تحليل خمسة مسارات للاستثمار في الذهب: اختيار استراتيجية الشراء والبيع المناسبة لك

كالذهب كأصل تقليدي للتحوط، غالبًا ما يُفضّل في فترات عدم اليقين الاقتصادي العالمي. بدأ العديد من المستثمرين في التفكير فيما إذا كان ينبغي تخصيص جزء من استثماراتهم للذهب، ولكن بالإضافة إلى الذهب المادي، هناك العديد من أدوات الاستثمار في الذهب المتوفرة في السوق. كيف يمكن تحديد الطريقة الأنسب لنفسك؟ ستقوم هذه المقالة بمقارنة تفصيلية بين خمسة من طرق استثمار الذهب من حيث التكاليف، والمخاطر، وخصائص العائد، لمساعدتك على وضع خطة شراء وبيع للذهب تتوافق مع نمط استثمارك.

هل يستحق الذهب الآن الاستثمار؟ اتجاهات الأسعار وآفاق المدى الطويل

لتحديد ما إذا كنت ستدخل السوق، من المهم فهم أداء الذهب التاريخي وتوقعاته المستقبلية.

شهد سعر الذهب تقلبات حادة في السنوات الأخيرة. بين عامي 2022 و2023، تذبذب الذهب بين أعلى مستوى عند 2000 دولار وأدنى مستوى عند 1700 دولار، متأثرًا بشكل رئيسي بالصراعات الجيوسياسية ورفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مع دخول عام 2024، تضافرت عدة عوامل لدفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية — توقعات ضعف الدولار، موجة شراء الذهب التاريخية من قبل البنوك المركزية العالمية، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وغيرها من العوامل. بلغ صافي شراء البنوك المركزية العالمية من الذهب في عام 2024 حوالي 1045 طنًا، وهو أعلى مستوى لثلاث سنوات متتالية، مما دعم بشكل مباشر تجاوز سعر الذهب حاجز 2700 دولار.

بحلول سبتمبر 2025، تجاوز سعر الذهب 3700 دولار، وتتوقع المؤسسات الاستثمارية أن يواجه سعر الأونصة تحديًا عند 4000 دولار في منتصف عام 2026. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن سعر الذهب يتأثر بعدة عوامل، وأن التوقعات قصيرة المدى صعبة الدقة.

الاستراتيجية طويلة الأمد تعتمد على اختيار نقطة دخول جيدة، وليس على الشراء عند أعلى الأسعار. إذا كان هدفك هو الحفاظ على القيمة وزيادتها، فكر في أدوات منخفضة التكلفة مثل الذهب المادي، أو حسابات الذهب، أو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs). أما إذا كنت مستعدًا لتحمل تقلبات السوق بهدف تحقيق أرباح أعلى، فإن التداول القصير عبر العقود الآجلة للذهب أو عقود الفروقات على الذهب (CFDs) هو طريقة أكثر فاعلية لاقتناص الفروقات السعرية.

مقارنة التكاليف والمخاطر لخمسة طرق استثمار الذهب

شرح تفصيلي لطرق استثمار الذهب الخمسة

1. الذهب المادي: أداة تحوط مرئية وملموسة

يشمل الذهب المادي السبائك، والكتل الذهبية، والعملات التذكارية، ويمكن شراؤه من البنوك أو الصالونات. بالمقارنة مع المجوهرات والعملات التذكارية، فإن السبائك الذهبية تعتبر استثمارًا أكثر مثالية، لأنها لا تتضمن رسوم معالجة أو رسوم خدمات، وعند البيع، لا يتحمل المستثمر رسوم تآكل أو تدهور، مما يعزز كفاءة الاستثمار.

الخاصية الأساسية للذهب المادي هي أنه لا يدرّ فائدة، ويستلزم دفع رسوم تخزين إضافية. تتسم عمليات الشراء والتخزين والبيع بتكاليف عالية، كما أن السيولة أقل مقارنة بأدوات أخرى (حيث يوجد ظاهرة “سهل الشراء وصعب البيع”). ومع ذلك، فإن القدرة على الحيازة الفعلية تجعل العديد من المستثمرين يفضلون الذهب المادي، خاصة لأغراض الاحتفاظ على المدى الطويل والحفاظ على القيمة.

البنك التايواني هو خيار موثوق لشراء السبائك الذهبية، حيث تأتي السبائك من بنك يو بي إس السويسري(UBS AG)، وتتوفر بأحجام تبدأ من 100 غرام. إذا رغبت في شراء كميات صغيرة، فإن الصالونات الذهبية تعتبر بديلًا، ولكن يجب التأكد من نقاء الذهب عند الشراء، حيث أن ذلك هو العامل الرئيسي في تحديد سعر البيع المستقبلي.

