Акции SK Hynix падают на 14,65% до 1,55 млн вон в преддверии отчёта за 2-й квартал

Акции SK Hynix рухнули на 14,65% до 1,55 млн вон 28 июля — за день до объявления компанией финансовых результатов за Q2. Падение последовало за сообщениями о том, что китайская компания с господдержкой разработала отечественное оборудование для иммерсионной DUV-литографии (глубокий ультрафиолет), что вызвало обеспокоенность инвесторов по всем полупроводниковым акциям. Аналитики охарактеризовали это снижение как чрезмерное с учетом ожидаемых результатов SK Hynix за Q2: консенсус-прогнозы предполагают операционную прибыль на уровне 63,9868 трлн вон.

Развитие DUV в Китае провоцирует падение акций полупроводников

По данным The Information, базирующаяся в Шанхае китайская компания с господдержкой успешно запустила массовое производство отечественно разработанного оборудования для иммерсионной DUV-литографии. Компания планирует поставить 5 единиц в этом году и 20 единиц в следующем году китайским клиентам, включая SMIC, CXMT и Hua Hong Semiconductor. Новость повлияла на акции полупроводников в США, после чего отразилась и на настроениях инвесторов в отношении SK Hynix на корейском рынке. Последний раз акции SK Hynix торговались на уровне 1,55 млн вон в начале мая.

Аналитики называют снижение «перепроданностью»

Хан Джи-Ён, исследователь Kiwoom Securities, заявил: «Хотя новости о разработке китайского оборудования DUV для литографии, похоже, ухудшили настроение инвесторов, общая “иммунитет” внутреннего фондового рынка заметно ослаб. Текущее падение представляется чрезмерным, и с учетом фундаментальных факторов мы считаем, что сейчас мы находимся в зоне перепроданности».

Консенсус по прибыли за Q2: рост операционной прибыли на 594% год к году

По данным финансовой индустрии инвестиций, консенсус по SK Hynix на Q2 предполагает выручку 83,9391 трлн вон и операционную прибыль 63,9868 трлн вон. Эти показатели означают рост на 277% и 594% соответственно по сравнению с тем же периодом прошлого года. Прогноз операционной прибыли за Q2 примерно на 17 трлн вон превышает операционную прибыль компании за весь 2023 год (47,2 трлн вон). В сочетании с результатами за Q1 (37,6102 трлн вон) прогнозируется, что операционная прибыль за первую половину года превысит 100 трлн вон.

Фирмы по ценным бумагам оценивают, что в Q2 SK Hynix зафиксировала маржу операционной прибыли на уровне 75–77% — немного выше, чем 72% в предыдущем квартале. По данным исследовательской компании TrendForce, в Q2 цены на DRAM общего назначения выросли на 58–63% к предыдущему кварталу, а цены на NAND увеличились на 55–60%.

Сон Ин-джун, исследователь Eugene Investment & Securities, пояснил: «Сильный спрос на CPU, разгон Vera Rubin и конкуренция производителей смартфонов высокого класса за объемы в совокупности усиливают дефицит памяти. Долгосрочные соглашения о поставках (LTA) с юридически закрепляющей силой расширяются, поддерживая высокую видимость долгосрочной прибыли».

Восстановление инвестиций Kioxia помогает результатам за Q2

В июне SK Hynix завершила продажу SPC1 в рамках стратегического восстановления инвестиций из Kioxia. Ким Сон-У, исследователь Meritz Securities, оценил: «Из 3,9 трлн вон, которые SK Hynix стратегически инвестировала в Bain и Kioxia, компания завершила продажу SPC1 в июне. При этом в процессе могли быть признаны накопленные прибыли, приближающиеся к 40 трлн вон». Ким добавил: «При этом SK Hynix по-прежнему держит SPC2 (конвертируемые облигации), которые могут быть конвертированы в долю капитала 14%».

SK Hynix участвовала как стратегический инвестор в консорциумной сделке Bain Capital по покупке Kioxia в 2018 году через специальную компанию (SPC). После листинга Kioxia на Токийской фондовой бирже в 2024 году акции взлетели на фоне спроса на ИИ, что позволило Bain завершить восстановление инвестиций с существенной прибылью.

Часто задаваемые вопросы

Что стало причиной падения акций SK Hynix на 14,65% 28 июля?
Акции SK Hynix снизились после сообщений о том, что китайская компания с господдержкой успешно наладила массовое производство отечественного иммерсионного DUV-оборудования для литографии, что вызвало опасения по поводу сокращения технологических разрывов в производстве полупроводников.

Каковы прогнозы аналитиков по результатам SK Hynix за Q2?
Консенсусные оценки предполагают выручку за Q2 83,9391 трлн вон и операционную прибыль 63,9868 трлн вон — рост на 277% и 594% соответственно год к году. Прогноз операционной прибыли за Q2 превышает операционную прибыль компании за весь 2023 год примерно на 17 трлн вон.