انحراف البيتكوين عن أسهم التقنية يشير إلى تعافي قوي

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: انحراف البيتكوين عن أسهم التكنولوجيا يشير إلى تعاش قوي الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/bitcoins-divergence-from-tech-stocks-signals-a-powerful-rebound-setup/ يكشف سلوك سعر البيتكوين الأخير عن أحد أقوى التباينات في السوق منذ سنوات، وهو انفصال يجادل المحلل مايكل فان دي بوب بأنه يمهد الطريق لتعافي كبير نحو $115K range البالغ 110 آلاف دولار.

بينما تعافت أسهم التكنولوجيا العالمية، لا تزال البيتكوين متأخرة، مما يخلق ما يسميه “تسعيرا خاطئا” لن يدوم طويلا.

يظهر تباعد واضح بين البيتكوين والتكنولوجيا عالية التدقيق

لسنوات، أظهر البيتكوين ارتباطا ملموسا مع ناسداك وقطاعات البيتا العالية الأخرى، خاصة خلال مراحل السوق التي تعتمد على المخاطر. ومع ذلك، فقد تفككت تلك العلاقة خلال الأسابيع القليلة الماضية.

!

أسهم التكنولوجيا، التي تمثل أصولا بيتا، وشركات ذات تقلبات عالية ومدفوعة بالنمو، قد محت بالفعل الخسائر الناتجة عن تراجعها الأخير. وفي الوقت نفسه، لم يواكب البيتكوين الوتيرة.

يظهر هذا التباعد في الرسم البياني الذي يقارن بين (white line) البيتكوين ومؤشر “الربحية النقية مقابل الربحية النقية” (orange line). الأصول البيتا ارتفعت أكثر، بينما لا يزال تداول البيتكوين دون ذروته الأخيرة.

فان دي بوبي يسلط الضوء على القضية الأساسية: كان يجب على صمود ناسداك أن يرفع البيتكوين، لكن البيتكوين توقف. هذا الاختلال يمثل فرصة، وليس ضعفا.

بيئة ما بعد الانهيار تظهر عودة شهية المخاطر

كان التصحيح الحاد للبيتكوين خلال $115K to $80K in أسبوعين فقط دراماتيكيا، لكن سلوك السوق الأوسع خلال هذا الانخفاض كان أكثر كشفا.

• ارتفعت أسهم بيتا بقوة بعد الهبوط.
• انقلبت علاقة “الجودة مقابل البيتا”، مما يشير إلى تجديد المخاطرة.
• البيتكوين، الذي عادة ما يجمع مع أصول أخرى ذات تصنيف بيتا عالية، لم يتعافى بنفس الوتيرة.

يرى فان دي بوبي أن هذا التفاوت مؤقت. الأصول البيتا عادت الآن إلى تراجعها بالكامل، مما يشير إلى أن المستثمرين يعودون مرة أخرى إلى الصعود.

تاريخيا، عندما تستعيد الأسهم ذات التقييم العالي زخما، لا يكون البيتكوين بعيدا عن ذلك.

لماذا قد يدفع سوء التسعير البيتكوين للعودة نحو $110K – $115K

يجادل فان دي بوبي بأن التصحيح كان “مشكوكا فيه”، وهي خطوة دراماتيكية لا تتوافق مع ما تشير إليه الأسواق المرتبطة به. إذا عاد البيتكوين إلى علاقته المعتادة مع الأصول البيتا، فمن المرجح أن تكون المرحلة التالية صعودا.

الخطة بسيطة:

• أسهم بيتا ترتفع بشكل كبير.
• شهية المخاطرة تعود.
• يبقى البيتكوين مخصما مقارنة بارتباطه المعتاد.

غالبا ما يسبق هذا المزيج حركة صعودية قوية. بالنسبة لفان دي بوب، هذا يعني الارتفاع مرة أخرى نحو 110 آلاف دولار - $115K not ممكن فقط لكنه محتمل في الأسابيع أو الأشهر القادمة.

رفض أطروحة دورة الأربع سنوات

يرفض فان دي بوب مرة أخرى إطار دورة السنوات الأربع سنوات الطويل الأمد باعتباره قديما. ويجادل بأن البيتكوين الآن يتحرك بناء على السيولة، وتبني المؤسسات، والترابطات الكلية، والتدفقات الدورانية، وليس على الجداول الزمنية للنصف.

مع ارتفاع أسواق التكنولوجيا، وتفوق الأصول التجريبية على الأداء، وتأخر البيتكوين، تفشل النماذج القائمة على الوقت في تفسير السلوك الحالي.

يجادل بأن التحليل القائم على الارتباط يقدم صورة أوضح، وهذه الصورة تشير إلى الأعلى.

الخلاصة

من غير المرجح أن يستمر انفصال البيتكوين عن الأسهم ذات التصنيف العالي البيتا. السوق يظهر بالفعل علامات على تجدد الرغبة في المخاطر، والتفاوت في الرسوم البيضوية بين أسهم البيتكوين والتقنية أصبح الآن واسعا جدا بحيث لا يمكن تجاهله.

كما يخلص فان دي بوب: يبدو أن البيتكوين مسعره خاطئ، والعودة إلى 110 آلاف دولار - $115K looks احتمالا بشكل متزايد مع إعادة ترتيب الارتباطات.