لماذا يعتبر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي "عاطفيًا" بهذه الطريقة؟ تحليل عميق لسبب وراء حركة الجنيه الإسترليني منطقياً

作为全球第四大流通货币，العملات البريطانية في سوق الصرف الأجنبي لها مكانة مهمة، لكنها غالبًا ما تظهر أداءً أكثر “عندمًا” من العملات الرئيسية الأخرى. إذا كنت تتابع اتجاه الجنيه الإسترليني، فستكتشف أن وراء هذا الزوج من العملات في الواقع منطقًا واضحًا للدفع — فقط فهم هذه القواعد، والجنيه الإسترليني لن يكون غامضًا جدًا.

ما هو الجنيه الإسترليني، ولماذا يتقلب بسهولة هكذا؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو العملة الرسمية للمملكة المتحدة، ويشكل حوالي 13% من حجم التداول اليومي في سوق الصرف العالمي، بعد الدولار واليورو والين الياباني. من بين أزواج العملات، GBP/USD (الجنيه مقابل الدولار) هو أحد أكثر الأزواج متابعة، وهو أيضًا من بين أعلى خمسة أزواج من حيث حجم التداول.

عند تداول GBP/USD، يُعرض السعر على أنه كم من الدولارات يحتاج لشراء جنيه إسترليني واحد. على سبيل المثال، إذا كان السعر 1.2120، فهذا يعني أن 1 جنيه إسترليني = 1.2120 دولار. الرقم الثالث بعد الفاصلة العشرية يُسمى نقطة (PIPS)، ويُستخدم لقياس التغيرات الدقيقة في سعر الصرف.

لماذا يكون تقلب الجنيه الإسترليني أكبر من اليورو؟ السبب الرئيسي هو:

• حجم السوق أصغر: مقارنةً باليورو، فإن الحجم الإجمالي للجنيه أصغر، لذلك يكون حساسًا أكثر لتدفقات الأموال
• سيولة عالية لكن سهلة التقلب: على الرغم من أن التداول نشط، إلا أنه يمكن أن يتأثر بسرعة برأس المال القصير الأمد، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في السعر
• حساسية سياسية قوية: عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة يؤثر بشكل واضح على الجنيه
• تأثير مؤشر الدولار: كعملة غير مرتبطة بالدولار، يتحرك الجنيه غالبًا بشكل عكسي لمؤشر الدولار، وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على سعر الجنيه

ثلاث قواعد رئيسية لتحركات الجنيه الإسترليني: السياسة، سعر الفائدة، البيانات الاقتصادية

عبر السنوات العشر الماضية، أظهر اتجاه الجنيه بوضوح ثلاثة عوامل محركة أساسية.

القاعدة الأولى: عدم اليقين السياسي = انخفاض الجنيه

في بداية 2015، كان الجنيه عند مستوى مرتفع حوالي 1.53، وكان السوق واثقًا من الاقتصاد البريطاني. لكن هذا الاستقرار تم كسره تمامًا في استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في 2016. بعد إعلان النتائج في الليلة ذاتها، انهار الجنيه من 1.47 مباشرة إلى 1.22، مسجلًا أكبر انخفاض ليوم واحد منذ عقود. هذا الحدث يوضح بوضوح أن أكثر ما يخشاه السوق هو عدم اليقين.

وفي 2022، أطلق رئيس الوزراء الجديد “ميزانية صغيرة” لتحفيز الاقتصاد عبر خفض الضرائب بشكل كبير، لكن بدون خطة تمويل مناسبة، مما أدى إلى ذعر في السوق. انهار الجنيه إلى 1.03، مسجلًا أدنى مستوى تاريخي. هذان الحدثان يثبتان قاعدة واحدة — طالما هناك فوضى سياسية داخلية، فإن الجنيه سيكون في مقدمة المتأثرين.

