## Что такое финансовые акции? Почему сейчас розничные инвесторы накапливают такие акции?

Недавно основной индекс тайваньского рынка колеблется около 28 000 пунктов, и интересный феномен — капитал тихо перераспределяется. Вы заметите, что те, кто раньше активно покупал AI и электронные акции, начинают обращать внимание на финансовые акции. Это не совпадение, а результат рационального переосмысления рынка.

**Что такое финансовые акции? Проще говоря, это акции банков, страховых компаний, брокеров и других финансовых институтов.** Общие черты этих компаний — стабильный бизнес, сильный денежный поток, высокая дивидендная политика. Когда сравнивать годовую ставку по депозитам 2% с дивидендами финансовых акций 5-7%, инвестиционная привлекательность сразу становится очевидной.

Проблема в том — стоит ли сейчас входить в финансовые акции, действительно ли это выгодно? Стоит ли попробовать вложить 1万元 малым капиталом? Разберёмся.

## Почему капитал переходит с технологических акций на финансовые?

**Разрыв в оценках увеличивается**

Коэффициент цена-прибыль электронных акций уже достиг 25-30 и выше. А у крупных банков и финансовых холдингов он всё ещё в диапазоне 10-15. Что это означает? Покупая электронные акции, вы уже платите за прибыль на ближайшие 3-5 лет. Но финансовые акции пока ещё не полностью отражают свою стабильную прибыльность.

**Мировая ставка процента стабилизируется**

Несмотря на цикл снижения ставок ФРС, показатели тайваньских финансовых холдингов показывают — к ноябрю 2025 года прибыль превысила 5600 млрд, что является рекордом. Это говорит о том, что даже при снижении ставок, финансовый сектор способен сохранять сильную дивидендную политику. В 2026 году, если экономика не выйдет на «жёсткую посадку», дивиденды могут стать ещё более щедрыми.

**Сигналы циклического обновления экономики**

Fubon Financial, Cathay Financial недавно показывают хорошие росты — это предвестники перераспределения капитала. В периоды неопределённости экономика и рынки склонны к «защите» — в 2022 году, во время медвежьего рынка, индекс Taiex упал более чем на 20%, а индекс финансовых акций — менее 15%. В то время как технологические акции падают на 10%, финансовые — всего на 3-5%, что значительно легче психологически.

## Какие виды финансовых акций существуют? Как выбрать начинающему?

На Тайване около 49 финансовых компаний, их можно разделить на следующие категории:

**Финансовые холдинги**: самый популярный выбор. Эти компании диверсифицированы — включают банки, страховые, брокерские и инвестиционные подразделения. Fubon Financial, Cathay Financial, CTBC Financial — все они относятся к этой группе, отличаясь диверсификацией рисков и стабильной дивидендной политикой (часто выше 5%).

**Чисто банковские акции**: только банковский бизнес, например, Chang Hwa Bank, Taichung Bank. Бизнес более узкий, но стабильный, подходят для инвесторов, предпочитающих «надёжное удержание». Волатильность у них ниже.

**Страховые акции**: доход в основном от страховых премий и инвестиций. Эти акции более волатильны, подходят для стратегий в периоды циклических изменений, например, при быстром изменении ставок.

**Брокерские акции**: доход зависит от объёма сделок и брокерских комиссий. В периоды активности рынка прибыль растёт, в периоды затишья — падает.

Если у вас есть всего 1万元, покупать отдельные акции — рискованно. Лучше выбрать ETF на финансы (например, 0055 Yuanta Financial), он имеет низкий порог входа, хорошую диверсификацию и приносит дивиденды выше 5%. Для более гибкой торговли можно использовать контракты на разницу (CFD), что повышает эффективность капитала.

## Как выбрать тайваньские финансовые акции в 2026 году?

По последним данным и прогнозам аналитиков, выделю несколько интересных вариантов:

| Код | Название | Рост в 2025 | Ожидаемый дивиденд | Основные преимущества |
|------|----------|--------------|-------------------|------------------------|
| 2881 | Fubon Financial | +30% | 6.5% | Стабильное страхование, рост управления капиталом, повышение бренда |
| 2882 | Cathay Financial | +36% | 6-7% | Быстрый рост страхового бизнеса в Юго-Восточной Азии, доходы по комиссиям +15% в год |
| 2891 | CTBC Financial | +28% | 5.5% | Ведущий цифровой банк, потенциал в Китае |
| 2884 | E.Sun Financial | +28% | 6% | Надёжные кредиты малому и среднему бизнесу, консервативный стиль |
| 2801 | Chang Hwa Bank | +25% | 5% | Высокий коэффициент капитализации, хорошее качество кредитов, недооценённые |

**Fubon Financial(2881)** — стабильный наступательный

Лидер тайваньских холдингов, дочерняя страховая компания Fubon Life обеспечивает стабильный доход. Быстрый рост в управлении капиталом и цифровом банкинге, EPS около 4.5-5, P/E примерно 12. Недавно активно спонсирует спортивные мероприятия и маркетинг, перспективы хорошие. Риск — геополитическая нестабильность в зарубежных рынках (Гонконг, Юго-Восточная Азия).

