dólares, con gastos en intereses que superan el billón

· Las tasas actuales, en la estructura de deuda existente, son insostenibles

· La baja tasa de ahorro no soporta los altos costos de endeudamiento continuos

4. Pérdida del estatus de activo refugio

· En tiempos de turbulencia, el dinero ya no fluye automáticamente hacia el dólar

· El oro reemplaza al dólar como nuevo rey de los refugios

· Los bonos del Tesoro de EE. UU. pierden el soporte de la demanda automática

Reacción en cadena: un triple golpe a bonos, acciones y consumidores

Schiff amplió su visión en una conferencia el 16 de diciembre, abarcando un panorama económico más amplio. Afirmó: «La economía estadounidense está al borde de la mayor crisis económica de nuestra vida. La subida de precios del oro y la plata a nuevos máximos finalmente sacudirá los cimientos del dólar y los bonos del Tesoro, provocando un aumento en los precios al consumidor, en los rendimientos de los bonos y en el desempleo.» Esta descripción de una crisis sistémica no es alarmismo, sino que se basa en la relación de retroalimentación entre deuda, inflación y depreciación monetaria.

Schiff describió además las graves consecuencias para los consumidores: «El dólar se desplomará, y todo lo que los estadounidenses no puedan pagar será mucho más caro.» Este escenario de estanflación (alta inflación + alto desempleo) es la mayor pesadilla para las políticas económicas. Cuando la inflación es elevada, la Fed suele subir las tasas para frenar la demanda, lo que puede llevar a una recesión y aumento del desempleo. Cuando el desempleo sube, la Fed tiende a bajar las tasas para estimular la economía, lo que puede agravar la inflación. En un entorno de estanflación, cualquier política será un juego de suma cero.

Para las monedas, bonos y activos de riesgo a nivel global, el colapso del dólar generará un efecto dominó. Muchas monedas emergentes vinculadas o altamente correlacionadas con el dólar se verán forzadas a enfrentar inflación importada. El mercado de bonos global también se verá afectado, ya que los bonos del Tesoro de EE. UU. son la referencia para las tasas en todo el sistema financiero mundial, y un aumento en sus rendimientos elevará los costos de financiamiento de todos los demás bonos. En el mercado de acciones, aunque en el corto plazo la depreciación del dólar podría impulsar los precios en dólares, la pérdida de poder adquisitivo y la amenaza de recesión terminarán por presionar a la baja las valoraciones.

Schiff cree que la pérdida del estatus de refugio puede causar daños en cadena en monedas, bonos y activos de riesgo. Este riesgo sistémico, en un entorno de alta interconexión financiera global, se propagará con mayor rapidez y magnitud.