Experten von „Bloomberg Economics“: Die US-Notenbank steuert trotz Meinungsverschiedenheiten auf Zinssenkung zu

Es wird erwartet, dass der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell in dieser Woche eine weitere Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt vorantreibt, obwohl unter mehreren Geldpolitikern die Sorge wächst, dass die Inflation auf hohem Niveau bleibt.

Die Federal Reserve senkte die Zinsen im Oktober zum zweiten Mal in Folge, angetrieben durch die plötzliche Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes im Sommer. Dies wurde jedoch von einer Welle von „straffungsorientierten“ Bedenken begleitet, die einige Verantwortliche äußerten, darunter fünf stimmberechtigte Mitglieder der diesjährigen Geldpolitik. Sie zeigten sich zurückhaltend oder wenig bereit, eine dritte Zinssenkung im Dezember zu unterstützen.

Diese zunehmende Spaltung wurde durch den Mangel an aktuellen Wirtschaftsdaten aufgrund des Regierungsstillstands, der sich über den größten Teil des Oktober und November erstreckte, noch verschärft. Die aktuellste Inflationszahl, die den Geldpolitikern vorlag und am 5. Dezember veröffentlicht wurde, stammt aus dem September – ein Bericht, der die laufende geldpolitische Debatte kaum beeinflussen dürfte.

Vor diesem Hintergrund zeigten Investoren etwa eine Woche lang Mitte November ernsthafte Zweifel an einer weiteren Zinssenkung. Ein Großteil dieser ungewöhnlichen Debatte wurde jedoch am 21. November beigelegt, als John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York und als enger Vertrauter von Powell angesehen, erklärte, er sehe „kurzfristig“ Spielraum für eine Senkung. Der Markt griff dieses Signal auf und sieht die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in der kommenden Woche inzwischen bei über 90%.

Ökonomen, die von „Bloomberg“ befragt wurden, erwarten, dass die Fed zunächst eine Pause einlegt, bevor sie 2026 zwei weitere Senkungen im März und September vornimmt. Es besteht Hoffnung, dass der Zustrom neuer Daten – sobald die Statistikbehörden die Rückstände durch den Shutdown aufholen – dazu beiträgt, den anhaltenden Spagat zwischen den beiden Hauptaufgaben der Fed aufzulösen: Inflationsbekämpfung und maximale Beschäftigung. Dennoch zeichnet sich bereits neues Drama ab: Präsident Donald Trump wird voraussichtlich bald einen Nachfolger für Powell benennen, dessen Amtszeit im Mai endet. Kevin Hassett, ein enger Vertrauter Trumps und einer seiner wichtigsten Wirtschaftsberater, gilt als Favorit. Dies hat bei einigen Investoren die Sorge geweckt, dass der nächste Fed-Chef auf Drängen Trumps eine Zinssenkung anstreben könnte, was die Inflation anheizen könnte.
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