Homeplus，一家韓國大型連鎖量販超市企業，宣布因營運資金完全耗盡，將於 7 月 13 日起暫停旗下所有門市營運。該關閉措施距離 7 月 20 日提出針對首爾重建法院 7 月 3 日裁定的立即抗告期限僅剩一週。首爾重建法院裁定，在 Homeplus 未能取得達 2000 億韓元、作為所需營運資金的情況下，將終止該公司的公司重整程序。市場觀察人士指出，公司面臨一項關鍵選擇：是提起立即抗告以延長重整，或是申請破產以保護約 1.08 兆韓元的公益債權，其中包括未支付的供應商款項、重整期間累積的員工薪資，以及稅款。
Homeplus 因資金耗盡而關閉所有門市
Homeplus 於 7 月 13 日表示，將暫時關閉總部，以及全國所有量販超市據點。公司指出：「營運資金已完全耗盡，導致不僅產品成本無法支付，甚至連維持門市所需的最低限度營運費用，例如電費與水費也無法負擔。」Homeplus 表示，將持續掌握情況至 7 月 20 日的立即抗告期限，屆時再決定是否恢復營運。
首爾重建法院於 7 月 3 日裁定，Homeplus 未能取得執行其重整計畫所需的 2000 億韓元營運資金，因而決定終止重整程序。依現行法律，Homeplus 至遲須在 7 月 20 日對該裁定提出立即抗告。然而，大股東 MBK Partners 與最大債權方 Meritz Financial Group 皆未能就新增資金達成協議，幾乎不可能制定出可行的資金籌措方案。
法院期限與破產申請時程
法律專家指出，若 Homeplus 選擇走「關聯破產」而非立即抗告，則 7 月 16 可視為其申請破產的實務截止日。關聯破產是一種法律程序：當無法達成重整目標時，法院會將終止的重整程序直接連結至破產程序。依《債務人重整法》（Debtor Rehabilitation Act），若在重整終止裁定確定前提出破產申請，法院可宣告該破產並與重整程序一併處理。
考量 7 月 20 日的立即抗告期限，以及 7 月 17 日的憲法日假期（Constitution Day） ，產業觀察人士指出，在為期三天的法院休閉期間（7 月 17-19）之前完成文件繳交，將有助於確保順利進入關聯破產軌道。某位破產專家律師表示：「預期破產申請將在 7 月 16 左右發生，但實際的破產宣告多半會在 7 月 20 左右發布，屆時終止裁定將確定。」
關聯破產下的公益債權保護
破產申請時點對於保護公益債權至關重要。員工薪資與資遣費、未付的供應商款項，以及重整程序期間產生的稅金，皆屬於具有最高優先償還權的公益債權。截至 6 月底，Homeplus 的公益債權估計約為 1.08 兆韓元，內容包括：未付供應商款項等應收貿易款項（約 7940 億韓元）、債務人併存融資（DIP 融資）債權（1614 億韓元）、稅款與公共徵收費用（820 億韓元），以及未付工資（625 億韓元）。
若 7 月 20 日期限屆滿後，重整程序完全終止，且在另行提出的一般破產申請之前，這些公益債權可能會與其他一般債權混合，並失去優先地位。相較之下，若在期限內建立關聯破產，公益債權將在破產程序中承繼為財團債權並享有最高優先權。某位破產專家律師表示：「考量到 Homeplus 的公益債權已達兆韓元規模，若改走一般破產，相關外溢效應，包含可能出現的小型企業連鎖破產，影響將相當顯著。」
實際可回收的財團債權金額，可能會因 Meritz Financial（Meritz Financial）就由 Homeplus 所擁有的 62 處門市不動產（Homeplus-owned store properties）所行使擔保權、以及在擔保實現與剩餘資產清算後的結果而有所不同。不過專家指出，建立關聯破產框架可確保：當 Meritz 取得其擔保並清算剩餘資產後，交易債權人能以優先方式取得清算分配所得。
常見問題
Homeplus 在 7 月 13 日宣布了什麼？
Homeplus 於 7 月 13 日宣布，因營運資金已完全耗盡，導致連基本營運費用如電費與水費都無法支付，因此將暫停其總部與全國所有量販超市門市的營運。
為何 7 月 16 被視為破產申請的實務截止日？
之所以將 7 月 16 視為實務截止日，是因為 Homeplus 必須在 7 月 20 日的立即抗告期限前申請關聯破產，並且在憲法日假期期間（7 月 17-19）結束前完成文件繳交，才能確保作業穩定進行。法律專家指出，於 7 月 16 前完成申請，將可透過把重整程序直接連結至破產程序，保護約 1.08 兆韓元的公益債權。
什麼是公益債權，為何在這起案件中很重要？
公益債權是重整程序中產生的債務，包括員工薪資與資遣費、未付的供應商款項，以及稅金，並享有最高優先償還權。截至 6 月底，Homeplus 的公益債權總額約為 1.08 兆韓元。若在 7 月 20 日前申請關聯破產，這些債權將在破產程序中承繼為財團債權並享有最高優先權，以保護在重整期間仍持續與該公司進行交易的小型供應商與員工。