**Cathay Financial(2882)** — ростовой

Значительный рост страхового бизнеса в Юго-Восточной Азии (Вьетнам, Таиланд), доходы по комиссиям в 2025 году +15% — это будущий драйвер прибыли. EPS около 4, P/E 11, есть потенциал для роста. Но страховые акции чувствительны к ставкам — при неожиданном снижении ставок доходность может снизиться.

**E.Sun Financial(2884)** — стабильный доход

Основной бизнес — кредиты малому и среднему бизнесу, розничный банкинг. В 2025 году чистый доход по процентам вырос на 10%. Стиль консервативный, популярен у инвесторов, ищущих стабильность. EPS около 2.5, P/E 12. — хорош для долгосрочного получения дивидендов. Риск — зависимость от внутренней экономики, замедление может негативно сказаться.

**CTBC Financial(2891)** — потенциал трансформации

Передовые цифровые технологии, рост мобильных клиентов — +20% в 2025 году. Есть экспозиция на рынке Китая (меньше, чем у других холдингов, но есть потенциал). EPS около 2.8, P/E 13. — при восстановлении экономики Китая акции могут удивить. Риск — высокая неопределённость политики в Китае.

**Chang Hwa Bank(2801)** — недооценённый защитный

Чистый банк, высокий коэффициент капитализации, стабильные кредиты, рост управленческих доходов — 12% в 2025. EPS около 1.5, P/E 10. — самый низкий показатель оценки. Минус — узкая специализация, меньший потенциал роста по сравнению с холдингами, но идеально для тех, кто хочет «купить и держать».

## Стоит ли смотреть на американские финансовые акции?

Если хотите расширить портфель за границу, вот несколько компаний, которые аналитики считают наиболее перспективными в 2026 году:

**JPMorgan Chase(JPM)** — универсальный лидер

Самый крупный банк США, охватывает розницу, инвестиционный банкинг, управление капиталом, кредитные карты. Более 300 000 сотрудников, рыночная капитализация свыше 8 трлн долларов. Рост в 2025 — около 30-35%, драйверы — лидерство в инвестиционном банкинге, восстановление слияний и поглощений, ожидаемый чистый доход по процентам — 95 млрд долларов. Ведущий в цифровых технологиях, перспективы роста большие.

**Bank of America(BAC)** — народный банк

Второй по величине банк США, ориентирован на обычных клиентов — открытие счетов, ипотека, кредитки, инвестиции. Более 68 млн клиентов, крупнейший по объёму депозитов. Рост в 2025 — более 35%, благодаря лидерству в розничных депозитах, росту управления капиталом, выкупу акций и высоким дивидендам. Близко к повседневной жизни американцев, стабильность гарантирована.

**Berkshire Hathaway(BRK.B)** — империя Уоррена Баффета

Самая известная инвестиционная холдинговая компания мира, владеет страховыми (GEICO), железнодорожным, энергетическим, производственным бизнесом и сотнями дочерних компаний, а также держит крупные пакеты акций Apple, American Express и др. Рост в 2025 — около 25-30%, движущие силы — рост портфеля акций, стабильный страховой бизнес, наличные средства — 380 млрд долларов. Многие считают её «самой стабильной защитой на американском рынке».

**Goldman Sachs(GS)** — ведущий инвестиционный банк

Специализируется на слияниях, IPO, торговле акциями и облигациями, клиенты — крупные корпорации и институциональные инвесторы. Рост в 2025 — около 25-30%, благодаря лидерству в инвестиционном банкинге, восстановлению сделок M&A и IPO, активной торговле. Если ожидаете продолжения активных рынков в 2026, эта компания — одна из самых перспективных, но волатильность высокая, не более 20% в портфель.

**American Express(AXP)** — эксперт по премиум-клиентам

Мировой лидер в кредитных картах, ориентирован на состоятельных клиентов, бизнес — кредитки, комиссии, туристические услуги. Рост в 2025 — около 20-25%, клиенты с высокой покупательной способностью, экономика влияет меньше. Основной доход — комиссии за транзакции, а не проценты, что уменьшает волатильность.

## Можно ли считать финансовые акции заменой депозитам? Мой практический подход

Многие воспринимают финансовые акции как «акции для депозита», покупают и держат, получая ежегодные дивиденды. Это возможно, но важно помнить — финансовые акции не безрисковые депозиты, у них есть волатильность и риски, хоть и меньшие.

**Мой подход таков:**

Шаг 1 — критерии выбора. Обращаю внимание на три показателя: дивидендная доходность не менее 5%, низкий P/E (тайваньские холдинги 10-15, американские 15-20), стабильная прибыльность. В Тайване — Fubon, Cathay, E.Sun; в США — JPM, BAC.

