Секрет 10-летнего золотого роста в 120 раз| Повторится ли бычий бум за последние полвека?

Почему золото стало веченной ценностью?

Золото с древних времен является важнейшим средством обмена в цивилизациях. Благодаря высокой плотности, отличной пластичности, долговечности и способности сохранять ценность, оно служит не только в качестве циркулирующей валюты, но и в качестве украшений и промышленного сырья. В истории золото было тесно связано с денежными системами — до тех пор, пока в 1971 году президент США Никсон не объявил о разрыве связки доллара с золотом, и система Бреттон-Вудса не распалась, — после чего цена на золото начала свободно колебаться на рынке.

С этого момента цена на золото стала важным индикатором глобальной экономики и геополитической ситуации.

Удивительные достижения роста цен на золото за последние 10 лет

Если рассматривать только последние 10 лет, золото показало поразительный рост. В период с 2015 по 2025 год историческая цена на золото выросла с примерно 1060 долларов за унцию до около 4300 долларов, что превышает 300% прироста.

Особенно впечатляющи показатели последних двух лет:

• 2024 год: цена на золото в начале года резко выросла, превысив 4200 долларов за унцию после примерно 2690 долларов, рост более 56%
• 2025 год: под воздействием обострения ситуации на Ближнем Востоке, перемен в торговой политике США, геополитических конфликтов, волатильности глобальных рынков, золото неоднократно обновляло исторические максимумы

Такая стремительная Стремительный взлет / рост отражает переоценку рисков на рынке и сильный спрос на активы-убежища.

Обзор четырех крупных бычьих циклов цен на золото за 50 лет

Чтобы понять текущий тренд на золото, необходимо рассматривать его в контексте 50-летней истории. С момента разрыва связки доллара с золотом в 1971 году и по настоящее время, международные цены на золото пережили четыре крупные волны роста.

Первый цикл: кризис доверия 1970-1975 гг.

После разрыва связки рынок опасался, что доллар станет бесполезной бумагой, и цена на золото резко выросла с 35 до 183 долларов за унцию, более чем в 4 раза. В условиях нефтяного кризиса и увеличения эмиссии доллара, золото стало средством защиты богатства. Но после снятия нефтяного кризиса и стабилизации ситуации, цена снизилась примерно до 100 долларов.

Второй цикл: геополитические потрясения 1976-1980 гг.

Второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке, кризис с заложниками в Иране, вторжение СССР в Афганистан — все это вызвало глобальную рецессию и рост инфляции в западных странах. Цена на золото взлетела с 104 до 850 долларов, более чем в 8 раз. После чрезмерной спекуляции и стабилизации ситуации, а также окончания холодной войны, цена на золото вошла в 20-летний диапазон 200-300 долларов.

Третий цикл: финансовый кризис 2001-2011 гг.

После терактов 11 сентября началась глобальная война с терроризмом, рост военных расходов США привел к снижению ставок и выпуску облигаций, что способствовало росту цен на недвижимость. В цикле повышения ставок, в 2008 году, разразился мировой финансовый кризис, и США запустили программу QE. В результате золото пережило 10-летний бычий рынок: цена выросла с 260 до 1921 долларов, более чем в 7 раз. После кризиса и кризиса еврозоны цена достигла пика, затем снизилась до уровня около 1000 долларов.

Четвертый цикл: с 2015 года — спрос на убежище

За последние 10 лет наблюдается очередной Стремительный взлет / рост золота. Политика отрицательных ставок, глобальный тренд на дездолларизацию, сверхмягкая политика ФРС в 2020 году, конфликты на Украине, Ближнем Востоке и кризис в Красном море — все это продолжает поднимать цену на золото выше 2000 долларов. В 2024-2025 годах ситуация стала еще более драматичной: за короткое время цена взлетела с примерно 2800 до 4300 долларов, установив беспрецедентные рекорды.

За 50 лет золото выросло с 35 до 4300 долларов, более чем в 120 раз. Это не только цифры цен, но и отражение переоценки рисковых активов по всему миру.

Золото vs акции: кто действительно выигрывает?

Инвесторы часто спрашивают: действительно ли золото — хороший актив для инвестиций? Ответ зависит от выбранного временного окна и сравниваемых активов.

