كيف ستتطور اتجاهات أسعار النحاس الأحمر في عام 2025؟ وكيف ينبغي للمستثمرين الاستفادة من الفرص المتاحة

لماذا تستحق النحاس اهتمامًا خاصًا؟

يُطلق على معدن النحاس لقب “مؤشر الاقتصاد”، وليس بدون سبب. غالبًا ما تعكس تقلباته السعرية صحة الاقتصاد العالمي بشكل مبكر. والأهم من ذلك، في ظل التحول إلى الطاقة الخضراء، من السيارات الكهربائية إلى طاقة الرياح والطاقة الشمسية، يتجه الطلب على النحاس نحو انفجار هيكلي. يحتاج كل سيارة كهربائية إلى حوالي 83 كيلوجرامًا من النحاس، كم هو رقم مخيف؟ في عام 2024، استهلك قطاع الطاقة الخضراء والطاقة الجديدة حوالي 4 ملايين طن، ومن المتوقع أن يزيد ذلك بمقدار حوالي 700 ألف طن في 2025.

سوق الربع الثاني من 2025: تقلبات في اتجاه الصعود

مع دخول عام 2025، لا تزال اتجاهات أسعار النحاس في مسار تصاعدي، لكن التقلبات قصيرة المدى ستكون حادة جدًا:

أحدث التوقعات من بنك جي بي مورغان تشير إلى متوسط سعر 9,000 دولار للطن في الربع الثاني، ثم رفع التوقع إلى 8,800 دولار خلال الثلاثة أشهر التالية. السبب بسيط جدًا — توقعات تخفيف الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، وفتح الصين لشراء عند الانخفاض، بالإضافة إلى ضيق مخزون النحاس المعاد تدويره في أمريكا، كل ذلك يدعم الأسعار ويمنعها من الاستمرار في الانخفاض.

أما جولدمان ساكس فمتفائل أكثر، ويتوقع أن يصل سعر النحاس خلال ثلاثة أشهر إلى 9,600 دولار للطن، وخلال ستة أشهر إلى 10,000 دولار، وخلال اثني عشر شهرًا إلى 10,700 دولار. المنطق هنا هو أن: الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية يمكن أن تمنع تراكم المخزون، ومع بداية الربع الثاني، ستقوم السوق بتفريغ 30-40 ألف طن شهريًا من المخزون، مما يدعم الأسعار بشكل مستمر.

المتغيرات الرئيسية: السيف المعلق للرسوم الجمركية

لكن هناك شيء دائمًا يهدد سعر النحاس — وهو تحقيق القسم 232 في الولايات المتحدة. تتداول الشائعات بأن نهاية العام قد تشهد فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على النحاس، وقد غير هذا التوقع سلوك السوق. بدأ المستثمرون في تخزين النحاس مبكرًا، وتغيرت تدفقات الأرباح بين لندن ونيويورك، مما أدى إلى تقلبات قصيرة المدى غير معتادة. المخزون في الموانئ يتكدس كالجبال، بينما مخزون البورصات يتناقص تدريجيًا.

الأزمة الحقيقية في جانب العرض

رغم أن أكبر شركة نحاس في العالم، شركة كوديلكو، تتوقع زيادة الإنتاج بمقدار 70 ألف طن ليصل إلى حوالي 140 ألف طن في 2025، إلا أن هذه الزيادة لا تكفي لمواكبة ارتفاع الطلب. وهناك متغيرات في بيرو — حيث تتكرر احتجاجات حقوق التعدين، مما يثير شكوكًا حول استقرار الإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، الصين تواصل استثمارها بكثافة في البنية التحتية — التمديد للمدن الجديدة، وتوسعة السكك الحديدية عالية السرعة، وتطوير شبكات 5G، وكل ذلك يتطلب كميات هائلة من أسلاك وأنابيب النحاس. من منظور العرض والطلب، قد يتفاقم نقص النحاس في 2025.

ثلاث نقاط رئيسية على المستوى الكلي

سياسة أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تحدد المزاج العام للأصول المعدنية. السوق يتوقع بشكل عام أن يكون هناك مجال لخفض الفائدة في 2025، لكن إذا لم يتحرك الاحتياطي الفيدرالي أو عاد التضخم للارتفاع، فإن سعر النحاس سيواجه ضغطًا. قوة الدولار وضعفه أيضًا عامل مؤثر — عندما يكون الدولار ضعيفًا، غالبًا ما يرتفع سعر النحاس، والعكس صحيح.

