ETFs та публічні компанії тепер володіють більшим обсягом біткоїнів, ніж біржі

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: ETF та публічні компанії тепер володіють більше біткоїнів, ніж біржі Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/etfs-and-public-companies-now-hold-more-bitcoin-than-exchanges/ Новий набір даних, опублікований River, підкреслює суттєву структурну зміну у володінні біткоїнами: ETF та публічно торгувані компанії тепер разом володіють більше BTC, ніж централізовані біржі.

Цей переломний момент є однією з найважливіших подій у розподілі пропозиції біткоїна з моменту, коли інституційне накопичення почало прискорюватися наприкінці 2020 року.

Історична зміна місця зберігання біткоїна

Графік показує, що централізовані біржі колись утримували майже 3 мільйони BTC, і їхні баланси стабільно зростали між 2018 і 2020 роками. Після досягнення багаторічного плато резерви на біржах почали зменшуватися, особливо з 2022 року, що відображає постійний рух монет у довгострокове зберігання, ETF та корпоративні скарбниці.

Тим часом обсяги, якими володіли ETF та публічні компанії, залишалися порівняно невеликими до 2020 року. Це швидко змінилося після запуску спотових біткоїн-ETF у США та розширення корпоративних стратегій накопичення. Чорна лінія на графіку чітко відображає це зростання: обсяги ETF і корпоративних холдингів зросли з менш ніж 500 000 BTC у 2020 році до понад 2 мільйонів BTC до кінця 2024 та у 2025 році.

Згідно з останніми даними, резерви ETF та компаній перевищили баланси бірж, що вказує на глибоку трансформацію пропозиції.

Що означає цей переломний момент для ринку

Зміна свідчить про те, що все більша частка біткоїнів зараз знаходиться у довгострокових, неторгових суб’єктів, що зменшує пул монет, доступних для негайного продажу. Оскільки ETF постійно купують BTC, а компанії все частіше розглядають біткоїн як казначейський актив, на біржах залишається менше монет для трейдерів і спекулянтів.

Ця динаміка підтримує умови обмеженої пропозиції, особливо під час зростання попиту. Історично зниження балансів на біржах співпадало з сильнішою середньостроковою ціновою динамікою, оскільки циркулююча ліквідність зменшується.

Нові дані підсилюють наратив про те, що база власників біткоїна переходить від короткострокових до інституційних, довгострокових зберігачів, а ETF зараз є одним із основних драйверів накопичення.