هل يمكن للين الياباني أن ينتفض في عام 2026؟ العديد من المؤسسات الكبرى تتوقع ارتفاعه جماعياً

قد يشهد وضع سعر صرف الين الياباني تحولاً. مع تزايد التوقعات بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتقدم الحكومة اليابانية الجديدة في تنفيذ السياسات المالية، تظهر آراء السوق حول أداء الين الياباني المستقبلية انقسامات واضحة — حيث يعتقد بعض المؤسسات أن تقييم الين منخفض بشكل كبير، وأن الارتفاع في المستقبل سيكون ملحوظاً.

**مورغان ستانلي: قد يقدر الين خلال العام الحالي بنحو 10%**

وفقاً لأحدث تحليلات محللي مورغان ستانلي، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، فإن مساحة ارتفاع الين مقابل الدولار ستكون كبيرة. قال محللو المؤسسة، مثل ، إن سعر صرف الين مقابل الدولار يختلف بشكل واضح عن النطاق العادل للقيمة، وإذا عاد إلى مستوى القيمة العادلة، فمن المتوقع أن يرتفع الين بنحو 10% خلال الأشهر القادمة.

حتى 25 نوفمبر، كان سعر USD/JPY يتداول حول 156.60، بعد أن شهد تصحيحاً من أعلى مستوياته السابقة. كانت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً أكثر ميلاً إلى التيسير، وتوقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر ارتفعت إلى 80%، مما يعزز توقعات ارتفاع الين.

**نقطة محورية في 2026: اختبار مستوى 140**

تتوقع مورغان ستانلي أن سعر USD/JPY سينخفض إلى حوالي 140 في الربع الأول من عام 2026، ثم قد يعود للارتفاع إلى مستوى 147 بنهاية العام. ترى المؤسسة أن الاتجاه النزولي في عائدات السندات الأمريكية الطويلة الأجل سيكون العامل الرئيسي في خفض القيمة العادلة للدولار مقابل الين، مما يوفر أساساً لارتفاع الين على المدى المتوسط.

ومع ذلك، أشار المحللون إلى مخاطر النصف الثاني من عام 2026. مع احتمالية تعافي الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني، قد تعود طلبات التداول بالمراجحة للارتفاع، مما قد يضغط على الين مجدداً. على الرغم من أن السياسات المالية اليابانية قد شهدت بعض التعديلات، إلا أنها بشكل عام لم تظهر توجهات توسعية حادة.

**اتفاقية مديري الصناديق: الين سيكون أكبر الفائزين**

توافق تقييم مورغان ستانلي مع نتائج استطلاع أجرته بنك أوف أمريكا في نوفمبر، شمل حوالي 170 مدير صندوق. حيث أشار ثلث المستجيبين إلى أن الين قد يتفوق على العملات الرئيسية الأخرى في عام 2026، ليصبح الأصول النقدية الأفضل أداءً.

الأسباب الرئيسية لتفاؤل مديري الصناديق بالين تشمل: أن سعر صرف الين حالياً منخفض، بالإضافة إلى أن الحكومة اليابانية والبنك المركزي قد يتخذان إجراءات تدخل لدعم الين. هذا التوقع بسياسات التدخل يعزز ثقة السوق في ارتفاع الين.