Krisis Geopolitik dan Ekspektasi Pelonggaran Fed Dorong Emas ke Wilayah Sejarah Melampaui $4.440

Perdagangan emas mendekati level rekor karena beberapa faktor pendukung yang bersinergi untuk mendukung logam mulia ini. XAU/USD telah naik di atas $4.435, dengan logam kuning mencapai puncaknya di $4.442 lebih awal dalam sesi, didorong oleh badai sempurna penurunan kekuatan dolar, hasil Treasury yang lebih rendah, dan ketidakpastian global yang semakin meningkat.

Penggerak Pasar: Mengapa Emas Melonjak Lebih Tinggi

Premi Risiko Geopolitik Meningkat

Kenaikan terbaru di Venezuela dan ketegangan Iran-Israel yang diperbarui telah membangkitkan kembali aliran safe-haven ke dalam bullion. Pengumuman blokade pengiriman minyak Venezuela oleh pemerintahan Trump, dikombinasikan dengan spekulasi militer yang sedang berlangsung di wilayah tersebut, telah meningkatkan kecemasan pasar. Secara bersamaan, ketegangan di Timur Tengah terus memberikan dorongan berkelanjutan terhadap harga emas saat investor mencari aset perlindungan.

Dolar Melemah, Emas Naik

Depresiasi Dolar AS telah menjadi faktor penting dalam kenaikan emas. Indeks Dolar AS (DXY) telah turun 0,40% dan kini diperdagangkan di sekitar 98,32, di bawah level pembukaannya. Hubungan terbalik antara kekuatan dolar dan harga bullion tetap menjadi pendorong utama—ketika trader mengurangi posisi dolar, harga emas menjadi lebih murah bagi pembeli internasional, mendukung permintaan yang lebih luas. Sebagai konteks, saat mengonversi antar pasar mata uang (seperti mengevaluasi dinamika yen 4600 terhadap USD), kelemahan relatif mata uang utama seperti dolar biasanya berkorelasi dengan peningkatan alokasi logam mulia.

Bets Pelonggaran Fed Meningkat untuk 2026

Pasar uang saat ini memperkirakan sekitar 59 basis poin pemotongan suku bunga Federal Reserve sepanjang 2026, sebuah perubahan signifikan dalam ekspektasi kebijakan. Bias pelonggaran ini telah menekan hasil Treasury AS lebih rendah, menguntungkan aset tanpa hasil seperti emas yang berkembang di lingkungan suku bunga rendah. Hasil Treasury 10 tahun AS saat ini berada di 4,171%, sementara hasil riil sedikit meningkat ke 1,91%, namun keduanya tetap mendukung logam mulia secara relatif.

Pejabat Fed Kirim Pesan Campuran

Federal Reserve tetap terbagi secara internal mengenai jalur yang tepat ke depan. Gubernur Fed Stephen Miran mengulangi posisi dovish-nya, menyarankan bahwa pemotongan suku bunga tambahan tetap kemungkinan terjadi sesuai kondisi ekonomi. Namun, Presiden Federal Reserve Cleveland Beth Hammack menyampaikan nada yang lebih berhati-hati, menyoroti ketidakteraturan dalam data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan November—yang mungkin disebabkan oleh penutupan pemerintah selama 43 hari—dan menyarankan bahwa trajektori inflasi sebenarnya mungkin tidak seaman yang ditunjukkan oleh pembacaan terbaru.

Narasi yang bersaing ini mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas tentang keberlanjutan tren disinflasi, yang membuat pasar terus menebak niat Fed dan mempertahankan tekanan ke atas pada emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Gambaran Teknis: Jalur Jelas Menuju $4.500

Dari sudut pandang teknis, tren kenaikan emas tetap kuat dan utuh. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah menunjukkan kondisi overbought, menandakan momentum bullish yang kuat dan menyarankan potensi kenaikan lebih lanjut.

Skenario Bullish: Jika XAU/USD secara tegas menembus di atas level $4.500, target resistansi berikutnya muncul di $4.550 dan $4.600, menetapkan jalur yang jelas untuk apresiasi berkelanjutan.

Skenario Bearish: Jika logam mulia ini turun di bawah $4.400, harga bisa menguji rekor tertinggi sebelumnya di $4.381, dengan dukungan lebih lanjut yang berpotensi muncul di sekitar level $4.350 dan $4.300.

Pengaturan teknis ini menunjukkan bahwa para bull tetap memegang kendali, meskipun pembacaan RSI yang overbought perlu dipantau untuk kemungkinan koreksi taktis sebelum langkah kenaikan berikutnya terwujud.

Melihat ke Depan

Kalender ekonomi yang padat menanti hari Selasa, dengan trader akan mencerna data ketenagakerjaan ADP, angka pertumbuhan PDB, Pesanan Barang Tahan Lama, dan laporan Produksi Industri. Data ini akan memberikan petunjuk baru tentang pengambilan keputusan Fed dan dapat mempengaruhi arah dolar serta momentum logam mulia hingga akhir tahun.