Nguyên nhân đồng bảng Anh mất giá xuất hiện! Trước quyết định của ngân hàng trung ương, phe mua và phe bán rơi vào thế bế tắc

Tỷ giá GBP gần đây biến động mạnh, nguyên nhân giảm giá thực sự là gì?

Tín hiệu chính sách gây rối loạn thị trường

Phản hồi gần đây của Bộ Tài chính Vương quốc Anh trở thành chất xúc tác chính khiến đồng bảng Anh yếu đi. Khi dự thảo ngân sách sắp trình, Bộ trưởng Tài chính đã ngầm ám chỉ các biện pháp tăng thuế sẽ được đưa vào kế hoạch, tín hiệu này trực tiếp tác động đến kỳ vọng của thị trường. Vào đầu tháng 11, GBP/USD đã giảm xuống còn 1.3010, mức thấp nhất gần bảy tháng. Cùng thời điểm, EUR/GBP vượt qua mức cao hai năm, rõ ràng thị trường đang chuyển hướng.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương là yếu tố quyết định

Diễn biến của Ngân hàng Trung ương Anh chính thức trở thành điểm tựa chính cho tỷ giá đồng bảng. Phần lớn các nhà tham gia thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4%, nhưng các ý kiến từ các tổ chức chính thống như Barclays, Goldman Sachs, Nomura lại truyền tải các tín hiệu khác — họ cho rằng lãi suất có thể giảm xuống còn 3.75%.

Theo thống kê mới nhất của LSEG, xác suất thị trường dự đoán cắt giảm lãi suất trong tuần này đã tăng lên gần 35%, trong khi dự đoán cắt giảm vào tháng 12 còn gần 70%, phản ánh mối lo ngại sâu sắc của thị trường về nguyên nhân giảm giá của đồng bảng bắt nguồn từ chính sách nới lỏng tiền tệ sắp tới.

Cảnh báo kỹ thuật về nguyên nhân giảm giá của đồng bảng

Dựa trên xu hướng hiện tại, nếu GBP/USD phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 1.30, mục tiêu tiếp theo có thể chạm mức thấp 1.2712 đã thiết lập vào tháng 4 năm nay. Các nhà phân tích của Ngân hàng Quốc gia Úc cho biết, ngay cả khi Ngân hàng Trung ương không thực hiện cắt giảm lãi suất, việc phát đi tín hiệu ôn hòa cũng sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng bảng.

Quan điểm của TD Securities còn bi quan hơn, cho rằng bất kể lần này Ngân hàng Trung ương có điều chỉnh chính sách hay không, tỷ giá đồng bảng khó có thể thoát khỏi tình trạng giảm sâu. EUR/GBP vẫn còn dư địa tăng, trong khi GBP/USD đối mặt với áp lực giảm dài hạn.

Ngân sách đã được thông qua, nguyên nhân giảm giá của đồng bảng có thể sẽ được củng cố

Nhóm nghiên cứu của Mitsubishi UFJ dự đoán, dự thảo ngân sách cuối tháng 11 sẽ xác nhận các biện pháp tăng thuế để duy trì kỷ luật tài chính. Nếu biện pháp này cuối cùng dẫn đến việc bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nguyên nhân giảm giá của đồng bảng sẽ chuyển từ kỳ vọng chính sách sang chính sách thực tế, đẩy tỷ giá xuống thêm. Tổ chức này dự kiến EUR/GBP sẽ tăng lên 0.8900 vào quý 1 năm 2026, và lên 0.9000 vào quý 2.

Trong ngắn hạn, đồng bảng vừa phải đối mặt với sự không chắc chắn trong chính sách của Ngân hàng Trung ương, vừa chịu áp lực từ chính sách tài chính của dự thảo ngân sách. Thanh khoản thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng trong bối cảnh kỳ vọng trái chiều này, và sự phức tạp của nguyên nhân giảm giá của đồng bảng chính là nguyên nhân căn bản khiến thị trường ngoại hối hiện nay biến động mạnh.