За последние 50 лет:

• золото выросло в 120 раз
• индекс Доу Джонса с 900 до 46000 — примерно в 51 раз
• золото показывает лучшие результаты

За последние 30 лет:

• доходность акций выше
• золото — на втором месте
• облигации — на последнем

Однако у золота есть смертельный недостаток — волатильность. В период 1980-2000 гг. цена колебалась между 200 и 300 долларов, и многие инвесторы потеряли все. Сколько еще можно ждать 50 лет?

Это и есть главный парадокс инвестирования в золото: в долгосрочной перспективе доходность золота не уступает акциям; в краткосрочной — неправильная стратегия держания может привести к отсутствию прогресса в течение десятилетий.

Стоит ли держать золото на долгий срок или торговать по волнам?

Исходя из исторических закономерностей, цена на золото движется по четкому сценарию: долгосрочный бычий тренд → резкое падение → стабилизация → возобновление бычьего тренда.

Следовательно, инвестиционная стратегия в золото должна быть:

• Ловить бычьи волны для максимальной прибыли
• Продавать при резком падении для хеджирования рисков
• Не держать его постоянно в долгосрочной перспективе, иначе легко попасть в ловушку консолидации

Еще один важный принцип: даже после завершения бычьего тренда и падения цены, каждое последующее дно поднимается выше предыдущего. За 50 лет минимальные уровни были 35, 100, 200 и 1000 долларов. Это говорит о постоянном повышении долгосрочной поддержки. Поэтому инвесторам не стоит бояться падений — главное — правильно входить и выходить.

Пять способов инвестирования в золото: сравнение

Инвестиционные каналы в золото разнообразны, и у каждого есть свои плюсы и минусы:

1. Физическое золото

• Преимущества: хорошая скрытность, можно использовать как украшение
• Недостатки: неудобство сделок, отсутствие ликвидности и спреды

2. Золотой сертификат (депозитный счет)

• Преимущества: удобно носить, можно обменять на физическое золото
• Недостатки: банки не платят проценты, спреды большие, подходит только для долгосрочного хранения

3. ETF на золото

• Преимущества: ликвидность лучше, чем у сертификатов, можно торговать мгновенно, соответствует физическому золоту
• Недостатки: платится управленческий сбор, при длительном боковом движении цена может медленно падать

4. Фьючерсы и CFD на золото

• Преимущества: поддержка кредитного плеча, возможность играть на рост и падение, низкие издержки, высокая эффективность капитала
• Недостатки: высокий риск, требуют профессиональных знаний и риск-менеджмента

5. Акции золотодобывающих компаний

• Преимущества: участие в росте отрасли, получение дивидендов
• Недостатки: корреляция с ценой на золото не полная, зависит от эффективности бизнеса

Трудности и доходность инвестиций в золото, акции и облигации

Три основных актива имеют разные источники дохода:

• Золото: прибыль от разницы цен, без дохода, важен момент входа и выхода
• Облигации: доход от купонных выплат, требует увеличения количества и отслеживания безрисковых ставок
• Акции: прибыль от роста бизнеса, требует умения выбирать акции и долгосрочного терпения

По уровню сложности инвестирования: Облигации — проще всего > золото — чуть сложнее > акции — сложнее

По доходности за 50 лет:

• золото — лучший результат
• за последние 30 лет — акции показывают более высокие показатели

Как экономические циклы влияют на распределение активов?

Рынок постоянно меняется, и нет актива, который бы всегда побеждал. Правильная инвестиционная философия:

Экономический рост → инвестировать в акции (компании растут, капитал ищет прибыль)

Рецессия → инвестировать в золото и облигации (риски снижаются, сохраняется капитал и фиксированный доход)

Более надежно — исходя из личных рисковых предпочтений — устанавливать разумные пропорции акций, облигаций и золота. В условиях кризисов, таких как война на Украине, инфляция, геополитические конфликты, диверсификация помогает эффективно снизить волатильность.

Итог: 10-летний рост золота — главный урок

Удивительный рост цен на золото за последние 10 лет — не случайность, а закономерный результат ухудшения глобальной рисковой среды. Анализируя с разных сторон, можно предположить, что в следующем десятилетии золото сохранит свой потенциал — при условии продолжения геополитической неопределенности, активного покупки золота центральными банками и конфликтов.

Но главный секрет успеха инвестирования в золото — не в том, чтобы купить и никогда не отпускать, а в умении распознавать бычьи циклы и правильно входить и выходить. Те, кто пережил 120-кратный рост золота, — не просто держатели, а активные трейдеры.

В следующем 50-летии сможет ли золото повторить былую славу? Ответ зависит от того, насколько хорошо вы понимаете его характер.