Curve Finance dibedah: Mengapa DEX ini dapat menjaga posisi sentralnya di Keuangan Desentralisasi

Mengapa perdagangan stablecoin harus menggunakan Curve?

Di medan perang perdagangan DeFi, mengapa Curve Finance dapat menguasai pangsa pasar terbesar? Jawabannya terletak pada algoritma StableSwap-nya—alat ini dirancang khusus untuk stablecoin.

Singkatnya, DEX tradisional memiliki slippage yang sangat besar saat menangani pasangan koin seperti USDC↔USDT. StableSwap dari Curve berbeda, ia secara khusus mengoptimalkan kolam likuiditas stablecoin, hasilnya adalah:

• Biaya transaksi yang sangat rendah (terendah di industri)
• Slippage hampir tidak terlihat (berita baik untuk transaksi besar)
• 2 miliar USD TVL stabilcoin (kepercayaan pasar yang kuat)

Apa Sebenarnya Kegunaan Token CRV

Hak Pengelolaan: Mengunci CRV dapat memberikan hak suara untuk menentukan arah platform, inilah asal usul dari “Perang Curve” yang terkenal. Berbagai protokol DeFi mengeluarkan uang untuk mengakuisisi CRV demi mengontrol hak pengelolaan Curve, situasinya sempat sangat sengit.

Pembagian Biaya: Sebagian dari biaya transaksi platform langsung dibagikan kepada pemegang CRV. Mekanisme pembagian keuntungan yang sederhana dan langsung.

Insentif Likuiditas: Pengguna yang menyediakan likuiditas dapat memperoleh imbalan CRV. Ini adalah cara inti untuk menarik dana masuk.

Sebuah Pelajaran: Insiden Peretasan di Mei 2025

Meskipun kontrak pintar Curve tidak bermasalah dan dana pengguna aman, akun sosial resmi mereka diretas. Hal ini mengungkapkan risiko yang sering diabaikan: celah akibat interaksi manusia lebih berbahaya daripada celah teknis.

Setelah hacker mengendalikan akun resmi, mereka dapat menerbitkan informasi palsu untuk melakukan rug pull (penipuan kabur), yang menyebabkan kepanikan jual. Ini juga merupakan alasan mengapa proyek DeFi sekarang memperkuat keamanan komunikasi.

Platform Peminjaman: Risiko Tinggi di Balik Hasil Tinggi

Produk pinjaman Curve mendukung LTV tinggi (rasio nilai pinjaman), terdengar sangat menyenangkan—menggunakan sedikit jaminan untuk mendapatkan pinjaman besar. Tetapi ketika pasar bergejolak, risiko likuidasi meningkat tajam.

Contoh sederhana: Anda meminjam 9000 dolar AS (90% LTV) dengan 1000 dolar USDC, hasilnya pasar berfluktuasi 5%, jaminan tidak mencukupi → dilikuidasi. 1000 dolar Anda mungkin langsung menguap.

Perang antara Bursa Terpusat vs DeFi

CRV baru-baru ini diluncurkan di Robinhood, ini adalah pedang bermata dua:

✅ Keuntungan: Menjangkau investor ritel, likuiditas meningkat pesat, institusi juga dapat membeli

❌ Masalah: Keterlibatan platform terpusat bertentangan dengan semangat “tanpa izin” DeFi, dan juga memberikan celah bagi regulasi.

Sekarang pertanyaannya adalah: Seberapa jauh DeFi dapat berjalan tanpa “terserap” oleh “sentralisasi”? Ini adalah pertanyaan yang dipikirkan oleh seluruh ekosistem.

Tinjauan Data Kunci

• TVL stabil di 2 miliar dolar , berada di peringkat teratas di antara semua DEX
• Biaya StableSwap: Terendah di industri (biasanya <0.1%)
• Pemegang CRV: Berpartisipasi dalam tata kelola di blockchain, berbagi keuntungan platform

Kesimpulan: Curve telah berevolusi dari “alat stabilcoin” menjadi infrastruktur DeFi. Stabilitasnya (baik TVL maupun desain mekanisme) membuat institusi berani bertaruh, yang jarang terjadi di bidang kripto. Namun, ancaman sentralisasi, risiko regulasi, dan potensi ledakan pinjaman berleverase tinggi patut diperhatikan.