تذكير ضريبي: عند بيع الذهب المادي بقيمة تتجاوز 50,000 نات تايواني، يجب الإبلاغ عن دخل التجارة الشخصية لمرة واحدة، ويُحسب على أساس هامش ربح 6%، ويُدرج ضمن ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية.

الفئة المستهدفة: المستثمرون المحافظون الذين يركزون على إدارة المخاطر، ويهدفون إلى الحفاظ على القيمة على المدى الطويل، والتحوط ضد الأصول.

2. حساب الذهب: سهولة الاستخدام للذهب الورقي

حساب الذهب (الذهب الورقي) يُدار بواسطة البنوك، ويقتصر على المستثمرين على حيازة شهادة الحساب، وتتم عمليات الشراء والبيع عبر حسابات البنوك، مما يلغي عبء تخزين الذهب المادي. تتوفر هذه الخدمة في العديد من البنوك التايوانية مثل بنك تايبيه، بنك يونغ فنغ، بنك يوشان، ويمكن حتى استبدال الذهب في الحساب إلى ذهب مادي.

هناك ثلاثة طرق لشراء حساب الذهب: بالعملة التايوانية، أو العملات الأجنبية، أو حساب الذهب الثنائي العملات. الشراء بالعملة التايوانية يتطلب تحمل مخاطر تقلب سعر الصرف (نظرًا لأن سعر الذهب العالمي يُقاس بالدولار الأمريكي)، أما الشراء بالعملات الأجنبية فيتضمن تكاليف تحويل عند التداول. بغض النظر عن الطريقة، فإن التكاليف الإجمالية تعتبر متوسطة، لكن التداول المتكرر قد يرفع من رسوم المعاملات.

تذكير ضريبي: الأرباح من عمليات البيع تُعتبر دخلًا من المعاملات العقارية، ويجب الإبلاغ عنها في ضريبة الدخل الشخصية للسنة التالية. يمكن خصم الخسائر من الأرباح خلال نفس السنة، وإذا لم تُخصم بالكامل، يمكن ترحيلها لثلاث سنوات.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الذين يرغبون في الاحتفاظ على المدى الطويل بتكاليف منخفضة، ويفضلون استثمار مبالغ صغيرة بشكل منتظم.

3. صناديق ETF الذهب: استثمار مرن في صناديق المؤشرات

صناديق ETF الذهب (صناديق المؤشرات على الذهب) تتبع سعر الذهب العالمي، ويمكن للمستثمرين اختيار ETF الذهب في سوق تايوان أو في السوق الأمريكية. هيكل التكاليف لصناديق ETF في تايوان يتضمن: رسوم إدارة سنوية (1.15%) + رسوم معاملات (0.15%) + ضريبة التداول (0.1%)؛ أما في السوق الأمريكية، فإن صندوق ETF الذهب (GLD) يتضمن: رسوم إدارة سنوية (0.4%) + رسوم معاملات + تكاليف التحويل (0.32%)؛ وصندوق ETF (IAU) يتضمن: رسوم إدارة سنوية (0.25%) + رسوم معاملات + تكاليف التحويل (0.32%).

ميزة صناديق ETF هي انخفاض الحد الأدنى للاستثمار، وسيولة عالية، وسهولة البيع والشراء، مما يجعلها مناسبة جدًا للمبتدئين والمستثمرين الأفراد. لكن من عيوبها أنها تقتصر على الشراء فقط، ولا تسمح بالبيع على المكشوف عند ضعف سعر الذهب.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الباحثون عن استثمار منخفض التكاليف وبدون رافعة مالية معقدة على المدى الطويل.

4. العقود الآجلة للذهب: أداة تداول قصيرة الأمد مع رافعة عالية

العقود الآجلة للذهب تعتمد على سعر الذهب العالمي، ويحقق المستثمرون أرباحهم من خلال فروق الأسعار عند الدخول والخروج من السوق. تتميز العقود الآجلة بـالتداول ثنائي الاتجاه، وساعات تداول طويلة، وتكاليف حمل منخفضة، وغالبًا ما تتطلب فقط هامشًا للتداول باستخدام الرافعة المالية. يتفاعل السعر مع السوق الدولية على مدار 24 ساعة، مما يصعب التلاعب به.

