Tòa án Tối cao hiện đang vật lộn với một câu hỏi hóc búa: liệu tổng thống có quyền áp đặt thuế quan mà không cần sự chấp thuận của quốc hội? Cuộc chiến pháp lý này xoay quanh việc Trump sử dụng quyền hành pháp để thực hiện các biện pháp thương mại, một động thái đang gây ra những cuộc tranh luận nghiêm túc về hiến pháp.

Vấn đề cốt lõi là liệu thuế quan—về cơ bản là thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu—có thể được áp đặt đơn phương bởi nhánh hành pháp, hay chúng cần có sự ủng hộ của lập pháp. Một số thẩm phán có vẻ hoài nghi trong các cuộc tranh luận miệng, thăm dò ranh giới của quyền hạn tổng thống trong chính sách kinh tế. Một số người đã đặt câu hỏi liệu việc cho phép quyền lực như vậy có thể tạo ra một tiền lệ nguy hiểm, thực sự làm cho Quốc hội bị gạt ra ngoài các quyết định kinh tế quan trọng.

Những ảnh hưởng kéo dài xa hơn cả Washington. Chính sách thuế quan tác động trực tiếp đến chuỗi cung ứng toàn cầu, lợi nhuận của doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư. Đối với các thị trường tiền điện tử, điều này quan trọng hơn bạn nghĩ. Sự không chắc chắn về quy định và sự biến động vĩ mô thường thúc đẩy dòng vốn vào hoặc ra khỏi tài sản kỹ thuật số. Nếu Tòa án ra phán quyết chống lại quyền lực thuế quan rộng rãi của hành pháp, điều này có thể báo hiệu sự kiểm soát chặt chẽ hơn đối với can thiệp kinh tế của tổng thống—có khả năng ổn định các thị trường truyền thống nhưng cũng định hình lại cách các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro chính sách.

Điều thú vị ở đây là sự va chạm giữa luật hiến pháp và những hậu quả kinh tế trong thế giới thực. Thị trường ghét sự không chắc chắn, và trường hợp này mang lại điều đó một cách dồi dào. Các nhà giao dịch trên tất cả các loại tài sản đang theo dõi sát sao, cố gắng đánh giá cách mà một phán quyết có thể lan tỏa qua kỳ vọng lạm phát, định giá tiền tệ và tâm lý rủi ro.

Quyết định này có thể mất vài tháng, nhưng những rủi ro đã rõ ràng: đây không chỉ là về thuế quan. Mà là về ai nắm quyền kiểm soát chính sách kinh tế trong một thế giới ngày càng kết nối.