摩根大通：MicroStrategy 有被排除在关键指数之外的风险

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美国银行摩根大通的分析师警告称，MicroStrategy 因其股价下跌面临重大风险。其估值的收缩可能导致其被排除在目前参与的多个股票指数之外。因此，Michael Saylor 的公司可能会失去来自复制这些指数的基金的相当大一部分融资渠道。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的策略师团队认为，主要问题在于 MicroStrategy 的股价下跌速度快于比特币的回撤。在 The Street 引用的最新报告中，专家指出，如果被剔除出 MSCI，该公司可能会损失数十亿美元。

市场认为过度膨胀的溢价估值正在经历急剧修正。近期的下跌反映出，市场对其被排除在关键指数之外的担忧日益加剧。

目前，Saylor 领导的公司是 MSCI USA、MSCI World 和纳斯达克 100 指数的成分股。几个月前，该公司曾接近加入标普 500 指数，但最终未被选中。摩根大通的分析师表示，如果负面趋势持续，MicroStrategy 确实面临被这些全球指数剔除的现实风险。

摩根大通：MicroStrategy 可能损失数十亿美元

摩根大通的策略师估计，被排除在外将对 MicroStrategy 造成深远影响。在公司约 500 亿美元的市值中，约有 90 亿美元来自于复制其所在指数的被动基金。

报告强调，纳入这些指数是推动公司融资以执行其 BTC 累积战略的主要动力之一。同时，这也是 BTC 通过被动工具进入机构和散户投资组合的渠道。相反，被剔除将大幅逆转这一资金流。

根据摩根大通的预测，如果 MicroStrategy 被剔除出 MSCI，直接损失将达到约 28 亿美元。但如果其他指数提供商效仿，资金流出可能超过 110 亿美元。这将使公司在持续购入 BTC 的战略上陷入困境。

MSCI 的调整计划于 2026 年 1 月 15 日进行。随着日期临近，比特币和 MicroStrategy 股价均持续低迷，被剔除的概率正在上升。摩根大通分析师警告称，这可能成为公司面临的重大问题。