أفصح رئيس استراتيجية السوق في شركة الوساطة خلال مؤتمر نتائج الربع الثالث عن شيء - الشركة لا تنوي في الوقت الحالي أن تتبع خطوات اللاعبين المتطرفين الذين يقومون بتخزين بيتكوين في ميزانياتهم.

وعلى ذكر ذلك، فإن هذه المنصة حققت في هذا الربع أداءً قويًا في الأعمال المتعلقة بالتشفير: حيث ارتفعت الإيرادات ذات الصلة بأكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 268 مليون دولار، مما أدى مباشرة إلى مضاعفة الإيرادات الإجمالية لتتجاوز 1.27 مليار. من المنطقي أن يكون الأداء المذهل مثل هذا، لذا فإن شراء بعض العملات ووضعها في الحساب يبدو معقولًا؟ لكن فيرما قام بحساب — فإن الاحتفاظ بالعملات على مستوى الشركات يتطلب رأس مال كبير، لذا فإن هذا المال أفضل أن يُستثمر في تطوير المنتجات وتحديث التكنولوجيا.

لقد طرح وجهة نظر أخرى: يريد المستخدمون تكوين الأصول المشفرة، ويمكنهم التداول بأنفسهم على المنصة، وليس من الضروري على الشركة أن تتدخل وتقوم بقرارات استثمارية بدلاً من المساهمين. هذا المنطق يختلف تمامًا عن شركة مدرجة تعتبر البيتكوين بمثابة شريان الحياة - فهم يعتمدون على إصدار السندات القابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، وتلك العمليات المعقدة لشراء BTC بشكل مجنون، مما يجعلهم يلعبون نموذج الأصول الرقمية إلى أقصى حد.

بصراحة، هذه هي الفكرة النموذجية التي تفضل كفاءة رأس المال. خاصة في ظل تصحيح السوق الأخير، انخفضت علاوة القيمة السوقية للعديد من الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من العملة مقارنة بصافي قيمة أصولها المشفرة. لذا من السهل فهم أسلوب فيرما الحذر في هذه الموجة. لكن لنكن صادقين، فقد ارتفعت أسهم الشركة الخاصة بهم بأكثر من 280% هذا العام، وهذا السجل يمكن أن يمنح بعض الثقة لاستراتيجية الحذر...