Interpretación del gran mercado alcista del oro en 50 años｜¿Se siguen alcanzando máximos históricos con frecuencia y todavía hay espacio para subir en el futuro?

El oro ha sido símbolo de riqueza desde la antigüedad, debido a sus características de alta densidad, resistencia a la corrosión y facilidad de conservación. Puede usarse como moneda de circulación, fabricar joyas o aplicarse en la industria. En los últimos 50 años, el precio del oro ha experimentado altibajos, pero la tendencia general ha sido al alza, alcanzando nuevos máximos históricos en 2025. ¿Continuará esta tendencia alcista de medio siglo? ¿Cómo entender la evolución del precio del oro? ¿Es más adecuado para inversiones a largo plazo o para operaciones de swing? Este artículo responderá a esas preguntas una por una.

50 años que se multiplican por 120｜¿Cómo pasó el oro de 35 dólares a 4300 dólares?

El punto de inflexión en la historia del precio del oro comenzó en 1971. Ese año, el presidente de EE. UU., Nixon, anunció la desvinculación del dólar del oro, rompiendo el sistema de Bretton Woods establecido tras la guerra, que vinculaba el dólar con el oro a una tasa de 35 dólares por onza. Tras la desvinculación, el oro entró en una era de mercado verdaderamente libre.

Desde 1971 hasta 2025, el precio del oro se disparó de 35 dólares la onza a 4,300 dólares, acumulando una subida de más de 120 veces. Especialmente entre 2024 y 2025, el rendimiento del oro fue notable. A principios de 2024, el precio del oro empezó a acelerarse desde alrededor de 2,600 dólares, con una subida anual superior al 104%. En 2025, impulsado por tensiones geopolíticas, aumento de reservas por parte de bancos centrales, debilitamiento del dólar y otros factores, el precio del oro alcanzó récords históricos, superando por primera vez los 4,300 dólares en octubre.

Al observar el rendimiento del oro en los últimos 10 años, se puede ver claramente que en 2015 el precio entró en una nueva fase alcista. Los impulsores de esta tendencia incluyen políticas de tasas negativas globales, tendencia a desdolarizarse, la política de QE de EE. UU. en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022 y la tensión en Oriente Medio en 2023, entre otros factores que resonaron en conjunto.

Revisión histórica del oro en 50 años｜Análisis de las cuatro grandes tendencias alcistas

El comportamiento del oro en más de 50 años puede dividirse en cuatro principales ciclos de subida:

Primera fase (1970-1975): crisis de confianza tras la desvinculación
Tras la desvinculación del dólar del oro, la desconfianza en la moneda fiduciaria llevó a la gente a buscar refugio en el oro. El precio subió de 35 a 183 dólares, con un aumento superior al 400%. Luego, la crisis del petróleo, que llevó a EE. UU. a emitir más dinero para comprar petróleo, elevó aún más el precio del oro. Tras la crisis, el precio retrocedió cerca de los 100 dólares.

Segunda fase (1976-1980): impacto geopolítico
Eventos como la crisis de los rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán provocaron crisis económicas y una alta inflación, impulsando el precio del oro de 104 a 850 dólares, con un aumento superior al 700%. Tras la resolución de la crisis y la disolución de la URSS, el precio cayó y se mantuvo entre 200 y 300 dólares durante los siguientes 20 años.

Tercera fase (2001-2011): década de lucha contra el terrorismo y crisis financiera
Tras el 11 de septiembre, se desató una guerra global contra el terrorismo y EE. UU. aumentó significativamente su gasto militar. Para financiarlo, la Reserva Federal bajó las tasas y emitió deuda, generando burbujas en el mercado inmobiliario. La subida de tasas provocó la crisis financiera de 2008, y EE. UU. volvió a implementar QE. En esta década, el precio del oro subió de 260 a 1,921 dólares, con un incremento superior al 700%. Tras la crisis de la deuda europea en 2011, el precio tocó un máximo y luego se estabilizó alrededor de 1,000 dólares.

Cuarta fase (2015-presente): acumulación de múltiples riesgos
Políticas de tasas negativas en Japón y Europa, aceleración de la desdolarización global, la pandemia de COVID-19 en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, y la tensión en Oriente Medio en 2023, entre otros factores, han sostenido el precio del oro. En 2024, riesgos en la política económica de EE. UU., aumento de reservas de oro por parte de bancos centrales y tensiones geopolíticas han llevado a que el oro rompa repetidamente nuevos récords, reafirmando su papel como activo de refugio.

