#加密领域市场回调 ETF للبيتكوين الفوري يستمر في التدفق الخارجي الصافي لمدة ستة أيام على التوالي، حيث تم فقدان ما مجموعه 1.83 مليار دولار، وبدأ الكثيرون يشعرون بالذعر — هل هذا فعلاً علامة على اقتراب الانهيار، أم فرصة للشراء بأسعار منخفضة؟

لنبدأ بالظاهرة نفسها. من وجهة نظر قصيرة المدى، توقعات خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة تتأجل مرة بعد أخرى، والسيولة العالمية تتضيق، وقطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكية شهد تراجعاً، وتدفقات الأموال الخارجة تؤثر مباشرة على سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، مع اقتراب نهاية الربع، تقوم المؤسسات بإعادة ترتيب محافظها، ومن الطبيعي أن تتراجع بعض صناديق ETF لتحقيق أرباحها. لكن عند فحص البيانات على السلسلة، نلاحظ أن العناوين الكبيرة (الوحوش) تقوم بشراء الأصول بشكل معاكس للاتجاه، والمعدنون لم يتحركوا كثيراً، والمال الحقيقي الذي يهرب هو بشكل رئيسي من المضاربين على المدى القصير.

ماذا عن المستقبل؟ توقعات السيولة لعام 2025 لا تزال قائمة، وصناديق الثروة السيادية العالمية بدأت في تخصيص أصول رقمية، والقصص طويلة الأمد لا تزال قائمة. إذا كانت نسبة التصحيح الحالية ضمن حدود 15%، فهذه تعتبر تصحيحات صحية نسبياً. السؤال الآن هو: هل ستتحول خسائر ETF هذه إلى تصحيح عميق، أم أن المؤسسات تخلق حفرة ذهبية عمدًا لشراء الأصول بأسعار منخفضة؟