Прогноз японской иены на 2024-2026 годы: что вызывает волатильность JPY и торговые возможности?

Иена стала одной из самых внимательно отслеживаемых валют на форекс-рынках, однако немногие инвесторы понимают, что на самом деле движет её колебаниями. По мере приближения к концу 2024 года прогноз по иене на следующие два года остается крайне неопределённым — одни аналитики предсказывают продолжение слабости, другие предполагают восстановление. Так что же трейдерам действительно нужно знать о торговле JPY в 2024, 2025 и далее?

Безумное путешествие иены: от безопасной гавани до торговой мишени

За последние 15 лет японская иена претерпела драматические изменения. До 2012 года иена постоянно укреплялась, что звучит хорошо, пока не поймёшь, что это душит экспортно-зависимую экономику Японии. Компании не могли конкурировать на глобальном рынке, когда их продукция становилась дороже для иностранных покупателей.

Затем пришли Абеономика в 2012 году. Правительство премьер-министра Синдзо Абэ решило бороться с этим с помощью агрессивной стратегии: разогнать печатный станок (мягкая денежно-кредитная политика), увеличить государственные расходы (фискальный стимул) и провести структурные реформы экономики. Банк Японии (BOJ) начал активно покупать активы, заливая систему дешёвыми деньгами. Миссия выполнена — к середине 2015 года иена рухнула с более 100 до ниже 80.

Но вот где становится интересно. С 2016 года глобальный хаос стал лучшим другом иены. Когда геополитическая напряжённость возрастала или рынки паниковали, инвесторы бежали в безопасность. Иена росла как классическая «беженая в безопасность» сделка.

Перенесёмся в настоящее время: прогноз по иене на 2024–2026 годы рассказывает совершенно другую историю.

Крах 2024 года: почему JPY достигла 34-летних минимумов

К июлю 2024 года USD/JPY прорвал отметку 161.90 — самый высокий уровень с января 1990 года. Ослабление иены сейчас самое значительное за более чем три десятилетия. Что вызвало этот обвал?

Дивергенция процентных ставок. Федеральная резервная система начала резко повышать ставки в 2022 году, чтобы бороться с инфляцией, в то время как BOJ держал ставки около нуля. Этот разрыв доходности создал мощный магнит для доллара — инвесторы сбрасывали активы в иенах, чтобы гоняться за более высокими доходами в инструментах на долларах США. Простая математика: если в Японии ничего не заработать, а в Америке 5%, какую валюту вы выберете?

Экономическая слабость. ВВП Японии за 4 квартал 2023 года сократился на 0.1% по сравнению с предыдущим кварталом (снижение на 0.4% в годовом выражении). Последовательные кварталы с отрицательным ростом означают рецессию. Германия обогнала Японию по объёму экономики, став третьей по величине в мире. Текущий ВВП Японии составляет 4,2 трлн долларов против 4,5 трлн у Германии. Когда экономика сокращается, её валюта обычно ослабевает.

Упрямая политика BOJ. Даже после того, как BOJ прекратил отрицательные ставки 19 марта 2024 года, они продолжали транслировать мягкую позицию. Они не спешили ужесточать политику, и рынок это знал. Нет агрессивных повышений — иена продолжает падать.

Неудачная интервенция на рынке. Правительство Японии пыталось защитить иену через прямую интервенцию на валютном рынке, но это было как пытаться остановить цунами ведром. Структурные силы были слишком мощными.

