Triển vọng của đồng AUD đến năm 2026 như thế nào? Tín hiệu tăng lãi suất của ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt, nhưng cần phòng ngừa các sự kiện đen swan

2025年澳元表現不俗，AUD/USD累計上漲7%，這背後是多重因素驅動——關稅衝擊、美元走弱、澳洲經濟韌性。進入2026年，澳幣能否繼續上行？關鍵要看三件事。

澳央行升息預期成核心變數

澳洲央行的貨幣政策動向直接影響澳幣走向。隨著通膨風險上升，市場已認定降息週期告一段落，分歧在於升息何時啟動。

各大機構看法分化：

• 西太平洋銀行認為澳央行2026年會按兵不動
• 澳洲聯邦銀行預期升息一次
• 澳洲國民銀行和花旗則預測升息兩次（2月和5月）

美聯儲那邊，市場預期2026年還有兩次降息，但摩根大通更保守，只預計降息一次。聯準會和澳洲央行政策分化，理論上對澳幣有利——澳央行升息、美聯儲降息幅度有限，利差會擴大。

國內經濟韌性支撐，但中國變數需警惕

2025年澳洲經濟表現穩健，GDP增長超前一年，失業率維持穩定。往前看，經濟合作暨發展組織（OECD）預計2026年澳洲GDP增速將達2.3%，主要得益於家庭可支配收入恢復。

不過這裡有個隱憂——澳洲經濟高度依賴大宗商品出口，中國是第一大貿易夥伴。若中國經濟增速放緩超預期，澳洲經濟成長前景就會承壓，澳幣隨之走弱。

風險偏好是不可忽視的黑天鵝

澳幣本質上是「風險貨幣」，全球風險偏好上升時受益，避險情緒升溫時被拋售。

2026年需要提防兩類風險：

• 貿易戰升級——若美國貿易政策變調，會直接打擊風險偏好
• 地緣政治衝突——中東局勢或其他區域衝突升級，同樣會觸發避險

一旦這些黑天鵝事件出現，澳幣/美元很容易調頭向下。

多家機構預測澳幣升值，但要控制風險

儘管存在不確定性，主流聲音還是看好澳元前景：

摩根大通表示，澳洲經濟強勁加上央行利率穩定將支撐澳幣，預計Q1達0.67、年末0.68。

德意志銀行看得更樂觀，認為澳幣在G10貨幣中的利差優勢會進一步擴大，預計Q2達0.69、年末達0.71。

澳洲國民銀行最激進，預測Q2升至0.71、Q3升至0.72。

總的來說，澳央行升息預期、經濟基本面支撐、美聯儲政策相對寬鬆，這些因素都對澳幣有利。但關鍵是要盯緊中國經濟動向和全球地緣政治，一旦變數出現，澳幣可能會迅速回吐漲幅。