以太坊交易所供应量降至自2015年以来最低水平

来源：ETHNews 原文标题：以太坊交易所供应量降至2015年以来最低水平 原文链接：https://www.ethnews.com/ethereum-supply-on-exchanges-plunges-to-lowest-level-since-2015/ 以太坊的流动供应量已降至历史低点，标志着该资产近十年来最重要的结构性发展之一。

根据Glassnode的最新数据，目前仅有8.7%的ETH留存在中心化交易所。这是自2015年以太坊上线以来的最低水平，突显了该资产在整个生态系统中存储和使用方式发生了巨大转变。分析师指出，当市场需求再次上升时，如此急剧的可用供应量下降通常会成为决定性因素。

交易所ETH余额从30%以上跌至仅8.7%

图表显示，交易所持有的以太坊比例呈现出明显的多年下行趋势。2017年牛市后不久，交易所余额接近峰值，大约在31%至32%左右。

在2020年和2021年期间，这一比例仍然较高，通常徘徊在25%至28%之间。随着质押参与度的提升，以及用户越来越多地将资金转入DeFi协议和自主管理，自2021年底开始出现明显下降。到2024年，存放在交易所的ETH份额已跌破15%。如今，这一数字进一步压缩至仅8.7%，创下以太坊历史新低，大幅减少了可立即出售的ETH数量。

为什么这一降幅对市场至关重要

图表将以太坊价格走势与不断缩减的交易所余额相结合，揭示出显著背离：即使价格横盘震荡，交易所供应仍在持续减少。这种流动性收紧的环境意味着订单簿变得更薄，交易者可以轻松获取的ETH数量减少。当需求最终回归时，卖方流动性大幅下降的市场往往反应更加剧烈。分析师警告，这种格局会放大价格波动，尤其是在重新积累或突然流入阶段。

长期结构性转变

Glassnode的数据凸显出以太坊供应动态的深刻转变。越来越多的ETH被转移到质押合约长期锁定、锁定于DeFi协议、发送到Layer-2网络，或仅仅存放在私人钱包中。

这些变化将代币从流动供应池中移除，并以前所未有的方式重塑了市场。随着交易所余额降至十年来新低，以太坊将在2026年以历史上最紧张的供应结构之一迎接未来。如果需求加速，流动ETH供应的减少可能成为推动价格更强劲反应的有力催化剂。