《Analista: O indicador de Grande subida mais confiável do Bitcoin perdeu o controle de repente》

O analista técnico de mercado licenciado (CMT) Tony "The Bull" Severino acredita que o mais confiável indicador macroeconômico do Bitcoin — a relação cobre-ouro — quebrou a sua tendência habitual no momento em que o mercado geralmente entra em uma fase parabólica, resultando em um movimento caótico após a redução pela metade, e as altcoins também perderam a rotação habitual.

Por que a relação entre cobre e ouro é crucial para o Bitcoin

Analisando, Severino define a relação cobre/ouro como o "índice de crescimento e medo", onde o fortalecimento do preço do cobre indica expansão econômica, aumento das taxas de rendimento e preferência por risco, enquanto o desempenho superior do ouro corresponde ao risco de recessão econômica, queda das taxas de rendimento e comportamento de aversão ao risco. Em um vídeo de 16 minutos publicado em 10 de novembro,
"Quando o ouro se sai melhor que o cobre, normalmente significa uma desaceleração econômica e preocupações generalizadas sobre uma recessão," disse ele, acrescentando que a demanda industrial por cobre torna essa relação estreitamente ligada ao ciclo econômico. A chave é: a reversão cíclica dessa relação, que historicamente coincidiu com as fases verticais do Bitcoin, simplesmente não ocorreu. "As pessoas costumam dizer que a frase mais perigosa nos investimentos é 'desta vez é diferente'. Bem, desta vez realmente é diferente," disse Severino. "O ciclo econômico baseado na relação ouro-cobre não se recuperou."
Sobreposto à relação cobre/ouro, e observado que, historicamente, os verdadeiros pontos de inflexão foram impulsionados por fatores macroeconômicos, e não por fornecimento. "Eu nunca realmente acreditei que foi a redução pela metade que causou isso", disse ele. "A mesma data de redução pela metade também deu início a um mercado em alta na Nasdaq... A redução pela metade do Bitcoin na verdade não terá impacto sobre as ações de tecnologia." Em sua teoria, a redução pela metade ocorre simultaneamente ao aumento da relação e ao aumento do apetite por risco, não sendo a causa disso, e esse apetite por risco geralmente impulsiona o Bitcoin a ultrapassar picos anteriores, entrando na fase final de aumento parabólico. Severino acredita que a afirmação de que a redução pela metade ocorre a cada quatro anos é, na melhor das hipóteses, incompleta, e, na pior das hipóteses, essa afirmação é incorretamente atribuída a outros fatores. Ele correlaciona as datas de reduções anteriores com sinais de transformação de Fisher.
Este período apresentou divergências. A relação cobre/ouro alcançou temporariamente um "pico mais alto" (o que é a primeira vez desde 2010), mas não conseguiu estabelecer um fundo mais alto, tendo, em vez disso, criado "outro fundo mais baixo". Nas palavras de Severino, esta é a leitura mais baixa em cerca de 15 anos em seu gráfico - "quase a leitura mais baixa desde a Grande Recessão".
Historicamente, a transformação de Fisher geralmente inverte para cima para confirmar a abertura da janela de preferência de risco, mas desta vez não conseguiu cumprir totalmente sua promessa. "Deveria ter impulsionado o Bitcoin para a fase final de subida parabólica... mas não entrámos numa subida parabólica após ultrapassarmos o ponto alto histórico. Agora, estamos apenas a consolidar lateralmente."

O ciclo do Bitcoin já atingiu o pico?

Do ponto de vista temporal, esta falha é crucial. Severino (Severino) observou que, em ciclos anteriores, o sinal de subida da razão do preço do Bitcoin esteve aproximadamente um ano de intervalo do topo do ciclo do Bitcoin. De acordo com esse padrão, "deveríamos já ter atingido o pico"; ou, se tomarmos a quebra do pico de 2021 em março como referência, pelo menos deveríamos ter entrado na janela de proteção. No entanto, devido à falta de sinais claros de aumento da aversão ao risco, os pontos de ciclo tornaram-se obscuros. "Porque não passamos por um aumento completo da aversão ao risco, não sei onde estão os sinais de proteção", disse ele.
"Sobreposição, mas desta vez esse padrão não apareceu. "Normalmente, a temporada de altcoins aparece nesses pontos verdes... mas desta vez não aconteceu", disse Severino, apontando que, em uma perspectiva de tempo maior, a dominância do Bitcoin está em um nível de suporte crítico. Ele também enfatizou que, atualmente, existe uma "correlação negativa muito forte" entre o Bitcoin e a relação cobre/ouro; nos ciclos anteriores, uma correlação próxima de zero muitas vezes coincide com a temporada de altcoins. "Com base em sinais econômicos anteriores, parece que não existem condições para uma temporada de altcoins", acrescentou. Isso também se aplica à dominância das altcoins e do Bitcoin. Historicamente, a fase verde de "apetite por risco" dessa razão geralmente está associada à "temporada de altcoins".
Severino não fez previsões definitivas. A estrutura da tendência dessa taxa não é clara — uma falha em romper uma tendência de queda de longo prazo não significa que uma tendência de alta irá surgir — o sinal de Fisher ainda pode reverter. Mas ele acredita que, antes disso, a situação macroeconômica sugere cautela.
“Atualmente, ainda estamos sob a influência do sentimento de pânico. Precisamos manter uma postura defensiva e evitar riscos. Quando o mercado começar a aquecer, podemos considerar olhar novamente para os ativos de risco.” Ele acredita que é essa incerteza que fez com que o Bitcoin, após atingir um novo recorde histórico, rompesse com os padrões de desenvolvimento dos últimos quatro anos: “Não se desenvolveu como no passado... A situação é diferente. Desta vez é realmente diferente.”
Até o momento da publicação, o preço de negociação do Bitcoin é de 104,486 dólares.
Este artigo é apenas para fins de troca de informações e não deve ser considerado como aconselhamento para investidores.