كيفية الاختيار بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة: دليل للمستثمرين

لا يمتلك جميع المساهمين نفس الحقوق داخل الشركة. عندما تصدر الشركات العامة أسهمًا، تقدم أنماطًا مختلفة، كل منها بخصائص فريدة فيما يتعلق بالسلطة القرار، والوصول إلى الأرباح، والأولوية على الأصول. الاختيار الصحيح يعتمد على أهدافك المالية وتحملك للمخاطر. فهم خصائص الأسهم العادية والمفضلة ضروري لبناء استراتيجية استثمار قوية.

مساران للملكية: الخصائص الأساسية

تلجأ الشركات بشكل رئيسي إلى نمطين من الأسهم: العادية والمفضلة. على الرغم من أن كلاهما يمثل ملكية في الشركة، إلا أن حقوقه وفوائده تختلف بشكل كبير.

الأسهم العادية – خيار النمو:

• تمنح حق التصويت في جمعيات المساهمين
• تتيح المشاركة في الأرباح (الأسهم)، على الرغم من أن هذه تتغير حسب الأداء
• توفر إمكانات أكبر لزيادة رأس المال
• في حالة الإفلاس، تكون الأخيرة في الحصول على تعويض
• مثالية للمستثمرين الذين يبحثون عن تأثير على الشركة ونمو على المدى الطويل

الأسهم المفضلة – خيار الاستقرار:

• عادة لا تمنح حقوق التصويت
• تضمن أرباحًا أكثر توقعًا وأولوية
• في التصفية، تسترد استثمارها قبل الأسهم العادية
• إمكانات نمو محدودة مقارنةً
• جذابة للمستثمرين المحافظين الذين يفضلون الدخل المنتظم

ما الذي يميز الأسهم المفضلة؟

تشغل الأسهم المفضلة مساحة هجينة في الهيكل المالي للشركة، حيث تجمع بين خصائص الدين ورأس المال. على الرغم من تصنيفها في الحسابات على أنها حقوق ملكية، إلا أنها تعمل بشكل أكثر توقعًا من الأسهم العادية.

أبرز سماتها هو توزيع الأرباح. على عكس أدوات الدين التقليدية، لا تخلق هذه الأرباح التزامًا قانونيًا برد رأس المال، لكنها غالبًا ما تُحدد بمعدلات ثابتة أو مسبقة. تجعلها هذه التوقعات أدوات لتوليد دخل ثابت.

أهم أنواع الأسهم المفضلة

هناك فئات متعددة تتكيف مع استراتيجيات محددة:

• تراكمية: تتراكم الأرباح غير المدفوعة لفترات لاحقة
• غير تراكمية: لا تمنح حقوقًا على الأرباح المتأخرة
• قابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفقًا لشروط معينة
• قابلة للاسترداد: يمكن للشركة إعادة شرائها حسب تقديرها
• مشاركة: تربط الأرباح بالنتائج المالية مباشرة
• بحماية خاصة: تتضمن بنود دفاعية ضد أحداث محددة في الشركة

الحقوق والقيود في الهيكل الهرمي للشركة

في هيكل رأس المال، تقع الأسهم المفضلة بين رأس المال الصافي والديون. يحصل حاملوها على أولوية على المساهمين العاديين أثناء التصفية، لكنهم يتأخرون عن الدائنين والمستثمرين في السندات.

جانب حاسم: عادةً لا تمنح حقوق تصويت، مما يحد من مشاركة مالكيها في القرارات الاستراتيجية. بالإضافة إلى ذلك، حساسيتها للتغيرات في أسعار الفائدة تجعلها تشبه السندات، خاصة إذا كانت تحتوي على خصائص استرداد إلزامي أو أرباح ثابتة.

مزايا وقيود استثمارك

الفوائد:

• دخل متوقع وعادة أعلى من الأسهم العادية
• أمان أكبر في حالة الإفلاس
• أولوية في توزيع الأرباح
• تنويع الدخل الثابت/المتغير في محفظة الاستثمار

العيوب:

• إمكانات نمو رأس المال محدودة جدًا
• قد تتوقف الأرباح في أزمات مالية
• عدم وجود سلطة قرار في الشركة
• سيولة أقل وقيود على البيع
• بنود استرداد تحد من العوائد المحتملة

طبيعة الأسهم العادية

تمثل الأسهم العادية الشكل الأكثر انتشارًا للمشاركة في الأسهم. على عكس الأسهم المفضلة، توفر تعرضًا مباشرًا لنمو الأعمال، على الرغم من تقلباتها المصاحبة.

نماذج الأسهم العادية

على الرغم من أنها أقل تكرارًا، إلا أن هناك أنواعًا:

• بدون حق تصويت: مشاركة في الأرباح بدون تأثير في القرارات
• طبقات متعددة: كل فئة تمنح حقوق تصويت وأرباح مختلفة، مما يسمح لبعض المجموعات بالحفاظ على السيطرة بشكل غير متناسب

الحقوق التي تمنحها الأسهم العادية

سلطة التصويت هي سمة مميزة. يمكن للمستثمرين التأثير على القرارات الرئيسية: اختيار الإدارات، الموافقة على الاندماجات، توزيع الأرباح. في التصفية، يكون للمساهمين العاديين أولوية فقط بعد الدائنين والمساهمين المفضلين.