Шаг 2 — момент входа. Обычно выбираю периоды высокой волатильности рынка, когда электроника откатывается после роста. Тогда легче перераспределять капитал в финансы. Или жду, пока дивидендная доходность акции превысит 6-7%, и покупаю по частям.

Шаг 3 — после покупки держу ради дивидендов, не слежу за ценой ежедневно. Устанавливаю целевую цену, но гибко — например, изначально 50, при росте до 45 и улучшении прибыли — поднимаю до 60. Баффет говорил: «Время — лучший друг хороших компаний», а для зрелых отраслей, таких как финансы, это особенно актуально.

Шаг 4 — момент выхода. Когда достигну цели по цене или дивидендная доходность опустилась ниже 4% (значит, цена выросла слишком сильно), я рассматриваю частичную или полную продажу и переключение на недооценённые акции.

Такой подход позволяет через несколько лет получать доход как от дивидендов, так и от роста цены. Но важно помнить — несмотря на кажущуюся стабильность, у финансовых акций есть риски.

## Какие ловушки при инвестировании в финансы нужно знать

**Фактическое отставание от рынка**

За последние 10 лет, в Тайване и США, финансовые акции показывали результаты хуже рынка. В некоторые годы — значительно. Это связано с сильным ростом технологического сектора.

**Черные лебеди — сильные падения**

В 2015 году, во время кризиса на китайском рынке, индекс Тайваня (0050) упал на 24.15%, а MSCI Financial — на 36.34%. В кризисные периоды финансовые акции оказываются более уязвимыми, чем кажется.

**Риск банкротства банка**

После войны в России и Украине, Sberbank в России столкнулся с массовым оттоком вкладов, акции за несколько дней упали на 50%, на зарубежных биржах — до 0.01 доллара. В системных кризисах банки тоже могут столкнуться с выживанием под угрозой.

**Двойной эффект изменений ставок**

Снижение ставок — плохо для финансовых компаний (сужение чистого процента), повышение — тоже риск (падение стоимости активов, рост дефолтов). Предсказать движение ставок сложно.

**Риск дефолта по кредитам**

Финансовый сектор зависит от состояния экономики и качества кредитов. В случае рецессии или банкротства компаний — риск невозврата кредитов и убытков.

## Возможно ли зарабатывать на волнах, как на спекуляциях, вместо депозита?

Финансовые акции — циклический сектор. Их доходность зависит от экономической ситуации. Если есть опыт и время, спекуляции могут принести больше.

Логика — не ждать долгосрочного тренда, а использовать технический анализ для получения прибыли как на росте, так и на падении рынка. Популярные индикаторы — скользящие средние, уровни поддержки и сопротивления, RSI.

Можно начать с демо-счёта, потренироваться, а потом — с реальными деньгами, когда почувствуете уверенность. Тогда риск будет управляемым.

## А действительно ли долгосрочные инвестиции в финансы всё ещё оправданы?

В составе S&P500 доля финансовых акций — 13.12%. Хотя у них нет такого же взлёта, как у технологического сектора, у них есть свои преимущества:

**Быстрый рост доходов по сравнению с экономикой**. За последние 30 лет, доходы финансовых компаний росли быстрее, чем ВВП, что позволяет им платить более высокие дивиденды.

**Государственная поддержка**. Финансовый сектор связан с глобальной экономикой, и правительства не позволят крупным банкам обанкротиться без боя. После кризиса 2008 года были приняты меры поддержки. Это снижает риски.

**Меньшая волатильность**. Банки и страховые компании связаны с экономикой, и их колебания обычно меньше, чем у технологического сектора.

**Высокая дивидендная способность**. Финансовые акции — одни из лучших по дивидендной отдаче.

Если планируете инвестировать более 5 лет, добавление качественных финансовых акций в портфель — разумный шаг. Особенно сейчас, когда оценки технологических акций высоки, а финансы выглядят привлекательнее.

## Итоговые рекомендации

Стоит ли сейчас входить в финансы? Ответ — «условно да».

Главное — признать, что это не депозиты, следить за рисками и учитывать цикличность. Если хотите просто получать стабильные 5-6% дивидендов ежегодно — это реально. Но если ожидаете удвоения или тройного роста, как у технологических акций — ошибаетесь.

Самый умный подход — диверсификация. 60-70% капитала вложить в стабильные холдинги или ETF на финансы как «депозит», оставшиеся 30-40% — для спекуляций. Так и дивиденды получать, и в периоды роста — ловить дополнительные прибыли.

Маленький инвестор с 1万元 может так распределить: 5000 — в ETF на финансы(0055), 3000 — в отдельную акцию крупного холдинга, оставшиеся 2000 — для покупки при снижении цены. Диверсификация снижает риски.

Что такое финансы? Это недооценённая возможность, но не безрисковое убежище. Разобравшись в разнице, можно инвестировать более разумно.