UBS: Nếu thuế quan của Trump bị tuyên bố vi phạm pháp luật, 140 tỷ hoàn thuế có thể là thông tin tốt bất ngờ cho thị trường chứng khoán Mỹ?

【区块律动】UBS gần đây đã đưa ra một dự đoán thú vị: nếu Tòa án Tối cao Mỹ xác định bộ chính sách thuế quan của Trump là bất hợp pháp, chính phủ Mỹ có thể phải hoàn lại cho các nhà nhập khẩu khoảng 140 tỷ đô la thuế. Số này ấn tượng đến mức nào? Nó gần như chiếm 7.9% dự đoán về thâm hụt ngân sách liên bang cho tài khóa 2025.

Một khi thua kiện, khoản hoàn thuế khổng lồ này sẽ ngay lập tức tạo ra một lỗ hổng tài chính. Nhưng nếu nhìn từ một góc độ khác, điều này cũng có thể vô tình thúc đẩy một cấu trúc thương mại với thuế suất thấp.

Nếu các đối tác thương mại không có các biện pháp trả đũa, thì tình huống này cuối cùng lại có lợi cho nền kinh tế và thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, UBS ước tính rằng chính phủ có khả năng cao sẽ áp dụng các công cụ pháp lý như Điều 201 và Điều 301 của Luật Thương mại năm 1974, tái xây dựng các rào cản thuế quan - chỉ là quá trình này sẽ mất vài quý và sẽ làm giảm đáng kể tính linh hoạt của chính sách thương mại.

Mặc dù việc hoàn tiền sẽ mang lại cho các doanh nghiệp nhập khẩu một khoản tài chính bất ngờ, nhưng vì chi phí thuế quan cũng không ảnh hưởng nhiều đến dự đoán lợi nhuận của S&P 500, nên tác động đối với toàn bộ thị trường có thể không quá mạnh.

Phán đoán của UBS là, phán quyết này cuối cùng có thể làm giảm tỷ lệ thuế quan hiệu quả tổng thể, nâng cao sức mua của hộ gia đình, giúp hạ nhiệt lạm phát, và cũng có thể tạo ra nhiều không gian thao tác hơn cho Cục Dự trữ Liên bang trong việc giảm lãi suất. Chỉ cần các đối tác thương mại không làm rối chuyện và leo thang đối kháng, các nhà đầu tư chứng khoán nói chung sẽ khá vui mừng với điều này.