Sektor Pertambangan Turun 1,8% Meskipun Reli Bitcoin

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Sektor Mining Turun 1,8% Meski Bitcoin Melejit Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/mining-sector-falls-1-8-despite-bitcoin-rally/

Bitcoin baru saja menembus $91.000, namun euforia ini tidak merata ke semua segmen pasar. Saham perusahaan mining turun 1,8% selama sepekan, sementara volume perdagangan turun 25%. Penurunan ini mencerminkan bukan sekadar jeda teknikal, melainkan masalah yang lebih dalam di sektor yang melemah akibat kenaikan biaya produksi.

Sekilas

• Saat Bitcoin melewati $91.000, saham perusahaan mining justru mengalami penurunan tak terduga sebesar 1,8% dalam satu minggu.
• Volume perdagangan sekuritas terkait mining turun 25%, menunjukkan pelepasan keterlibatan investor yang signifikan.
• Dari 34 perusahaan yang terdaftar, hanya 6 yang menutup minggu dengan kenaikan; ABTC anjlok 47,4% dalam 5 hari, terutama akibat pembukaan blokir saham.
• Model bisnis mining tradisional tampaknya berada di titik balik strategis, dipaksa berinovasi di tengah tekanan biaya.

Penurunan Tajam Saham Mining: Penurunan Nyata di Tengah Kenaikan BTC

Penurunan 1,8% pada saham mining Bitcoin yang tercatat minggu ini bukan sekadar koreksi sementara. Penurunan ini juga disertai dengan anjloknya likuiditas. Volume perdagangan turun dari $413.500 menjadi $307.350, penurunan sebesar 25,66% hanya dalam beberapa hari. Dari 34 perusahaan mining yang terdaftar, 25 menutup minggu di zona merah.

Di antara sepuluh perusahaan teratas di sektor ini, hanya dua yang menghindari penurunan: Applied Digital Corporation (APLD) dan Core Scientific, Inc. (CORZ), yang masing-masing naik 15,20% dan 1,30%. Sebaliknya, American Bitcoin Corp. (ABTC), yang didirikan bersama oleh Eric Trump, mengalami koreksi terberat: -47,40% dalam lima hari. Sahamnya turun dari $5,75 menjadi $2,23, penurunan drastis yang disebabkan oleh pembukaan blokir saham privat yang dimiliki investor awal.

Dalam sebuah postingan di X (formerly Twitter), Eric Trump menjelaskan volatilitas ini: “Hari ini, saham dari private placement kami sebelum merger telah dibuka blokirnya; para investor awal ini sekarang bisa mencairkan keuntungan mereka untuk pertama kalinya, itulah sebabnya kita akan melihat volatilitas.”

IPO ABTC pada bulan September, melalui reverse merger dengan Gryphon Digital, juga berkontribusi pada volatilitas ekstrem saham ini dengan menarik spekulan yang lebih suka pergerakan jangka pendek.

Namun, dinamika khusus ini tidak boleh menutupi tren umum: kapitalisasi pasar total perusahaan mining turun dari $69,12 miliar pada 28 November menjadi $67,89 miliar pada 5 Desember. Fakta penting minggu ini jelas:

• -1,8%: kinerja mingguan keseluruhan saham mining BTC
• -25,66%: penurunan volume perdagangan dalam lima hari
• Hanya 6 dari 34 saham yang berakhir di zona hijau
• ABTC (American Bitcoin Corp.): penurunan terbesar sebesar -47,40%
• Eric Trump menyebut efek langsung dari pembukaan blokir saham privat
• APLD dan CORZ adalah satu-satunya saham berkapitalisasi besar yang naik
• Penurunan kapitalisasi sektor sebesar $1,23 miliar dalam satu minggu

Meski BTC di atas $91.000, pasar tampaknya mempertanyakan kelayakan atau profitabilitas jangka pendek beberapa perusahaan mining, terutama yang sangat bergantung pada model produksi tradisional.

Profitabilitas Rendah dan Peralihan ke AI

Di luar fluktuasi saham jangka pendek, model bisnis mining Bitcoin itu sendiri tampak tertekan.

Memang, rata-rata biaya tunai untuk menghasilkan satu BTC kini mencapai $74.600 bagi perusahaan mining yang terdaftar di bursa. Jika termasuk depresiasi dan kompensasi berbasis saham (SBC), total biaya meningkat menjadi $137.800. Level ini secara signifikan menggerus profitabilitas operasional, bahkan ketika harga Bitcoin di kisaran $91.000.

Tekanan ini diperparah oleh kenaikan hashrate yang terus-menerus, yang telah melampaui ambang simbolis 1 zettahash/detik (ZH/s). Kompetisi yang semakin intensif mendorong lebih banyak perusahaan mining untuk mencari peluang pertumbuhan di luar Bitcoin.

Menghadapi tekanan ini, beberapa perusahaan mining mulai melakukan diversifikasi strategis ke sektor-sektor terkait yang lebih menguntungkan. Contoh yang menonjol adalah Applied Digital, yang berinvestasi $25 juta pada Corintis, perusahaan Swiss yang mengkhususkan diri pada solusi pendinginan untuk chip yang didedikasikan untuk kecerdasan buatan.

Tujuannya adalah mengembangkan data center berkinerja tinggi untuk AI dan High Performance Computing (HPC), segmen yang dikenal menawarkan margin lebih baik daripada mining kripto.

Penurunan saham mining menyoroti meningkatnya ketegangan di sektor ini. Untuk menjaga margin, perusahaan di sektor ini beralih ke AI, bertaruh pada diversifikasi strategis. Masih harus dilihat apakah transisi ini cukup untuk menutupi model bisnis yang melemah akibat volatilitas pasar dan kenaikan biaya.