Guía de inversión en acciones farmacéuticas: Domina la lógica central y las direcciones de selección de acciones en el sector biotech

¿Por qué vale la pena prestar atención a las acciones farmacéuticas? La respuesta a esta pregunta es mucho más profunda de lo que se imagina. En comparación con las industrias cíclicas, las acciones farmacéuticas poseen una resistencia cíclica única: independientemente de cómo fluctúe la economía, la demanda de atención médica siempre existirá. Es esta demanda rígida, junto con el impulso de campos emergentes como el desarrollo de nuevos medicamentos y la telemedicina, lo que ha convertido a las acciones del sector biotecnológico en un objetivo codiciado por los inversores en los últimos años.

Atractivo de inversión en acciones farmacéuticas: desde la resistencia cíclica hasta el espacio de imaginación

A diferencia de la industria electrónica, que necesita ajustar su capacidad según las fluctuaciones del ciclo económico, las acciones farmacéuticas se basan en una base más sólida. La gente consume granos y cereales, y cuando enferma, necesita atención médica; esta lógica básica determina la estabilidad del sector farmacéutico.

Pero lo que realmente enciende la pasión por invertir es el espacio de imaginación de estas acciones. El envejecimiento acelerado de la población mundial, avances vertiginosos en el desarrollo de nuevos medicamentos y la rápida innovación en equipos médicos crean un impulso constante de crecimiento para las acciones biotecnológicas. Nuevos avances en ensayos clínicos, aprobaciones de la FDA, nuevas indicaciones aprobadas — cada hito puede provocar una volatilidad significativa en el precio de las acciones.

El mercado biofarmacéutico de EE. UU. es el más grande del mundo, con una proyección para 2027 de alcanzar los 4.450 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 8.5%. Este mercado en expansión continúa creciendo, y las empresas nacionales, con un ecosistema industrial privilegiado, dominan la innovación global en medicamentos.

Riesgos clave de las acciones farmacéuticas: incertidumbre y interferencias políticas

Invertir en acciones farmacéuticas requiere afrontar una realidad: los riesgos en este sector también son destacados.

El precio de las acciones de las empresas biotecnológicas suele estar dominado por múltiples factores de incertidumbre: el éxito o fracaso en ensayos clínicos, movimientos de competidores, disputas de patentes e incluso cambios en las políticas regulatorias. Un fracaso en un ensayo clínico de fase tres puede reducir a la mitad el valor de una empresa; una aprobación exitosa de la FDA puede disparar su cotización. Durante la pandemia de 2020, las acciones relacionadas con vacunas subieron mucho, pero con el cambio en la tendencia del mercado, muchas cayeron drásticamente.

Además, la industria farmacéutica es uno de los sectores más regulados a nivel mundial. Los gobiernos y los sistemas de seguros ejercen una estricta supervisión sobre los precios de los medicamentos y los servicios médicos. Aunque el seguro nacional de salud en Taiwán garantiza la atención médica, también presiona a la baja los precios de los medicamentos, lo que hace que muchas nuevas drogas no quieran ingresar al mercado taiwanés. En contraste, en EE. UU., las empresas farmacéuticas tienen mayor poder de fijación de precios, y el gasto en salud de los estadounidenses representa un porcentaje mucho mayor de sus ingresos en comparación con otros países desarrollados.

Cómo evaluar el valor real de las acciones farmacéuticas

Los indicadores financieros tradicionales dejan de ser efectivos en el sector farmacéutico.

La mayoría de las empresas biotecnológicas en etapa de desarrollo no tienen flujo de caja estable, e incluso registran pérdidas a largo plazo. Pero esto no significa que no tengan valor: su valor proviene del futuro. Una vez que un nuevo medicamento pasa los ensayos clínicos y obtiene la aprobación de la FDA, el precio de las acciones suele comenzar una fase de fuerte ascenso. En Taiwán, la farmacéutica Yuhua (藥華藥) en 2022, en medio de un mercado bajista, duplicó su valor tras obtener la aprobación de la FDA para un medicamento huérfano, aunque sus ganancias por acción (EPS) aún eran negativas. Para 2023, la compañía completó la fase 3 de un ensayo clínico para un medicamento para la trombocitosis, y al año siguiente, su cotización alcanzó un máximo de 388 dólares taiwaneses.

Esto nos enseña que la valoración de las acciones farmacéuticas debe centrarse en su futura línea de productos. Existe un término en la industria llamado “blockbusters” o “medicamentos de éxito”, que se refiere a fármacos con ventas anuales superiores a 1.000 millones de dólares. Las grandes farmacéuticas exitosas suelen invertir entre el 50% y el 60% de sus ingresos en I+D para mantener un flujo constante de productos innovadores. Por ello, incluso si los inversores institucionales ven que el margen operativo de estas empresas disminuye por las inversiones en I+D, tienden a elevar su valoración y precio objetivo.

Los gigantes biotecnológicos en EE. UU. siguen este modelo: mantienen un margen operativo estable y utilizan el resto de los fondos para I+D propia o adquisiciones de pequeñas empresas prometedoras. Aunque esta estrategia puede reducir los beneficios a corto plazo, garantiza el crecimiento a largo plazo.

Para las empresas farmacéuticas en etapa de desarrollo, los inversores institucionales suelen usar el ratio P/S (precio sobre ventas) en lugar del tradicional P/E, reflejando la particularidad del sector: aún no generan beneficios, pero tienen un enorme potencial de ingresos.

La aprobación de la FDA: factor decisivo para las acciones farmacéuticas

Ya sea una farmacéutica taiwanesa o una compañía estadounidense, todos los ojos están puestos en los resultados de la aprobación de la FDA. La FDA de EE. UU. tiene los estándares más estrictos del mundo en la supervisión de medicamentos. Una vez que un fármaco obtiene la aprobación de la FDA, generalmente acelera su proceso de aprobación en otros países. Por otro lado, una negativa o retraso por parte de la FDA puede ser un golpe mortal para las acciones farmacéuticas.