خطة “الملائمة لـ 55” للاتحاد الأوروبي لخفض الانبعاثات الكربونية تتقدم، وشبكات الكهرباء والتوسعات في محطات الطاقة الجديدة تتطلب كميات كبيرة من النحاس. كما أن قانون خفض التضخم في أمريكا، الذي يقدم دعمًا للسيارات الكهربائية ومحطات الشحن، لا يزال قائمًا، وكل ذلك يرفع الطلب على النحاس باستمرار.

توقعات أكبر البنوك الاستثمارية حتى الآن

حتى أبريل 2025، قدمت عدة بنوك استثمار توقعاتها مع التركيز على نقاط مختلفة:

• جي بي مورغان: متوسط الربع الثاني 9,000 دولار/طن، وتوقعات لثلاثة أشهر عند 8,800 دولار (بسبب تخفيف الرسوم الجمركية في أمريكا وشراء الصين عند الانخفاض).

• جولدمان ساكس: رفع التوقع السنوي إلى 10,100 دولار/طن (بعد أن كان يتوقع 15,000 دولار، وتم تعديل ذلك بسبب ضعف الطلب في الصين).

• يو بي إس: تتوقع أن يكون متوسط السعر السنوي 10,500 دولار/طن، مع احتمال أن يضيق العرض خلال 6-12 شهرًا، مع فجوة عرض تزيد عن 20 ألف طن في 2025.

• جي بي مورغان: يتوقع أن تفرض الولايات المتحدة رسومًا على النحاس المكرر بنسبة لا تقل عن 10% بنهاية الربع الثالث، وربما تصل إلى 25%، مع هدف سعر سنوي عند 10,400 دولار/طن.

نظرة طويلة الأمد: الطلب هو المحرك الرئيسي

حتى مع تطور مواد بديلة مثل الألياف الكربونية وتقنيات الليثيوم الجديدة، فإن هذه البدائل لن تكون قادرة على استبدال النحاس بشكل جوهري على المدى القصير. انتشار الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية يتسارع، مما يعني أن معدل نمو الطلب على النحاس بين 2025 و2030 قد يتجاوز التوقعات.

بالطبع، هناك مخاطر — إذا تعرض الاقتصاد العالمي لهبوط حاد، أو توقفت خطط البنية التحتية المستدامة، فإن تصحيح أسعار النحاس قد يكون كبيرًا. كما أن المخاطر الجيوسياسية (اضطرابات في تشيلي، بيرو، وتأخيرات في مشاريع الكونغو) قد تؤثر على جانب العرض في أي وقت.

ثلاث طرق للاستثمار في النحاس

تداول العقود الآجلة: العقود القياسية بوزن 25,000 رطل، وهناك عقود مصغرة وميكروية. الميزة أنها تتيح الرافعة المالية، ويمكن التداول في كلا الاتجاهين، لكن يجب تحمل مخاطر التقلب، مع ضرورة التسليم الفعلي أو تمديد العقود عند الاستحقاق.

عقود الفروقات CFD: عبر منصات التداول عبر الإنترنت، تتيح التداول في كلا الاتجاهين، مع إعدادات مرنة للرافعة، ولا يوجد موعد استحقاق، ويمكن التداول 24 ساعة يوميًا من الاثنين إلى الجمعة. هذه الطريقة أكثر ملاءمة للمبتدئين، ومتطلبات الهامش أقل نسبيًا.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والأسهم ذات الصلة: مثل أسهم شركات مناجم النحاس (مثل فريبورت-مك موران) أو صناديق تتبع سعر النحاس، مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل، وتحمل مخاطر أقل، مع سيولة جيدة وسهولة البيع والشراء في أي وقت.

نصائح للمستثمرين

من المتوقع أن يكون مسار سعر النحاس في 2025 هو: ارتفاع مدعوم بسياسات، مع تقلبات متكررة بسبب الرسوم الجمركية والجغرافيا السياسية. الحذر عند الشراء عند القمة، وتجنب الوقوع في فخ الانعكاسات السوقية. كما يجب مراقبة أسعار النفط، لأنها تؤثر بشكل مباشر على تكاليف إنتاج النحاس، وتقلبات النفط ستنعكس على العرض والطلب وأسعار النحاس.

بغض النظر عن طريقة الاستثمار المختارة، فإن بناء وعي بالمخاطر، ووضع استراتيجيات واضحة لوقف الخسائر، وعدم اتباع موجة الشراء عند القمة، هو الأساس. يظل المنطق طويل الأمد لنحاس قويًا، لكن التقلبات قصيرة المدى ستختبر صبر كل مستثمر.