لكن، للعقود الآجلة تاريخ استحقاق، وإذا لم يتم تصفية المركز قبل انتهاء شهر التسوية، فسيتم الإغلاق قسرًا، كما أن هناك تكاليف تحويل المركز. نظرًا لاستخدام الرافعة، فإن الأرباح والخسائر تتضخم، ويجب أن يكون لدى المستثمرين وعي جيد بإدارة رأس المال.

تذكير ضريبي: لم تعد ضرائب أرباح تداول العقود الآجلة للذهب مفروضة، ويتم فرض ضريبة على معاملات العقود الآجلة (25‰).

الفئة المستهدفة: المستثمرون ذوو خبرة في المشتقات، والراغبون في تحمل مخاطر عالية لتحقيق عوائد مرتفعة.

5. عقود الفروقات على الذهب (CFD): أدنى حد للدخول في السوق مع تداول طويل وقصير

عقد الفروقات هو أداة تتبع سعر الذهب الفوري، ويتميز بـالتداول ثنائي الاتجاه، وعدم وجود حد انتهاء صلاحية للمركز، وعدم الحاجة لتسليم مادي، مما يجعله أكثر مرونة من العقود الآجلة. يحتاج المستثمرون فقط إلى تحليل اتجاه سعر الذهب، دون الحاجة لاختيار الأسهم المعقد.

دخول سوق CFD منخفض جدًا، والرافعة المالية مرنة، والرسوم الأساسية تأتي من فرق السعر ورسوم التبييت الليلي. بالمقارنة مع العقود الآجلة، لا يوجد حد أدنى لحجم العقد، ومتطلبات الهامش أقل، مما يجعله مناسبًا للمستثمرين ذوي رأس مال محدود.

تذكير ضريبي: الأرباح من التداول في الذهب عبر الأسواق الدولية، إذا تجاوزت في السنة الواحدة 1 مليون نات تايواني، يجب دمجها ضمن الدخل الأساسي، وحسابها وفقًا لنظام أدنى الضرائب.

الفئة المستهدفة: المستثمرون محدودو التمويل، الذين يرغبون في دخول السوق بسرعة، ويبحثون عن فروقات سعر قصيرة المدى.

( الفروقات الجوهرية بين العقود الآجلة وCFD

دليل اختيار طريقة استثمار الذهب

أي طريقة يجب أن أختار؟ يعتمد ذلك على ثلاثة اعتبارات رئيسية:

الاعتبار الأول: الهدف من الاستثمار

• الحفاظ على القيمة وتوزيع الأصول → اختر الذهب المادي أو حساب الذهب
• النمو على المدى الطويل → صناديق ETF أو حساب الذهب
• الربح من التداول القصير → العقود الآجلة أو CFD

الاعتبار الثاني: حجم التمويل

• رأس مال كبير → الذهب المادي أو العقود الآجلة
• رأس مال متوسط → حساب الذهب أو ETF
• رأس مال محدود → CFD أو ETF

الاعتبار الثالث: الوقت والجهد

• عدم الحاجة للتداول المتكرر → الذهب المادي أو ETF
• القدرة على المراقبة المنتظمة → حساب الذهب
• الحاجة للتداول الفوري → العقود الآجلة أو CFD

لماذا يُعتبر استثمار الذهب مهمًا جدًا

يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى تخصيص نسبة لا تقل عن 10% من محافظهم الاستثمارية للذهب. وتتمثل المزايا الأساسية للذهب في:

• خصائص الحفظ على القيمة: مقاومة التضخم على المدى الطويل
• السيولة العالمية: سوق دولي ضخم يمكن التداول فيه في أي وقت
• وظيفة الملاذ الآمن: ملاذ آمن خلال فترات المخاطر النظامية
• التحوط من التدهور: أداة تحوط طبيعية عند ضعف الدولار

كل أزمة اقتصادية كبرى، مثل الحرب الروسية الأوكرانية أو رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تؤدي إلى موجة استثمار في الذهب. وبفضل حجم السوق وتاريخه الطويل، يستطيع الذهب أن يعكس بسرعة المخاطر النظامية، مما يؤدي إلى تقلبات سعرية حادة. وهذا التقلب هو ما يمنح الذهب مكانة مزدوجة كأصل تحوط وأداة تداول قصيرة المدى.

سواء كان كجزء من تنويع المحفظة أو كفرصة لتحقيق أرباح من فروقات السعر، فإن الذهب يستحق أن يكون جزءًا من خطتك الاستثمارية. المهم هو اختيار طريقة شراء وبيع الذهب التي تتوافق مع قدرتك على تحمل المخاطر ومدة استثمارك.