UBS: ¿Qué impacto tendría un reembolso de 140 mil millones si la Corte Suprema declara ilegales los aranceles?

【moneda】UBS lanzó recientemente un escenario hipotético bastante interesante: si la Corte Suprema determina que los aranceles actuales son ilegales, el gobierno de Estados Unidos podría tener que devolver 140 mil millones de dólares a los importadores en forma de reembolsos de impuestos. — ¿Qué tan exagerada es esta cifra? Casi el 8% del déficit presupuestario del año fiscal 2025.

¿Qué pasará si se pierde el caso? Primero, en términos financieros, definitivamente habrá un golpe, pero lo más mágico es que podría surgir inesperadamente un patrón comercial de bajos aranceles. La condición es que otros países no respondan con represalias, lo cual sería favorable para la economía y el mercado de valores de Estados Unidos. Por supuesto, el gobierno no se quedará de brazos cruzados; las secciones 201 y 301 de la Ley de Comercio de 1974 son herramientas listas para usar, aunque levantar nuevamente las barreras arancelarias tomará varios trimestres y el margen de maniobra estará extremadamente limitado.

Las empresas importadoras que reciben reembolsos seguramente estarán muy contentas, pero UBS ha calculado que el costo de los aranceles en realidad no ha afectado mucho las expectativas de ganancias del S&P 500, por lo que este dinero no tiene un impacto tan explosivo en el mercado en general. Lo realmente interesante es que la tasa efectiva de aranceles podría bajar, el dinero en manos de la gente se gasta más, la presión inflacionaria podría aliviarse, y así el argumento para que la Reserva Federal baje las tasas de interés se vuelve más convincente.

En resumen, mientras no se convierta en una guerra comercial 2.0, esto podría ser realmente una sorpresa para los inversores del mercado de valores.