¿Es realmente buena inversión el oro?｜Análisis comparativo de rentabilidad

Comparando el oro con las acciones en el largo plazo:

50 años: El oro se multiplicó por 120, mientras que el índice Dow Jones pasó de 900 a 46,000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces. El oro lidera.

30 años: Las acciones tuvieron mejor rendimiento, el oro quedó en segundo lugar y los bonos en el último.

Esto muestra que, en períodos extremadamente largos, el oro tiene competitividad, pero las subidas y bajadas del precio del oro no son lineales. En los 20 años entre 1980 y 2000, el oro se mantuvo entre 200 y 300 dólares, sin generar beneficios para quienes compraron en ese momento. Por ello, el oro es más adecuado para operaciones de swing en lugar de mantenerlo a largo plazo sin más.

Otra regla importante es que, aunque tras una tendencia alcista el precio retrocede, los mínimos de cada bajada se van elevando progresivamente. Esto refleja que los costos y dificultades de extracción del oro aumentan con el tiempo. Es fundamental entender esta dinámica para evitar vender en pánico en las caídas.

Dificultad de inversión: Los bonos son los más sencillos (recibir intereses fijos), el oro es intermedio (requiere captar tendencias), y las acciones son las más complejas (seleccionar empresas de calidad).

Panorama de herramientas de inversión en oro｜Análisis de cinco métodos y sus ventajas

1. Oro físico

Compra directa de lingotes o monedas de oro. Ventajas: fácil de ocultar y usar como accesorio, desventajas: baja liquidez y dificultad para vender rápidamente.

2. Certificados de depósito de oro

Similares a depósitos bancarios, registran la compra en un libro y permiten retirar oro físico en cualquier momento. Ventajas: fácil de transportar, desventajas: sin intereses, con spreads amplios, solo recomendable para quienes mantienen a largo plazo.

3. ETF de oro

Mayor liquidez que los certificados, fácil de negociar. Al comprar, se adquiere una acción que representa cierta cantidad de oro en onzas. La gestora cobra comisiones, y si el precio del oro no se mueve mucho, el valor de la inversión puede disminuir lentamente.

4. Futuros y Contratos por Diferencia (CFD) de oro

Herramientas preferidas por traders activos. Permiten operar con margen, con bajos costos, y realizar operaciones tanto en largo como en corto. Los CFD son más flexibles que los futuros, con mayor apalancamiento, ideales para pequeños inversores y operaciones de corto plazo.

Ventajas de los CFD: operan las 24 horas, el depósito mínimo puede ser de unos pocos dólares, el apalancamiento ajustable (común 1:50 a 1:100), tamaño mínimo de operación muy bajo (0.01 lotes), ejecución rápida. Los inversores compran en largo si creen que el precio subirá, y en corto si esperan que baje, obteniendo beneficios en ambos casos.

5. Fondos de inversión en oro

Invierten a través de fondos gestionados por profesionales, adecuados para quienes no quieren gestionar operaciones por sí mismos.

Estrategias de asignación entre oro, acciones y bonos

Los tres tipos de activos generan rentas distintas:

• Oro: ganancias por diferencia de precio, sin intereses, clave en el timing de entrada y salida
• Bonos: rentas por intereses, requieren acumulación para aumentar los ingresos, y dependen de las políticas de los bancos centrales
• Acciones: ganancias por valorización de empresas, ideales para mantener a largo plazo en empresas de calidad

Principios de asignación: en épocas de crecimiento económico, preferir acciones; en recesión, asignar a oro; durante todo el ciclo, mantener bonos para estabilidad.

En épocas de auge, las empresas prosperan y suben las acciones, mientras que los bonos y el oro permanecen en segundo plano. En recesión, las acciones pierden valor, y el oro junto con los bonos sirven como refugio y protección del capital.

Eventos como la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación y las subidas de tasas han demostrado que: tener una cartera diversificada con acciones, bonos y oro ayuda a mitigar la volatilidad y a hacer la inversión más sólida.

El mercado cambia rápidamente, y el oro, símbolo de riqueza milenaria, actúa como protector en tiempos de incertidumbre. Ya sea para una asignación de activos a largo plazo o para operaciones de swing a corto plazo, entender sus patrones históricos y los factores que lo mueven es la clave para dominar la inversión en oro.