تختلف الأرباح حسب الأداء المالي: في فترات النجاح، قد تكون كبيرة؛ خلال عدم اليقين الاقتصادي، قد تكون ضئيلة أو غير موجودة.

مزايا ومخاطر الاستثمار في الأسهم العادية

القوة:

• سيولة عالية للمعاملات السريعة
• إمكانات كبيرة لزيادة رأس المال
• تأثير على إدارة الشركة عبر التصويت
• تعرض مباشر للنمو الاقتصادي

الضعف:

• تقلبات سعرية كبيرة
• أرباح غير مستقرة وتعتمد على الربحية
• خطر خسارة كاملة في حالة الإفلاس
• تعرض لدورات اقتصادية وتقلبات السوق

جدول المقارنة: الأسهم العادية مقابل المفضلة

اختيار مسارك: استراتيجيات حسب ملف المستثمر

للمستثمرين الباحثين عن النمو:

تجذب الأسهم العادية الأفراد ذوي تحمل عالي للمخاطر، المستعدين لتحمل تقلبات مقابل أرباح كبيرة. هذا الملف، النموذجي في المراحل المبكرة أو المتوسطة من الحياة المالية، يسعى لتوسيع الثروات عبر زيادة رأس المال. الأفق الزمني الطويل يسمح بتجاوز تقلبات السوق والاستفادة من دورات السوق الصاعدة الطويلة.

للمستثمرين الباحثين عن الدخل:

تعد الأسهم المفضلة الوسيلة المثالية لمن يفضلون الاستقرار على التوسع. غالبًا في مراحل الحفاظ على الثروة أو التقاعد، يقدر هؤلاء المستثمرون التدفقات الدخلية المتوقعة. يسعون لتقليل التعرض للمخاطر، والاستفادة من أولوية الأرباح والتصفية. يستخدم الكثيرون هذه الأسهم كأداة لتنويع الدخل، موازنةً بين العوائد والتقلبات.

استراتيجية مختلطة موصى بها:

يجمع مزيج من كلا النمطين لتحسين نسبة المخاطرة إلى العائد. يقلل محفظة متوازنة من التعرض لدورات محددة: إذا تراجعت الأسهم العادية، تحافظ المفضلة على توليد الدخل؛ خلال فترات النمو الاقتصادي، تدفع العادية نحو النمو، بينما توازن المفضلة العوائد.

بيانات السوق: الأداء النسبي لكلا النمطين

لقياس الاختلافات الحقيقية في الأداء، يكون تحليل مؤشر S&P U.S. Preferred Stock Index مقابل مؤشر S&P 500 كاشفًا. يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم المفضلة في الولايات المتحدة، ويعكس هذا المؤشر المتخصص حجم هذا القطاع.

خلال فترة خمس سنوات في سياق سياسة نقدية متغيرة:

• مؤشر S&P U.S. Preferred Stock: انخفاض بنسبة 18,05%
• مؤشر S&P 500: زيادة بنسبة 57,60%

يؤكد هذا التباين على السلوك المختلف. الأسهم المفضلة، الحساسة لارتفاع أسعار الفائدة، تراجعت؛ بينما الأسهم العادية، المدعومة بالنمو المؤسسي، ارتفعت بشكل كبير. تؤكد البيانات على النظرية: ملفات المخاطرة-العائد مختلفة تمامًا.

كيف تبدأ استثمارك: خطوات عملية

1. اختر منصتك: ابحث عن وسيط مرخص، موثوق، مع عمولات تنافسية وتنوع في الأصول المتاحة.

2. افتح وابدأ برأس مال: أكمل التعريف والبيانات المالية؛ قم بإيداع أولي وفقًا لميزانيتك.

3. حلل الشركات المستهدفة: افحص البيانات المالية، القطاع، الاتجاهات، المنافسة، وآفاق النمو أو الربحية حسب نوع الأسهم التي تختارها.

4. نفذ أوامر بشكل استراتيجي:

• أمر سوق: السعر الحالي الفوري
• أمر محدود: السعر الأقصى/الأدنى الذي تحدده
• عقود الفروقات (CFDs): عملية بديلة بدون ملكية، إذا قدمها وسيطك والس liquidity تسمح

مبادئ إدارة رئيسية:

• التنويع: مزيج من الأسهم العادية، المفضلة، وأصول أخرى لتقليل المخاطر المركزة
• المراقبة: راجع محفظتك بانتظام، وعدل وفقًا لتغيرات السوق وتطور الأهداف
• إعادة التوازن: حافظ على النسبة المستهدفة بين المخاطرة والعائد مع تغير قيمة المراكز

الخلاصة: الاختيار الصحيح وفقًا لوضعك

قرار الاختيار بين الأسهم العادية والمفضلة ليس عامًا؛ بل يعتمد على عمرك، أفقك الزمني، أهدافك المالية، وتحملك للمخاطر. يفضل المستثمرون الشباب، الذين لديهم عقود من التراكم، عادة الأسهم العادية للنمو. بينما يبحث من على وشك التقاعد عن استقرار وتدفقات متوقعة في الأسهم المفضلة.

يقدم السوق كلا النمطين لأن المستثمرين المتنوعين لديهم احتياجات مختلفة. فهم خصائصها، حقوقها، مخاطرها، وإمكانات عائدها يساعد على بناء استراتيجيات تتوافق مع واقعك المالي. إن محفظة جيدة الهيكلة تجمع بين الاثنين، مما يعظم التوازن بين الحفظ والنمو.