القاعدة الثانية: رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مقابل سياسة البنك المركزي البريطاني

تحتل الولايات المتحدة مركزًا مركزيًا في تدفقات رأس المال العالمية. عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، يزداد جاذبية الدولار، ويضغط ذلك على العملات غير الأمريكية مثل الجنيه. لكن هذه القاعدة بدأت تتغير في نهاية 2024.

مع توقع السوق بشكل عام أن تدخل الولايات المتحدة دورة خفض الفائدة (متوقع أن يخفض الفيدرالي 75-100 نقطة أساس في النصف الثاني من 2025)، تقل جاذبية الدولار. في الوقت نفسه، يظل بنك إنجلترا يرفع الفائدة بسبب التضخم المرتفع (حوالي 3%، أعلى من هدف 2%)، ويميل إلى إبقاء الفائدة مرتفعة. هذا “الاختلال في السياسات” يمنح الجنيه فرصة للانتعاش — حيث تتجه الأموال أكثر نحو الأصول ذات العائد المرتفع.

القاعدة الثالثة: تحسن البيانات الاقتصادية البريطانية = ارتفاع الجنيه

رغم أن الاقتصاد البريطاني ليس في أفضل حالاته، إلا أنه لم يخرج عن السيطرة. سوق العمل مستقر (معدل البطالة حوالي 4.1%)، وزيادة الأجور قوية، مما يدعم أساسيات الجنيه. نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2024 كان 0.3%، مما يدل على أن الاقتصاد البريطاني تجاوز الركود الفني، ومن المتوقع أن يتراوح النمو السنوي بين 1.1% و1.3% في 2025.

هذه البيانات، رغم أن زخم النمو فيها معتدل، إلا أنها كافية لدعم موقف بنك إنجلترا بالمحافظة على أسعار فائدة مرتفعة، وبالتالي دعم اتجاه الجنيه.

مراجعة اتجاه الجنيه: من الذروة إلى القاع ثم الانتعاش

2015-2016: من 1.53 إلى 1.22 بانخفاض حاد

كانت 2015 آخر سنوات مجد الجنيه، حيث كان سعر الصرف عند أعلى مستوى تاريخي عند 1.53. لكن استفتاء الخروج من الاتحاد الأوروبي غير كل شيء. بعد إعلان النتائج في يونيو 2016، انخفض الجنيه بأكثر من 20% خلال أسابيع قليلة، مما سبب صدمة كبيرة للمستثمرين الذين يحتفظون بأصول بالجنيه.

2020: أدنى مستوى عند 1.15 بسبب جائحة كورونا

انتشرت جائحة كوفيد، وفرضت المملكة المتحدة إغلاقًا أطول، وزادت الضغوط الاقتصادية. انخفض الجنيه إلى أقل من 1.15، مقتربًا من مستويات الأزمة المالية العالمية. الدولار كملاذ آمن ارتفع بشكل كبير، وكان الجنيه أحد الخاسرين.

2022: الكابوس عند أدنى مستوى 1.03

“ميزانية صغيرة” أدت إلى انهيار الجنيه إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.03. في تلك الفترة، فقدت الثقة في الاقتصاد البريطاني، وانهارت أسواق الدين والعملات معًا.

2023-2025: عملية استقرار ببطء

ابتداءً من 2023، مع تباطؤ رفع الفائدة من قبل أمريكا واستمرار بنك إنجلترا في موقف متشدد، بدأ الجنيه يتعافى تدريجيًا. بحلول أوائل 2025، يتداول حول 1.26. رغم أنه أفضل بكثير من قاع 2022، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوى في 2015.

كيف ستتجه عملة الجنيه مقابل الدولار في المستقبل؟

فرق الفائدة هو المفتاح: كما ذُكر سابقًا، من المتوقع أن يخفض الفيدرالي الفائدة بينما يظل بنك إنجلترا يرفعها، مما يمنح الجنيه منطقًا واضحًا للارتفاع. إذا استمر هذا الفرق في الاستقرار، قد يتجاوز الجنيه مستوى 1.30، وربما يختبر منطقة 1.35.