Esto también explica por qué el valor de inversión en acciones farmacéuticas estadounidenses es mucho mayor que en otras regiones.

Ventajas competitivas de la industria farmacéutica estadounidense

El mercado farmacéutico de EE. UU. es el más grande y dinámico del mundo. A diferencia de muchos países donde la regulación gubernamental y la presión de los seguros limitan los precios, la industria farmacéutica estadounidense está altamente liberalizada. Los medicamentos pueden tener precios elevados, cubiertos por seguros y pagos directos de los consumidores. Esta alta rentabilidad ha incentivado la creación de innumerables empresas innovadoras.

El sector biofarmacéutico en EE. UU. cuenta con cerca de 1 millón de profesionales en investigación, fabricación, ventas y otros eslabones de la cadena productiva. Científicos y empresarios de primer nivel se concentran allí, formando un ecosistema único. Además, el mercado de capitales estadounidense tiene un entusiasmo sin igual por la industria, con fondos de riesgo invirtiendo continuamente en este sector.

Estos factores hacen de EE. UU. el país con las mejores condiciones para el desarrollo de la industria farmacéutica. Los inversores globales reconocen esto. En cambio, el mercado asiático aún está en desarrollo, y aunque surjan empresas excelentes, las oportunidades de multiplicar por decenas su valor en el corto plazo son mucho menores que en EE. UU.

Mapa de inversión en acciones farmacéuticas en EE. UU.

El mercado sanitario estadounidense se divide en cuatro principales sectores: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios médicos. Cada uno cuenta con líderes que merecen atención.

Sector farmacéutico

Eli Lilly (LLY) es actualmente la farmacéutica de mayor valor en el mundo, con una capitalización de mercado en 2024 de 842.05 mil millones de dólares, ocupando el décimo lugar global. Su línea de medicamentos para la pérdida de peso ha mostrado un rendimiento destacado en los últimos años, con una cuota de mercado en Norteamérica superior al 60%. Se espera que este mercado siga creciendo rápidamente en los próximos años, haciendo de LLY una acción imprescindible para seguir.

Pfizer (PFE), conocida por su vacuna contra el COVID-19, sigue generando la mayor parte de sus ingresos en el negocio farmacéutico tradicional. Su cotización ha crecido de forma estable, y cada retroceso del mercado es una oportunidad para la inversión a largo plazo.

Merck (MRK) tiene décadas de experiencia en la industria. Su producto estrella, Keytruda, es uno de los medicamentos contra el cáncer más vendidos del mundo. Su cotización ha subido a largo plazo y ofrece dividendos generosos.

Diversificación en salud

Johnson & Johnson (JNJ) y AbbVie (ABBV) representan el ejemplo de empresas diversificadas en salud. J&J tiene poca volatilidad en su cotización, siendo una opción ideal para inversiones periódicas y a largo plazo, y puede considerarse la reina de las acciones biotecnológicas. AbbVie obtiene la mayor parte de sus beneficios de Humira, un medicamento inmunológico de gran éxito. Aunque la expiración de patentes aumenta la competencia, la compañía posee cientos de patentes y recibe regalías por licencias, manteniendo su posición competitiva.

Servicios médicos

UnitedHealth (UNH) lidera en servicios médicos, beneficiándose del envejecimiento poblacional y la creciente demanda de atención sanitaria. Sus ingresos y beneficios crecen de forma estable, y su cotización ha subido a largo plazo, con dividendos estables.

Estas empresas son verdaderos líderes en el mercado estadounidense, con fuerte competitividad, innovación, finanzas sólidas y altos retornos de inversión.

Oportunidades de inversión en acciones farmacéuticas en Taiwán

En comparación con EE. UU., las acciones farmacéuticas taiwanesas muestran un comportamiento relativamente tranquilo. Esto refleja tanto el enfoque centrado en las acciones electrónicas en el mercado taiwanés como las limitaciones en tamaño e innovación del sector farmacéutico local.

Farmarco (1720) es una empresa diversificada en salud, que abarca medicamentos tradicionales, productos de bienestar y equipos médicos. Sus ingresos y beneficios han crecido lentamente en los últimos años, pero su política de dividendos estable la hace popular entre los inversores en acciones de ahorro.

Ande Biotechnology (1783) se especializa en productos biotecnológicos y dispositivos médicos. La compañía logró volver a beneficios en 2017 y mantiene una base sólida en los últimos años, con una estructura financiera saludable, por lo que merece atención continua.

Recomendaciones finales para invertir en acciones farmacéuticas

Las acciones farmacéuticas realmente tienen espacio para la imaginación y potencial de inversión, pero este potencial se realiza principalmente en EE. UU. La industria en EE. UU. ha acumulado décadas de experiencia, concentrando a los mejores innovadores del mundo. En comparación, la industria farmacéutica taiwanesa, aunque destacada, tiene menos oportunidades de multiplicar su valor por decenas en el corto plazo.

El mercado asiático de medicamentos aún está en desarrollo, y aunque surjan empresas excelentes, su madurez en capital, la profesionalización de los inversores y la profundidad tecnológica no alcanzan a las de EE. UU. Si tienes interés en invertir en acciones farmacéuticas, te conviene seguir de cerca las tendencias del sector en EE. UU., ya que las acciones farmacéuticas estadounidenses son actualmente las preferidas por inversores globales. La inversión en este sector requiere conocimientos especializados, lo que implica mayores costos de aprendizaje, pero también mayores potenciales de rentabilidad superior.