Прогноз по иене 2024–2026: противоречивые мнения

Вот где мнения аналитиков полностью расходятся:

Медвежий сценарий для JPY (большинство банков):

• ING предсказал, что USD/JPY достигнет 138 к концу 2024, затем стабилизируется около 140–142 в 2025
• Bank of America прогнозировал 160 в 2024, но ожидает откат к 136–147 в 2025
• Их логика: фундаментальные показатели иены в конечном итоге восстановятся; текущая слабость преувеличена

Бычий сценарий для JPY (технические аналитики):

• Longforecast прогнозирует, что USD/JPY останется в диапазоне 151–175 в течение 2024
• Они ожидают дальнейшее ослабление до 176–186 в 2025
• И дальнейшее падение до 192–211 в 2026
• Их аргумент: структурные факторы (разница в процентных ставках, разрыв в экономическом росте) поддерживают продолжение слабости иены

Фактор-джокер: Если BOJ снизит ставки на 50 базисных пунктов, иена может протестировать минимум 17 сентября 2024 года — 140.32, а возможно, достигнет минимального уровня за год — 139.58. Но снижение ставок кажется маловероятным из-за опасений по поводу инфляции.

Как реально торговать иеной в 2024: рамки анализа

Забудьте о простом угадывании. Вот что реально учитывают профессиональные трейдеры:

Фундаментальные индикаторы, влияющие на JPY:

Что отслеживать сейчас:

• Данные по занятости в США (каждую первую пятницу) — сильные показатели = сильный доллар = слабая иена
• Решения по ставкам BOJ (регулярное расписание) — любой hawkish-сюрприз может взвинтить иену
• Тенденции инфляции в Японии — рост инфляции может вынудить BOJ ужесточать политику
• Геополитическая обстановка — напряжённость = бегство в иену как в безопасное убежище

Технические сигналы для USD/JPY:

• Пара торгуется в восходящем канале на недельных графиках — классический тренд вверх
• Индикатор MACD недавно стал положительным с восходящим импульсом
• 50-дневная скользящая средняя выше 100-дневной (бычное расположение)
• Ключевое сопротивление: 161.90 (максимум июля 2024)
• Ключовая поддержка: 154.00 (конец июля 2024)
• RSI показывает, что пара достигла зоны перекупленности, но резко не развернулась

Стоит ли сейчас покупать валютные пары с JPY?

Вот честная оценка: покупка пар с JPY по минимальным за 34 года уровням сопряжена с существенными рисками. Вы по сути делаете ставку на то, что иена развернётся от текущей слабости, а это значит:

• Разница в ставках должна сократиться (BOJ должен ужесточить или ФРС снизить)
• Экономический рост Японии должен ускориться (маловероятно в ближайшее время)
• Настроения на риск должны вернуться (предсказать невозможно)

Краткосрочные возможности: Если заявки на пособие по безработице в США резко возрастут или BOJ даст сигнал о жестком ужесточении, USD/JPY может опуститься к 140. Внимательно следите за этими индикаторами.

Среднесрочная картина (2025–2026): Прогноз по иене полностью зависит от действий центральных банков. Если BOJ в конечном итоге сравняется с ФРС по ставкам, иена может восстановиться на 10–15% от текущих уровней. Но если разрыв в ставках сохранится, ожидайте продолжения слабости.

Ключевые точки отслеживания:

• Пробой уровня 139.58 (годовой минимум) может сигнализировать о возможном развороте
• Преодоление уровня 165 подтвердит продолжение медвежьего тренда
• Любой неожиданный рост ставки BOJ станет шоком и сигналом к покупке JPY

Итог по прогнозу иены 2024–2026

Японская иена не является загадочно слабой — она реагирует на простые, логичные силы: преимущества по ставкам в пользу доллара, экономические трудности Японии и отсутствие решительных действий со стороны BOJ по защите валюты. Вот краткий итог прогноза по иене на 2024 год.

Для трейдеров, рассматривающих позиции по JPY, текущая среда поощряет:

• Тактические краткосрочные сделки вокруг уровней поддержки/сопротивления
• Терпение в ожидании более ясных направленных сигналов
• Внимательное отслеживание коммуникаций BOJ и экономических данных

Не гоняйтесь за трендом вслепую. Лучший прогноз по иене — это не предсказание будущего, а умение оставаться гибким и реагировать на реальные данные. Следите за тенденциями ставок, экономическими релизами и действиями центробанков. Именно там появятся реальные торговые возможности в 2024, 2025 и 2026 годах.