لكن هناك مخاطر أيضًا: إذا جاءت البيانات الاقتصادية البريطانية بشكل سلبي، واضطر البنك إلى خفض الفائدة مبكرًا، قد يعيد ذلك اختبار مستوى 1.20 أو أدنى. المملكة المتحدة على وشك الدخول في دورة انتخابية، وعدم اليقين السياسي قد يعيد التذبذب.

الفرصة عند النقطة الحالية: مستوى 1.26 في بداية 2025 هو نقطة توازن مهمة. الاتجاه الصاعد مدعوم بسياسات الفائدة؛ والاتجاه الهابط مرتبط بالمخاطر السياسية والبيانات الاقتصادية. على المستثمرين مراقبة تصريحات بنك إنجلترا، وتيرة خفض الفيدرالي، وإصدارات البيانات الاقتصادية البريطانية عن كثب.

أفضل أوقات وطرق تداول الجنيه الإسترليني

أكثر أوقات التداول نشاطًا

يبدأ نشاط تداول الجنيه مع افتتاح سوق لندن (حوالي الساعة 2 ظهرًا بتوقيت آسيا). ومع وصول السوق الأمريكي (حوالي الساعة 8 مساءً بتوقيت آسيا)، يصل حجم التداول إلى ذروته. الفترة التي تتداخل فيها السوقان (من 8 مساءً حتى 2 صباحًا بتوقيت آسيا) عادةً تكون الأكثر تقلبًا والأوفر فرصًا.

خاصة في أيام إصدار البيانات المهمة، يكون تداول الجنيه أكثر نشاطًا. قرارات البنك المركزي البريطاني (عادةً الساعة 8 مساءً بتوقيت آسيا)، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي (عادةً بين 5 و6 مساءً) هي أوقات مهمة جدًا.

الاستراتيجيات الأساسية للتداول

إذا كنت تتوقع ارتفاع الجنيه، يمكنك اختيار:

• شراء بالسعر السوقي (تنفيذ فوري)
• وضع أوامر حد شراء أدنى من السعر الحالي (انتظار التصحيح)
• تحديد نقاط وقف خسارة وجني أرباح لإدارة المخاطر

إذا كنت تتوقع هبوط الجنيه، يمكنك اختيار:

• البيع بالسعر السوقي (تنفيذ فوري)
• وضع أوامر حد بيع أعلى من السعر الحالي
• تحديد نقاط وقف خسارة وجني أرباح

أهمية وقف الخسارة

سواء كنت تتوقع ارتفاعًا أو هبوطًا، من الضروري وضع وقف خسارة معقول. هذا هو الوسيلة الأكثر فاعلية لحماية حسابك وتجنب خسائر مفرطة. السوق متقلب، ووقف الخسارة يضمن أن تظل خسائرك ضمن حدود يمكن تحملها حتى في حالة تحرك السوق ضدك.

هل لا زلت مهتمًا بالجنيه الإسترليني الآن؟

رغم تقلباته المستمرة في السنوات الأخيرة، فإن مكانة المملكة المتحدة كواحدة من أكبر أربع اقتصادات عالمية لا تتغير، وGBP/USD لا يزال يحتل مراكز متقدمة في حجم التداول العالمي. المفتاح هو أن تتفهم العوامل التي تؤثر على سعره — الاستقرار السياسي، سياسات البنك المركزي، البيانات الاقتصادية، ومقارنة سياسات الفيدرالي — فهذه العوامل تؤثر مباشرة على مسار الجنيه.

إذا كنت مستعدًا بشكل جيد، وفهمت منطق “عندم” الجنيه، فقد توفر لك تحركات 2025 فرصًا تداولية جيدة. المهم هو مراقبة التغيرات السياسية، ومزاج السوق، فهذه غالبًا ما تكون أكثر أهمية من التحليل الفني البحت.