#HasTheMarketDipped? La historia de subidas de tipos del Banco de Japón se convierte en la "varilla de mando" única en los mercados globales

El 19 de diciembre de 2025, el Banco de Japón (BoJ) elevó su tasa de interés de política en 25 puntos básicos hasta el 0,75%, el nivel más alto desde 1995, marcando un cambio decisivo respecto a décadas de tasas ultrabajas y negativas. Esta medida fue aprobada por unanimidad y ampliamente esperada, señalando el fin de una política monetaria ultraexpansiva y el inicio de un ciclo de endurecimiento más prolongado si las condiciones económicas lo justifican. �
Reuters +1
El banco central enfatizó que las tasas aún están por debajo de las estimaciones del rango neutral y que un mayor endurecimiento podría ocurrir en 2026, aunque a un ritmo cauteloso. Esta postura refleja un equilibrio complejo entre el control de la inflación, el crecimiento salarial y la estabilidad económica. �
Barron's
Respuesta del mercado: activos de riesgo y mercado de criptomonedas en bifurcación bidireccional
La reacción inmediata del mercado ha sido mixta:
Bitcoin y los principales activos de criptomonedas inicialmente se recuperaron, con Bitcoin acercándose a los $85,000 mientras el yen se debilitaba y los mercados en general ya habían descontado la subida. �
mint
Los mercados tradicionales de riesgo también mostraron resistencia, con ganancias en el Nikkei 225 y el S&P 500. �
Coinspeaker
Sin embargo, la narrativa macro subyacente es un endurecimiento de la liquidez, con tasas más altas que aumentan el coste de las operaciones de carry — especialmente aquellas financiadas con yen barato — lo que históricamente ha presionado a los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas. �
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Esta doble reacción refleja un cambio más amplio en cómo los mercados interpretan la política del banco central: la subida principal ya estaba descontada, pero ahora importa más el tono y las futuras directrices que la decisión numérica en sí. �
Reddit
Apretón de liquidez global y lógica del fondo del mercado
La decisión del BoJ ha intensificado las discusiones sobre las condiciones de liquidez global. La normalización de Japón, junto con las señales variables de la Reserva Federal de EE. UU., ha fragmentado lo que había sido un panorama de liquidez amplio y sincronizado. �
AInvest
Históricamente, las subidas de tipos del BoJ se han asociado con cambios significativos en el comportamiento de los activos de riesgo:
Bitcoin ha caído entre un 20 y un 30% tras episodios anteriores de endurecimiento del BoJ, reflejando el desapalancamiento de posiciones apalancadas y operaciones de carry. �
AInvest
Aunque la reacción inicial del mercado esta vez mostró resistencia, esto aún no confirma que el ciclo macro de endurecimiento haya terminado — simplemente puede reflejar que la liquidez ya ha sido revalorada y los mercados esperan nuevas señales.
¿Se ha tocado fondo? Lógica central y señales clave
1. Expectativas de liquidez vs trayectoria real de las tasas
El fondo a corto plazo del mercado dependerá en gran medida de las expectativas de liquidez. Si el BoJ continúa con el endurecimiento, las condiciones de financiación global se estrecharán aún más, aumentando potencialmente la presión de venta sobre activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.
2. La señal de política de la Reserva Federal es crucial
Las divergencias en las opiniones de los funcionarios de la Fed han introducido incertidumbre en la política monetaria de EE. UU. Una pivotación coordinada o dovish por parte de la Fed podría suavizar las restricciones de liquidez global y ofrecer un catalizador de fondo para los activos de riesgo.
3. Flujos de capital y cambios en las posiciones de arbitraje
El desapalancamiento de la operación de carry en yen — donde se utilizaba financiamiento barato en yen para invertir en activos de mayor rendimiento — ya ha contribuido a que los flujos de capital vuelvan a activos más seguros y a la repatriación en holdings denominados en yen. �
FinancialContent
4. Indicadores técnicos y de sentimiento
Las condiciones de sobreventa técnica tanto en acciones como en criptomonedas sugieren que podrían producirse rallies de alivio, pero los rebotes sobrevendidos no son lo mismo que cambios de tendencia confirmados.
Estrategia a corto plazo y recomendaciones operativas
Dado el panorama macro actual:
✅ Mantener una posición cautelosa
❌ Evitar asumir que el fondo ya se ha alcanzado hasta que la liquidez más amplia se estabilice
📉 Reducir el trading de alta frecuencia en favor de operaciones de confirmación de tendencia tras rupturas importantes
📊 Monitorizar:
Anuncios y proyecciones de política de la Fed
Flujos de capital hacia/desde activos de riesgo
Fortaleza del yen y curvas de rendimiento globales
Conclusión: El fondo del mercado está en el borde, pero aún no se ha establecido
En resumen, la subida histórica de tipos del BoJ ha desplazado el panorama macro de “oscilación de alta amplitud” a dinámicas más estructurales impulsadas por eventos, obligando al mercado a reevaluar la liquidez, el apetito por el riesgo y la dependencia macroeconómica. Aunque todavía son posibles rebotes a corto plazo y rallies de alivio, la dirección final del mercado está cada vez más vinculada a las señales de política de los bancos centrales — en particular la Fed — y a las tendencias de liquidez que se extienden hasta 2026.
#¿Se ha tocado fondo en el mercado?
Aún no confirmado. Estamos en un punto de inflexión crítico, donde los fondos reales solo se forman después de que las expectativas de liquidez macro se estabilicen y el sentimiento de riesgo mejore de manera sostenible.
Reuters
CoinDesk
Los inversores reaccionan a la decisión del BoJ de subir tipos
Bitcoin (BTC) supera los $87,000, el yen se deprecia mientras el Banco de Japón sube los tipos en 25 puntos básicos
Ayer
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